DeFi速递 | 风险分级+固定收益，一文看懂衍生品协议BarnBridge( 二 ) 免责声明：本文旨在传递更多

三、智能Alpha债券（对冲资产本身价格的波动率）
「智能Alpha债券」不会将收益分级，而是通过不同的市场价格敞口进行构建。本质上，智能收益债券与智能Alpha债券原理一样，只不过后者将降低波动的目标由收益率变为资产本身。
根据「智能Alpha债券」设计机制，在整个风险曲线中，每部分价格敞口都不需要持平，这意味着最初的100美元价格敞口不需要承受相同的上行和下行波动。这相当于拥有“部分所有权” ，但不同部分的风险/回报不同。
例如，如果1枚ETH当前价格为100美元，随后跌至90美元，则第一部分（风险最高的部分）承担的损失比例更高。相反，如果当前1枚ETH价格为100美元，随后升至110美元，则第一部分（风险最高的部分）将获得更高的收益。
在实际过程中，如果Bob将100美元ETH投入债券池，并选择优先类代币（面临30%的代币风险敞口），至资金池到期，其将面临以下两种情况：
1.到期时ETH涨至110美元， Bob从10美元利润中获得3美元（30%）；
2.到期时ETH跌至90美元， Bob损失3美元，而非10美元。
这些收益和损失的测量及分配可以通过智能合约完成。每个风险层级都可以作为唯一的数字资产进行交易。例如：jETH（低价格风险）、mETH（价格风险夹层）和sETH（高价格风险）。这些不同的分级将作为风险RAMP（RiskAssessment&MitigationPlan）提供给不同风险偏好的用户。
四、代币分配
BarnBridge生态拥有两类代币：BBVOTE（治理币）、BOND（治理抵押）。
BBVOTE是LaunchDAO（孵化BarnBridge的组织）的治理代币，主要用于投票决策，负责初始阶段孵化项目，创始人占比45% ，种子轮投资者占45% ，顾问占10% 。
BOND是BarnBridgeDAO（管理智能合约组织）的原生社区治理币，用于治理抵押，总发行量1000万枚，其中68%代币由社区持有。

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根据代币发行规则，由2020年10月起， BOND将在2～3年内分发完毕。行情数据显示， BOND目前流通量达1,352,200 ，市值超8000万美元，代币价格目前为62美元，近30天上涨168% 。
五、结语
从BarnBridge产品设计看，其对标两种不同用户群体：保守型与激进型，这有利于扩大项目用户基数。
尤其需要注意的是， BarnBridge所提供的固定收益有望吸金机构投资者入场。因为，对于偏好低风险的机构投资者来说，如何在DeFi市场获得稳健收益，一直是其关心重要问题。
参考内容：
【DeFi速递 | 风险分级+固定收益，一文看懂衍生品协议BarnBridge】《DeFiProjectSpotlight:BarnBridge,anInstitutionalBridgetoDeFi》