1月份新增贷款创同期新高 金融支持实体经济力度增强
来源：金融时报
本报采访人员马玲
人民银行2月9日发布的金融统计数据显示 ， 1月末 ， 广义货币（M2）余额221.3万亿元 ， 同比增长9.4% ， 增速比上月末低0.7个百分点；1月 ， 人民币贷款增加3.58万亿元 ， 同比多增2252亿元；1月 ， 社会融资（以下简称“社融”）规模增量为5.17万亿元 ， 比上年同期多1207亿元 。
中国民生银行首席研究员温彬认为 ， 新增社融和新增人民币贷款均创历年1月历史新高 ， 说明金融支持实体经济力度增强 。 同时 ， M2增速和社融存量增速回落 ， 也表明相关数据正逐渐回归常态 ， 货币、社融增速逐渐同名义经济增速基本匹配 。
新增社融超市场预期
1月 ， 社会融资规模增量为5.17万亿元 ， 创历史上1月新增社融新高 ， 比上年同期多1207亿元 。 1月末 ， 社会融资规模存量为289.74万亿元 ， 同比增长13% 。
温彬分析称 ， 1月新增社融明显超出市场预期 ， 主要受表内和表外贷款影响 。 对实体经济发放的人民币贷款增加3.82万亿元 ， 对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1098亿元 ， 各家银行力争开门红 ， 推动贷款规模增长 。
东方金诚首席宏观分析师王青认为 ， 信托贷款同比多减1274亿元 ， 与近日召开的2021年度信托监管工作会议明确的“2021年将继续开展‘两压一降’ ， 即继续压降信托通道业务规模 ， 逐步压缩违规融资类业务规模 ， 加大对表内外风险资产的处置”的监管基调相一致 。
温彬还谈道 ， 直接融资新增呈回落趋势 ， 信用债违约影响逐渐消退 ， 1月企业债券融资3751亿元 ， 同比少216亿元 。 股票融资新增991亿元 ， 同比多382亿元 。 政府债券融资有所减少 ， 1月新增2437亿元 ， 同比少5176亿元 。
信贷结构持续优化
1月末 ， 人民币贷款余额176.32万亿元 ， 同比增长12.7% ， 增速比上月末低0.1个百分点 。 1月份 ， 人民币贷款增加3.58万亿元 ， 基本符合市场预期 ， 创历史上1月份新增人民币贷款新高 。
从新增贷款结构上看 ， 企（事）业单位贷款增加2.55万亿元 ， 其中 ， 中长期贷款增加2.04万亿元 ， 分别比上月和去年同期多增1.49万亿元和3800亿元 。 王青分析称 ， 除因企业贷款需求较强外 ， 也反映政策面对制造业中长期贷款的支持效果持续显现 。
住户贷款增加1.27万亿元 ， 其中 ， 居民短期贷款新增3278亿元 ， 分别比上月和去年同期多增2136亿元和4427亿元 。 居民中长期贷款新增9448亿元 ， 分别比上月和去年同期多增5056亿元和1957亿元 。 温彬认为 ， 这说明虽然部分城市房地产调控政策从严 ， 但居民购房需求仍然较为旺盛 ， 年初银行按揭额度较为充足 ， 投放规模有所增加 。
货币政策坚持“稳字当头”
1月末 ， M2同比增长9.4% ， 增速比上月末低0.7个百分点 ， 比上年同期高1个百分点 。 温彬分析称 ， 1月是传统缴税大月 ， 当月新增财政存款11700亿元 ， 比上月多增21240亿元 ， 比去年同期多增7698亿元 ， 季节效应加速了货币回笼 。
1月末 ， 流通中货币（M0）余额8.96万亿元 ， 同比下降3.9% 。 对此 ， 温彬分析称 ， 这一方面与春节错位的影响有关 ， 去年春节时间较早 ， 位于1月 ， 现金需求提前导致M0形成了较高基数 ， 今年春节位于2月 ， 现金需求相对延后 ， 错位效应使M0出现负增长；另一方面 ， 今年1月央行流动性投放较少 ， 降低了流通中的现金 ， 同时 ， 国家倡导本地过年 ， 也在一定程度上降低了现金的使用需求 。
1月末 ， 狭义货币（M1）同比增长14.7% ， 增速分别比上月末和上年同期高6.1个和14.7个百分点 。 对此 ， 王青认为 ， 低基数推高了1月的增速 ， 另外 ， 近期经济仍处于修复过程 ， 企业投资、经营活动加快 ， 带动企业活期存款增长 。 最后 ， 近期房地产市场仍然保持较高热度 ， 对1月M1增速起到推动作用 。
对于下一步货币政策走向 ， 温彬认为 ， 货币政策仍将保持“稳字当头” 。 总量上 ， 将继续把好货币供应总闸门 ， 保持市场流动性合理充裕 ， 保持宏观杠杆率基本稳定 。 结构上 ， 将根据形势变化灵活调整政策力度、节奏和重点 ， 继续运用结构性工具加大对科技创新、小微企业、绿色发展等领域的支持力度 。
央行近日发布的《2020年第四季度中国货币政策执行报告》也提到 ， 稳健的货币政策要坚持“稳字当头” ， 不急转弯 ， 把握好政策时度效 ， 处理好恢复经济和防范风险的关系 ， 保持好正常货币政策空间的可持续性 。分页标题#e#
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