摘要：【市场|「成品油」假日氛围渐hold全场 节后汽柴油蓄势待发|【能源人都在看】而供应面OPEC+1月执行率走高、原油库存下降，国际油价近期处于反弹通道。国际油价震荡走高，成品油零售上调预期不断扩大，批发环节亦获利好刺激。以华东汽柴油为例，原油利好令...

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中宇资讯 深度观察
美国经济向好同时暴雪加大取暖用油需求 ， 而供应面OPEC+1月执行率走高、原油库存下降 ， 国际油价近期处于反弹通道 。 国际油价震荡走高 ， 成品油零售上调预期不断扩大 ， 批发环节亦获利好刺激 。
以华东汽柴油为例 ， 原油利好令市场业者采购意向略有抬头 ， 商家顺势开始下调虚高报价 ， 低位有量议价销售 ， 挺价心态松动 。 并且在消息面大好情况下 ， 区内成品油商家陆续开始年前最后一轮促销 ， 低位出货转好明显且商家出货量一时大增 ， 销售压力明显减小 。 低价促销结束后商家挺价意向有增 ， 加之原油连涨提振 ， 成品油的价格开始反弹 ， 主流日均涨幅多在50-100元/吨左右 。
目前成品油业者开始按需补货 ， 成交氛围重新转淡 ， 假日氛围愈加浓厚 ， 市场下游商家多消库为主 。 在这种情况华东区内主营单位并无意宽幅调整报价 ， 因为价格的下滑与推涨对于市场交投刺激有限；而实际成交方面则多有量议价 ， 松动空间大概在150-250元/吨左右 ， 商家挺价的意愿已经明显松动 ， 现阶段有量出货随行就市为主 。 目前区内成品油买卖逐步两弱 ， 节日氛围hold住全场 ， 将令价格走势更为谨慎 ， 市场业者更多将目光转向后市 。
根据中行报告2021年GDP增速预计在7.5%左右 ， 2021年成品油消费将出现较为明显的增幅 ， 但是实际增量可能小于疫情前；汽柴油需求大方向存明显差异化 ， 柴汽比后续将继续走低；另外华东深入实施创新驱动发展战略 ， 经济增速略高于全国 ， 汽柴油后续需求将略有降低；也就是说中长线华东汽柴油需求增量有限 。
供应方面来看 ， 根据前期山东省生态环境厅下发的《关于进一 步做好挥发性有机物治理工作的通知》要求 ， 各市环保局“指导辖区内石化、化工、煤化工、制药、农药等行业企业合理制定全年停产检修计划 ， 在确保安全的前提下 ， 协调企业将停产检修时间安排在4月15日至10月15日之外的时间段内” 。 市场多猜测炼厂检修计划将提前到三四月份 ， 炼厂集中检修的推测令近期成品油中间商多有入市采购 ， 市场库存推高 ， 加重节后消库压力 。 节后随着天气转暖柴油需求陆续复苏 ， 且零售端上调预期扩大也将对汽柴油价格形成一定支撑；相对而言因政府“就地过年”等政策的发布 ， 汽油存一定压力 。 但需关注独立炼厂销产比以及春节期间柴油是否出现累库情况 ， 谨防商家开门红以后出现踏空 。 综合考虑预计年后华东成品油2月份市场或强后弱运行 ， 另外人民币升值已经在10%左右 ， 价格回落的希望会使很多人失望加重 。
受到原油价格支撑 ， 以及春节假期需求增加 ， 下游终端加油站提前补货 ， 华南主营价格虽然在1月已经有较大涨幅 ， 进入2月份后仍保持上涨势头 。 由于假期出行对于汽油消耗较大 ， 故主营汽油价格为上涨主体 ， 柴油则相对较为稳定 。 年前几日内 ， 主营汽油价格有100元/吨左右的涨幅；需求面 ， 原油价格的走高为下游补货增加了信心 ， 市场成交量明显增加 ， 整体氛围有较大改善 。 进入二月份第2周后 ， 下游补货基本已经完成 ， 物流方面也临近放假 ， 对于长距离运输已经不再接单 ， 市场基本处于有货无市状态 ， 此时个别厂家仍在继续上调报价 ， 但基本无成交 。
