QQ音乐证券2月9日讯 ， 日前 ， 金融大鳄乔治·索罗斯（George Soros）的“门徒”、对冲基金巨子德鲁肯米勒（Stan Druckenmiller）接受了高盛全球对冲基金研究部门负责人帕斯奎列罗（Tony Pasquariello）的线上采访 ， 谈起了当下一系列市场热门话题 。
这位曾经与索罗斯共事多年的亿万富翁投资人坦言 ， 当前的市场局面堪称他投资生涯当中“最狂野的” ， 而一切的根源很大程度上都在于美国“透支未来”的财政和货币刺激政策 。 他赞扬了中国为代表的亚洲地区对疫情的应对 ， 指出未来五年时间 ， 亚洲的经济和股市 ， 以及货币的表现都将超越美国 。 他并谈到了自己已经投资了日本、韩国和中国股市 ， 正在做多商品 ， 做空美债和美元 ， 以及对比特币的看法等 。 以下即访谈主要内容 。
问：投资世界显然在经历一个历史性的周期 ， 你对当前的市场怎么看？
答：我从1978年入行到现在 ， 从未遇到过现在这样的时刻 ， 想要绘制出一幅明确的路线图极为困难 ， 堪称是我所见过最狂野的鸡尾酒 。 我们去年所经历的衰退 ， 烈度相当于第二次世界大战以来所有衰退平均水平的五倍 ， 而持续时间却只有平均值的四分之一 。
更加吊诡的是 ， 这一年有1100万人失业 ， 但是个人收入增幅却创下了二十年的新高 。 当然 ， 我们都知道这是财政刺激的结果 。 这刺激力度有多大？短短三个月时间里 ， 联邦赤字的增幅就相当于过去五次衰退期间的总和——1973年至1975年衰退 ， 1982年衰退 ， 90年代初衰退 ， 互联网泡沫破灭 ， 以及全球金融危机 ， 这些可都不是普通的衰退 。
在六周时间里 ， 美联储购入的国债规模就相当于伯南克和耶伦时代十年的总和 。 过去的衰退期间 ， 企业举债规模往往趋向缩减 ， 比如全球金融危机后就减少了5000亿美元 ， 但是这一次却增加了4000亿美元 。
显然 ， 所有这些刺激资金都涌入了金融市场 ， 使得后者处在了奇特的背景下 。
另外要说的一件事在于 ， 我很高兴这次有亚洲观众的参与 ， 因为不同政策反应的对比非常戏剧化 。 2018年以来 ， 美国的M2货币供应量对名义国内生产总值的比例提升了25% ， 而在中国 ， 这个数字却和三年前一样 。 换言之 ， 中国并没有寅吃卯粮 ， 但是我们却注入了大量流动性 ， 后者从投资角度看是非常低效的 ， 主要都是转移支付和联储的刺激 。
我们对疫情的处理非常糟糕 ， 而中国 ， 乃至于更大范围的亚洲地区 ， 他们却漂亮地战胜了疫情 。 再加上他们的政策没有透支未来 ， 这就形成了和美国大不相同的背景 。 作为全球层面的投资者 ， 你当然会非常乐于看到这一切 。
很可能 ， 哪怕在疫情结束之后 ， 美国的刺激政策也将继续 ， 甚至还会加大力度 ， 而在世界其他地方 ， 压抑的需求却可能爆炸性释放出来 ， 这就将造就一个与今天截然不同的世界 。
问：你在投资生涯中历来以敢为冒险出名 ， 如果一定要你选择一种在未来一年最看好的资产 ， 那会是什么？
答：这可不是我的风格 ， 我是喜欢多点开花的 。 针对可能抬头的通货膨胀 ， 我现在已经在做空国债 ， 尤其是长期国债 。 基于对联储政策的预判 ， 我大量做多了大宗商品 。 联储越是继续刺激政策 ， 压低利率 ， 这头寸就越是会给我创造更大的利润 。 考虑到亚洲与美国的表现差异 ， 我极端做空美元 。
问：对美股市场 ， 尤其是科技领域 ， 你的看法是？
答：这是个很难回答的问题 。 如果一两年后 ， 美国的通胀率达到4%或5% ， 那么历史已经告诉我们 ， 这样的背景尤其不利于成长型股票 。 不过 ， 即便如此 ， 我依然觉得将现在和2000年相提并论是荒唐的 。 这是因为 ， 当年市场其实是腹背受敌 ， 很多人只是看到了情绪面的狂热 ， 却没有注意到利润即将消失——因为那些成长最迅速的企业 ， 其实生意都是与互联网的建设有关的 。 这一次不会有类似问题 ， 因为互联网已经建好了 。
未来五年里 ， 在估值已经高企和债券发起挑战的双重压力之下 ， 成长型股票的日子将会非常不好过——当然 ， 这是相对于过去和现在而言 。
问：你前面谈到了亚洲与美国的差异 ， 你能否就自己投资的地域配置多谈一些 ， 比如你是否投资了日本、中国、韩国市场？
答：这几个市场我都投资了 。 正如前面所说 ， 美国透支未来的时候 ， 这些地区却表现出色 ， 他们走出疫情时将成为超级大赢家 。 在一些特定的科技领域内 ， 英特尔这样的美国企业也落后了 ， 而亚洲人拥有芯片厂 ， 拥有记忆体 ， 他们还在机器人技术上领先 。 未来五年时间里 ， 亚洲的情况将要比美国好得多 ， 他们有更高的生产率 ， 更高的利率 ， 再加上美元的疲软——过去九个月时间里 ， 我们进行了力度惊人的转移支付 ， 未来还将继续进行 ， 而这都是需要付出代价的 。分页标题#e#
我对中国、韩国 ， 还有新加坡的一些企业的长期前景都非常看好 。 这些亚洲国家和地区的股市 ， 乃至他们的货币相对表现都要好于美元 。 我前面说过 ， 中国过去两年几乎没有任何量化宽松操作 ， 他们的真实收益率比我们高 ， 继续享受着经常账盈余 。 今天早晨我还在媒体报道当中看到 ， 中国得到的净投资今年第一次超过了美国 。 在我看来 ， 这只是大趋势的一个开端 。
问：比特币的行情现在到底是超级泡沫 ， 还是具有合理性的 ， 会继续涨下去？
【做空|索罗斯“门徒”：我已投资中国股市，还在做空美元】答：也许两者兼而有之 。 我认为 ， 如果没有各国央行这几年来所执行的政策 ， 比特币是不会涨到现在这样的 。 与此同时 ， 比特币的推广也做得很好 ， 尤其是年轻的千禧世代 ， 比特币在他们眼中的地位就像黄金在我眼中的地位一样 。 只是 ， 我对比特币依然是怀疑态度 ， 觉得它作为货币 ， 问题实在太多了 。 首先 ， 比特币要消耗大量能源 。 其次 ， 比特币波动太剧烈 。 此外还有一些我不理解的技术问题 。 我确实持有一些比特币 ， 价格比起我买进时已经上涨了很多 。 不过 ， 在我看来 ， 它现在只能算是一种资产？实话说 ， 我并不完全理解 。 （费绿）

来源：(腾讯美股)

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标题：做空|索罗斯“门徒”：我已投资中国股市，还在做空美元