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_原题是：最强风口？这位博士基金经理好生猛 前十大重仓股全买化工 开年暴赚20%！首只化工ETF获批 大水来了？

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A股市场没有化工主题基金怎么办？那就变一下 。
在公募基金经理中 ， 有网红基金经理——半导体博士“蔡总”（蔡嵩松） ， 也有化学博士杨总（杨宗昌） ， 均是“不吃药不喝酒” ， 投资领域与自己的知识背景和偏好密切相关 。
虽然A股基金并无产品意义上的偏股型化工基金 ， 但券商中国采访人员发现 ， 从基金的实际持仓和基金经理的个人背景看 ， 已经出现市场上唯一、具有实质意义上的“化工主题基金” 。 这与诺安成长基金被视为半导体基金的原因类似 ， 虽然产品最初的设计并非特定行业的主题基金 ， 但由于基金经理的知识背景和偏好 ， 在A股投资的实际运作上 ， 而成为公认的行业主题性基金 。
值得一提的是 ， 鹏华基金2月8日宣布获批全市场首只化工ETF ， 不过 ， 该基金正式进入市场发行、运作尚需时日 。 而化工股被基金经理打入冷宫数年后 ， 化工股配置比例在基金持仓中的比重 ， 持续环比大幅上升 ， 成为基金主要加仓对象 。 作为A股唯一的主动偏股型化工基金 ， 易方达基金公司旗下一只all in化工的基金 ， 新年开年以来的收益率接近20% ， 在1万多只基金中排名遥遥领先 。
基金公司密集申报化工ETF
化工股在新年之后频繁掀起涨停潮、快速拉升的现象 ， 引起各方资金的关注 ， 市场人士认为 ， 化工股可能类似去年初的半导体 ， 在顺周期背景下成为2021年A股市场的重要主线 。
2月8日中午 ， 鹏华基金表示 ， 鹏华化工ETF正式获批 ， 这是全市场首只化工类ETF基金 。 券商中国采访人员注意到 ， 由于A股市场此前产品设计层面的化工ETF ， 一些基金公司已在一个半月前密集申报此类产品 。 除鹏华基金相关产品外 ， 证监会网站信息显示 ， 国泰基金近期上报了国泰中证细分化工产业主题ETF、富国基金上报富国中证细分化工产业主题ETF、华宝基金股市则上报了华宝细分化工产业主题ETF等 。

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基金公司在2020年底密集申报化工这一细分行业主题ETF ， 被市场解读为对2021年A股市场的抢先布局 ， 不过 ， 这些产品最终登陆市场正式发行、运作 ， 尚需一定的时间 ， 但它侧面反映了化工股正备受基金经理关注 。
券商中国采访人员注意到 ， 从仓位比重数据变化看 ， 基金经理对化工股的持仓态度已经发生显著发生 ， 化工行业配置比例环比大幅上升 。 根据国金证券对基金持仓发现 ， 自2020第一季度末 ， 化工行业重仓占比创下近十年历史低点后 ， 公募基金就开始爱上化工股了 ， 对化工股票持仓持续上升 ， 2020年四季度化工行业在公募基金重仓持股中占比4.60% ， 较2020三季度继续环比大幅上升1.41% 。
进一步观察发现 ， 化工前十大重仓股市值占比由2020第三季末的39%上升到2020第四季度末的约69% ， 万华化学、荣盛石化、新宙邦、华鲁恒升、国瓷材料、天赐材料、恩捷股份、中国巨石连续2个季度均为前十大重仓股 。
尤其是万华化学这只A股化工之王 ， 基金经理更是爱到不行 ， 持仓比例提升显著 ， 并处于历史较高水平；此外 ， 扬农化工、玲珑轮胎、龙蟒佰利等化工核心品种 ， 在基金经理的重仓股名单中也显著得以增强 。
化工股强势局面持续多久？
“化工行业强者更强的局面不可逆转 ， 且比市场更乐观的原因在于竞争格局发生变化 。 ”国泰君安证券在最近研究报告中表示 ， 化工行业经历政策端（供改、去杠杆）和市场端（中美贸易战、新冠疫情）两轮产能出清后有望驱动龙头更高的业绩弹性和成长确定性 。 同时 ， 竞争格局发生变化：巩固国内 ， 龙头降成本构筑护城河且逆势扩张抢份额；剑指全球：龙头凭借盾（成本等竞争优势）与矛（更高的资本开支增速） ， 与海外巨头扳手腕 ， 胜利只是时间问题 。
上述券商分析化工股投资机会时认为 ， 化工龙头韧性更强 ， 稳态盈利能力中枢抬升且敢于逆势加杠杆 。 强者更强效应有望驱动龙头估值中枢整体抬升：市场从2016年至今完成了从“龙头也是周期股”到“周期成长龙头”的认知转变 ， 且强者更强效应有望持续 ， 驱动龙头估值中枢整体抬升 。分页标题#e#
中信证券发布研报认为 ， 在碳中和、经济复苏、油价上行的背景下 ， 化工行业目前估值及主要化工品价格均处于历史较低分位数水平 ， 后续有较大提升空间 ， 上调行业至“强于大市”评级 ， 继续看好行业龙头公司2021年市场表现 ， 预计投资机会主要在碳中和、碳税、油价上行、农化需求等领域 。
中信证券认为 ， 在需求端逐步复苏及“OPEC+”持续强力减产支撑下 ， 预计2021年布油中枢将达到55-60美元/桶 ， 坚定看好中长期油价持续回升 。 油价回升将推升煤化工及轻烃裂解路线产品价格 ， 推荐煤化工龙头公司 。 油价上行将推动油服行业景气复苏 ， 并有望推动民营大炼化业绩再上新台阶 ， 持续推荐民营炼化龙头公司 。
唯一的“化工基金”是学半导体蔡总？
虽然化工股如此之强 ， 但对于许多基金投资者而言 ， 市场上似乎没有与化工相关的主题基金 ， 尤其是主动权益类的化工基金 。
券商中国采访人员发现 ， 虽然A股虽然没有主动权益类的化工主题基金 ， 但易方达基金公司旗下的一只基金 ， 由于特殊原因 ， 实际上已经成为化工主题基金 ， 与诺安成长基金被视为半导体基金的原因较为类似 ， 虽然产品设计并非特定行业的主题基金 ， 但由于基金经理的知识背景和偏好 ， 在A股投资的实际运作上 ， 成为公认的行业主题性基金 。

