_原题是：1月新增社融和人民币贷款创下历年同期新高——
金融支持实体经济力度持续增强
本报采访人员 姚 进
2月9日 ， 中国人民银行公布的1月份金融数据显示 ， 1月末 ， 广义货币（M2）余额221.3万亿元 ， 同比增长9.4% ， 增速比上月末低0.7个百分点 ， 比上年同期高1个百分点 。 初步统计 ， 1月社会融资规模增量为5.17万亿元 ， 比上年同期多1207亿元 。 1月份人民币贷款增加3.58万亿元 ， 同比多增2252亿元 。
M2增速在去年连续10个月保持两位数水平之后 ， 于今年1月份回落至9.4% 。 同时值得注意的是 ， 1月末 ， 狭义货币（M1）余额62.56万亿元 ， 同比增长14.7% ， 增速分别比上月末和上年同期高6.1个和14.7个百分点 。
“1月M2涨幅回落速度超出市场预期 。 一方面 ， 1月是传统缴税大月 ， 新增财政存款11700亿元 ， 比上月多增21240亿元 ， 比去年同期多增7698亿元 ， 季节效应加速货币回笼 。 另一方面 ， 1月央行流动性补充偏谨慎 ， 货币市场资金整体偏紧 ， 推动货币增速回落速度超出预期 。 ”中国民生银行首席研究员温彬表示 。
【经济日报|1月新增社融和人民币贷款创新高 金融支持实体经济力度持续增强】东方金诚首席宏观分析师王青同样表示 ， 1月M2增速下行偏快 ， 主要原因是当月财政存款大幅多增 ， 以及近期信贷增速放缓 ， 存款派生相应减速 。 而1月M1增速大幅上行 ， 上年同期基数畸低是主要原因 ， 也与近期经济持续修复 ， 企业投资、经营活动升温直接相关 。
“当月新增人民币贷款3.58万亿元 ， 基本符合市场预期 ， 创历史上1月份新增人民币贷款新高 。 ”温彬说 ， 从新增贷款结构上看 ， 少增部分主要是短期贷款 ， 中长期贷款仍保持较高增长态势 ， 说明信贷结构在优化 。 另外 ， 虽然部分城市房地产调控政策从严 ， 但居民购房需求仍然较为旺盛 ， 年初银行按揭额度较充足 ， 投放规模有所增加 。
王青认为 ， 1月信贷环比、同比均多增 ， 反映尽管监管要求银行平滑信贷投放节奏 ， 但今年银行信贷“早投放早收益”现象仍然明显 。 不过 ， 考虑去年春节假期在1月 ， 且去年1月逆周期调节尚未加码 ， 今年1月新增人民币贷款同比仅多增2000多亿元 ， 表明信贷增长较为温和 ， 人民币贷款余额增速也延续下行态势 。
“整体上看 ， 1月金融数据环比大幅多增符合季节性规律 。 当月的主要特征是 ， 货币投放延续小幅减速势头 ， 即相比上年末 ， 信贷、存量社融和M2同比增速都出现了不同程度下调 。 表明伴随2021年经济进一步向常态化回归 ， 着眼于稳定今年的宏观杠杆率 ， 货币投放增速正处于持续的小幅下行过程 。 ”王青说 。
温彬也表示 ， 新增社融和新增人民币贷款均创历年1月历史新高 ， 说明金融支持实体经济力度增强 。 同时 ， M2增速和社融存量增速回落 ， 表明货币政策逐渐回归常态 ， 货币、社融增速逐渐同名义经济增速基本匹配 ， 货币政策更加体现了处理好恢复经济和防范风险的关系 。
温彬表示 ， 下一阶段货币政策仍将保持“稳字当头”的基调 。 总量上 ， 将继续把好货币供应总闸门 ， 保持市场流动性合理充裕 ， 保持宏观杠杆率基本稳定 。 结构上 ， 将根据形势变化灵活调整政策力度、节奏和重点 ， 继续运用结构性工具加大对科技创新、小微企业、绿色发展等领域支持力度 。
王青预计 ， 2月金融数据将季节性环比回落 ， 信贷、存量社融增速仍将延续稳中趋缓态势 ， M2增速存在小幅反弹可能 。 鉴于去年2月逆周期调节全面发力 ， 高基数将带动各类金融数据同比增速较快下行 。 这一方面将确保今年宏观杠杆率回稳 ， 同时也会避免货币环境骤然收紧 ， 为实体经济修复提供必要的支持 。
责任编辑：张亚楠

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