年后行情来看 ， 原油价格涨势正强劲 ， 现在价格已经站稳55美元 ， 后期蓄力后有机会冲击更高价位 。 主营市场方面来看 ， 随着假期结束 ， 终端在节前的补货基本消耗完毕 ， 加之冬季疫情政策 ， 自驾将会成为主要的出行方式 ， 故节后下游需求将会重新迎来一波补货高峰 ， 厂家在假期间所囤积的库存将会在节后消化 ， 总体来看 ， 上下游两端皆有利好存在 ， 节后短期时间内华南价格将会维持节前水平 。
春节后华北地区成品油走势如何呢？
消息面来看 ， OPEC+会议继续维持减产政策 ， 产油国联盟将继续消除隔阂遵守减产承诺 ， 这将对欧美价格中枢形成长期的托举作用 ， 所以判断短期内油价有冲击更高位的可能性 。 但疫情形势仍旧严峻 ， 需求前景堪忧情况下后续油价涨幅或受限 。 原油若继续宽幅走高 ， 对区内市场形成有效利好提振 ， 区内汽柴油价格必将有一定幅度的上涨 。
供需面来看 ， 近期区内疫情基本在可控范围内 ， 春节后将迎来全面复工复产 ， 基建等工程项目复工将会带动柴油需求及价格上涨 ， 柴油或有较为可观的套利空间；汽油方面 ， 全国范围内的春运将会消耗大量库存 ， 且零售限价上调预期不断扩大 ， 下次批零限价调整时间为春节后的首个工作日 ， 这将在一定程度上提振市场成交 ， 下游补货热情或高涨 。 虽短期内市场信心十足 ， 但区内汽柴油价格已偏虚高 ， 在需求端没有彻底走好之前 ， 油价上行动能受限 。分页标题#e#
整体来看 ， 原油强势表现远超预期 ， 但在疫情日益严峻的情况下后续油价涨幅或受限 。 消息面利好支撑延续 ， 市场忧虑情绪减轻 ， 但是短期内汽柴油供需面不足以支撑价格连续大涨 ， 华北成品油市场稳中看好 。
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东北市场同样斩获一波涨幅 ， 只是上涨集中在本阶段需求表现较好的汽油市场 ， 一月平均涨幅多在300元/吨上下 。 而东北地区疫情出现反弹 ， 进一步挫伤了冬季本就疲软的柴油市场 ， 因此区内柴油价格在一月不涨反降 ， 降幅多在50-100元/吨 。 寒潮过后气温回升更令负号柴油需求前景受困 ， -35#柴油跌势更重 ， 多有150元以上的跌幅出现 。 进入二月后成品油市场在原油带动下走势坚挺 ， 加之节前备货释放需求 ， 区内市场汽油涨势明显 ， 5号的一波拉涨让周内涨幅达到100-250元/吨 。 相较之下柴油市场依旧不见起色 。 汽油市场在2021年的开局占尽了风头 ， 汽柴油之间的差距也被迅速拉开 。
虽然汽油市场的走强有外部利好支撑的因素作用 ， 但是汽柴油市场分化加剧的根本原因还是在市场内部 。 东北疫情的反扑带来的疫情防控措施升级进一步限制了柴油的需求 ， 而汽油需求在自驾出行增加的情况下有所强化 ， 更不用说还有春节假期出行的消费支撑 。 一场疫情让强者逾强 ， 弱者逾弱 ， 差距也就因此拉开 。
从往年经验看 ， 汽柴油市场的态势在节后会有所改观 。 节后工矿生产企业开工 ， 柴油需求复苏 ， 而失去了假期消费支撑的汽油市场则进入低迷期 ， 汽柴油市场基本面态势会发生逆转 。 而且天气转暖以后也对疫情防控带来便利 ， 疫情对于市场的影响将会有所减弱 ， 柴油市场蓄势待发 。
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