【新浪港股|瑞银：首予快手买入评级 目标价430港元】瑞银发布研究报告 ， 首予快手（01024）“买入”评级 ， 目标价430港元 。
报告中称 ， 按用户花费的时间计 ， 快手是中国第三大线上流量生态系统 ， 也为全球第二多每日活跃用户的短视频APP ， 其市场地位显着 ， 拥有庞大的用户基础 ， 目前仅处于变现早期阶段 ， 变现水平落后于其他互联网企业 ， 增长前景可期 。
该行表示 ， 快手目前仍处于广告及电商变现的早期阶段 ， 考虑到短片可能是最有效的营利内容种类 ， 该行预计 ， 快手2020至2023收入年复合增长率将达到41% ， 主要受广告、电商以及直播以外的更多收入来源所推动 ， 并预期快手月活跃用户2020至2023年间年复合增长率可达11% 。
瑞银称 ， 快手正在逐步改善其电商生态系统 ， 预测到2023年直播将仅占其总收入的26% ， 低于2019年的80% 。 快手于2020年首三季取得经营亏损 ， 该行表示 ， 广告和电子商务收入的快速增长 ， 可能推动毛利率由2020年的将40.6%提升至2023年的56.7% ， 加上更平稳的月活跃用户增长将降低营销开支 ， 令快手有望于2022年恢复盈利 ， 以反映2021至2022年预测市销率的16.4倍及11.2倍 。
责任编辑：李双双

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