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这就是基金经理杨宗昌管理的易方达供给改革基金 ， 就像诺安成长基金的基金经理蔡嵩松拥有半导体芯片博士学历 ， 杨宗昌是化学博士 ， 与蔡嵩松类似的另一个特点是 ， 杨宗昌和蔡嵩松均是2019年上半年才开始担任基金经理 。
根据易方达供给改革基金披露的持仓数据显示 ， 截至2020年末 ， 该基金的前十大重仓股清一色为化工股 ， 包括农化、油化、化工材料等化工股的各大细分领域 ， 基金经理硬生生的将易方达供给改革基金 ， 变成“易方达化工主题基金” 。
这只基金在前十大重仓股all in化工板块后 ， 净值表现上极为凌厉 ， 在2020年A股基金排名战中 ， 这只不吃药不喝酒的基金 ， 凭借在核心持仓中all in化工股取得82%的收益率 。
而2021年的新年市场中 ， 在许多基金的净值收益新年后纷纷回撤下跌之际 ， 易方达供给改革基金新年开年一个多月收益率接近20% ， 截至2021年2月7日 ， 该基金在全部1万多只基金中排名第23名 。
难道是因为学半导体芯片博士的蔡总吗？蔡嵩松管理的诺安成长基金 ， 虽然此前也曾备受市场争议 ， 但因蔡嵩松在半导体领域的博士背景、行业研究经验 ， 以及半导体行业长期增长较为确定的趋势 ， 蜕变为半导体基金的诺安成长基金 ， 实际上已经成为分享半导体投资机会的核心基金产品 ， 其规模变化也显示 ， 尽管半导体基金前期出现一定的调整 ， 但每次半导体出现回调 ， 该基金就迎来一次基民的购买狂潮 ， 成为2020年网红基金中少数未被基民赎回的产品 ， 到2020年12月31日该基金的总份额增长到189亿份 。
杨宗昌管理的易方达供给改革基金会怎么样？数据显示 ， 在2020年最后三个月内 ， 这只在股票持仓上变成化工主题基金的产品 ， 基金的份额规模增长了100% ， 份额的快速增长可能与其是A股唯一的化工主题基金相关 ， 尽管从产品名称上看 ， 许多资金还未意识到这一点 。
券商中国采访人员注意到 ， 自2019年4月开始担任基金经理 ， 并接管易方达供给改革基金 ， 杨宗昌就把这只的基金的核心股票 ， 换成了他自己所熟悉的化工股 ， 在2020年第一季度末的持仓中 ， 前十大股票中有八只股票为化工股 ， 而剩下的两只梅花生物虽然被视为医药和食品类公司 ， 但也涉及到基础化工业务 ， 而另一只被其重仓的三维股份 ， 虽然公司的产品主要是用于铁路道路建设 ， 但考虑到橡胶输送带的特殊性 ， 既可视为铁路基建板块 ， 也可划入化工板块 。
某种意义而言 ， 诸如蔡嵩松、杨宗昌这些专业博士 ， 由于在细分行业上的知识结构上的精度深 ， 这些年轻基金经理管理基金的特点 ， 越来越多地与其个人背景密切相关 ， 从而形成了all in的现象 。
值得一提的是 ， 考虑到化工股的行情被许多基金经理认为才刚刚开始 ， 而2021年A股行情也仅是只拉开序幕 ， 易方达供给改革基金的业绩排名具有较多的想象力 。
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来源：(未知)

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标题：券商中国|网红基金经理前十大重仓股全买化工 开年暴赚20%