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从高光时刻上市到濒临退市 ， 拉夏贝尔只用了短短三年多的时间 。
截至最近一个交易日*ST拉夏报收1.29元 ， 距离面值退市不剩下了六个跌停板 。

拉夏贝尔的故事 ， 是服装行业的一个缩影 。 它的辉煌与没落在很多服装企业身上都能找到影子 ， 作为一个周期性行业 ， 这几年服装行业的日子明显不太好过 。
行业有行业的问题 ， 但是企业才是“悲剧”的主导者 。
一年多前 ， 拉夏贝尔的大股东爆仓 ， 债务危机蔓延下 ， 这家国内首家“A+H”两地上市的服装企业、号称中国版ZARA迅速跌下“神坛” 。
上市、扩张然后迅速做大规模 ， 这是每一个上市企业掌舵者几乎都要走的步骤 。 但很多企业就是因为无视边际效应 ， 最后导致了企业的灭亡 。
拉夏贝尔创始人、前董事长邢加兴曾经说过：“发展中的公司是停不下来的 ， 国内消费市场每年都是20％多的增长 ， 如果不开新店就意味着倒退 。 ”
根据数据统计 ， 从2012年到2017年这五年时间 ， 拉夏贝尔的门店从3340家疯狂扩张到了9448家 。

疯狂的开店让上市公司的营收规模迅速扩大 ， 但净利润却成了一个越不过的坎 。
比较讽刺的是 ， 2018年 ， 拉夏贝尔的营收突破百亿 ， 但净利润却出现了首亏 。 增收不增利的状况曾在多家服装企业身上上演 ， 当这一幕出现时 ， 企业也基本上走到了尽头 ， 贵人鸟、都市丽人皆是如此 。
拉夏贝尔的困局越来越糟糕 ， 关店潮也接踵而至 。 拉夏贝尔财报显示 ， 2019年 ， 公司一共关闭了4391家门店 ， 这个数量几乎为拉夏贝尔店面数量的1/2 。 到2020年 ， 拉夏贝尔线下门店就只剩下了900多家 ， 并且关店潮还在持续当中 。
2020年6月 ， 拉夏贝尔被实施退市风险警示 ， 股票简称变成“*ST拉夏” 。
【拉夏贝尔|内斗结束！中国版ZARA已到退市边缘，“卖吊牌”难救拉夏贝尔】为了挽救公司于水火 ， 邢加兴将公司的总部迁到了新疆 ， 还一手提拔了新的董事长段学峰 。 原本以为 ， 这两手准备能让公司起死回生 ， 但让邢加兴没想到的是 ， 他一手提拔起来的段学峰不仅没能把公司带出泥潭 ， 还让本来情况就比较糟糕的拉夏贝尔陷入到了内斗当中 。
福无双至 ， 祸不单行 。
近期 ， 拉夏贝尔实控人邢加兴宣布召开临时股东大会以罢免董事长段学锋 。 1月11日 ， 拉夏贝尔港股发布公告称 ， 董事长段学锋因个人原因申请辞去第四届董事会董事长、法定代表人及董事会专门委员会相应职务 。
尽管段学峰下课 ， 但邢加兴的所持股份则有可能不保 。

1月31日 ， *ST拉夏公告称 ， 实控人所持公司25.85％将被司法拍卖 ， 若本次被拍卖的股份全部或大部分成交 ， 将可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更 。
比实控人位置不保更绝望的是 ， 公司的经营状况 。
早前拉夏贝尔曾发布公告称 ， 公司将充分发挥‘轻资产’运营模式的优势 ， 实现公司向轻资产、高毛利、快周转的经营模式转型 。 也就是所谓的“卖吊牌” 。
但从目前的情况来看 ， 其“卖吊牌”之路走得并不轻松 ， 复制南极电商的吊牌之路极有可能会夭折 。
在2020年年度业绩预亏公告中拉夏贝尔表示：“由于已关闭门店的经营亏损及一次性确认装修摊销等费用 ， 导致亏损3.5亿至4亿元 。 ”

在我看来 ， 拉夏贝尔退市的概率可谓相当的大 ， 由于不断关闭的门店可能导致其营收迅速萎缩 ， 且巨额的亏损以及债务危机也有可能将公司直接拖垮 。
从都市丽人的案例来看 ， 由重转轻也不一定会成功 ， 如果转型失败 ， 那么退市就成了一个绕不开的坎了 。

来源：(侃见财经)

【】网址：/a/2021/0209/kd696536.html

标题：拉夏贝尔|内斗结束！中国版ZARA已到退市边缘，“卖吊牌”难救拉夏贝尔