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_原题是 中国平安业绩至暗时刻 ， 寿险业务堪忧 ， 马明哲一言未发！
来源 股票说
2月3日 ， 中国平安发布2020年报：2020年 ， 公司实现营收1.32万亿 ， 同比增长3.8%；归母净利润1430.99亿 ， 同比下降4.2%！
【新浪财经-自媒体综合|中国平安业绩至暗时刻：寿险业务堪忧 马明哲一言未发】时隔12年 ， 中国平安再次出现净利润下降 ， 堪称业绩至暗时刻！在2月4日的业绩发布会上 ， 马明哲一言未发！
近两年 ， 平安的高层变动频繁 ， 2020年 ， 马明哲辞去CEO！
公司高层频繁变动的背后 ， 支柱业务寿险的业绩堪忧 ， 代理人持续下降 ， 并没有达到公司所谓的改革效果！
除去疫情的影响 ， 中国平安的业绩也是非常疲软的！正如“股票说”在解读平安2019年报时 ， 预判“代理人数量急剧下降的财务隐忧” ， 现在也被验证了！
1、业绩疲软！
中国平安2020年净利润下降 ， 主要是寿险和产险业务净利润下降导致的 。
2020年 ， 寿险与健康险业务净利润960.72亿 ， 同比下降7.4%；财险业务净利润161.59亿 ， 同比下降29.2% 。
险资投资方面 ， 2020年 ， 中国平安保险资金投资组合投资收益率受股市波动、市场利率下行等因素影响 ， 有所承压 ， 实现净投资收益率5.1% ， 总投资收益率6.2% ， 同比分别下降0.1和0.7个百分点 。
2019年12月末 ， 中国平安保险资金投资组合规模达3.74万亿元 ， 较年初增长16.6% 。 在保险资金投资组合中 ， 债券投资从2019年年末的46.9%提升至2020年年末的50.2%；股票投资则从2019年年末的9.2%下降至2020年年末的8.4% 。
虽然投资收益率有所下降 ， 但是投资规模增长幅度较大 ， 总投资收益还是增长的！2020年净投资收益为1634.62亿元 ， 同比增长13.5% ， 总投资收益1996.36亿 ， 同比增长4.4% 。，
银行业务净利润167.77亿 ， 同比增长2.59%；科技业务净利润79.36亿 ， 同比增长127.59% ， 科技业务这块亮眼 ， 已经成为公司除保险和银行之外的第三大利润来源！但是科技业务整体的净利润规模依旧较小 ， 占比公司净利润仅5.54% ， 另外 ， 科技业务能否持续高增长 ， 有待观察！
2、寿险业务堪忧！
寿险业务是中国平安的根基 ， 寿险业务净利润占比67%！
新业务价值是寿险业务的进水口 ， 也是利润的先行指标 ， 新业务价值的大幅下降 ， 对整个寿险业务有深远的影响！如果 ， 后期新业务价值不能恢复上涨 ， 寿险的营运利润或面临负增长！
2020年 ， 新业务价值495亿 ， 同比下降34.7% ， 新业务价值率33.3% ， 同比下降14个百分点！
其实 ， 新业务价值从2016年开始 ， 增速不断下降 ， 到2020年一下子崩了 。 2016年到2020年 ， 新业务价值增速分别为64%、32%、7%、5%和-34% 。 近三年的新业务价值增速已经进入增长停滞和下降阶段 ， 对应的是 ， 新业务价值首年保费已经连续三年负增长 。
中国人寿2020年前三季度新业务价值同比增长2.7% ， 而中国平安全年新业务价值同比下降34.7% ， 没有对比就没有伤害 ， 显然 ， 中国平安的寿险业务出现大问题了 ， 市场竞争力大幅下降！
于此同时 ， 中国平安的退保率增长 ， 续保率大幅下降！2020年 ， 退保率1.7% ， 较2019年的1.4% ， 上升了0.3个百分点；13个月续保率85.5% ， 同比下降2.3个百分点 ， 25个月续保率80.9% ， 同比下降6.2个百分点 ， 两项续保率都是创下近些年的新低！
退保率大幅增长 ， 续保率大幅下降 ， 新业务价值大幅下降 ， 可想而知 ， 中国平安寿险业务压力重重！
寿险业务的问题 ， 有个很重要的原因就是代理人数的持续下降 ， 业务都是由人做的嘛！
3、代理人数量持续下降！
2020年末 ， 中国平安代理人数102.38万 ， 同比下降12.3%！这已经是连续第二年的下降 ， 2019年末 ， 代理人数116.69万 ， 同比下降17.7%！
2019年 ， 虽然代理人数量大幅下降 ， 但是 ， 代理人渠道的新业务价值是增长的 ， 代理人的人均新业务价值同比大幅增长！当时 ， “股票说”在解读中国平安的2019年报时 ， 对于新业务价值能否持续增长 ， 提出了疑问！除了高价保险产品增多的因素外 ， 其中 ， 还有一个重要因素 ， 中国平安的所谓“提质增效” ， 并不一定是事实 ， 代理人数量大幅下降 ， 但是代理人的人均薪酬并未增长 ， 说明代理人数量下降 ， 仅仅只是无差别的控成本！
平安所谓的寿险改革 ， 会有多少效果 ， 现在很难说！但是目前看来 ， 只是代理人的成本在下降！这样的话 ， 是会带来业务萎缩的！分页标题#e#
2020年 ， 代理人人均新业务价值4.06万 ， 同比下降28.4% ， 代理人人均收入5793元 ， 同比下降了8.2% ， 其中寿险收入同比下降了16% 。
按道理 ， 中国平安淘汰低产能的代理人 ， 代理人的人均收入应该会出现大幅提高 ， 但是 ， 实际上 ， 2019年和2020年 ， 代理人的人均收入并未出现预期变化 ， 反而还出现下降了！这是淘汰低产能 ， 还是淘汰高产能呢？
2020年的业绩会上 ， 中国平安联席CEO陈心颖表示 ， 接下来的三年里 ， 平安不求增加代理人 ， 要保持100万的代理人队伍 ， 但是要打造“三高”代理人队伍 ， 即高质量、高产能、高收入 ， 这样才能可持续发展 。
这更多是中国平安管理层一厢情愿的愿景而已！目前看来 ， 代理人的人均收入并未出现增长 ， 代理人数量下降 ， 仅仅是成本降低而已！
对于以销售为主导的保险行业来说 ， 代理人人数很重要 。 很多保险销售 ， 都是通过转介绍的方式来拓展客户 。 转介绍就需要基础客源 ， 基础的潜在客源的多少就和代理人人数成正相关 。 一般来说 ， 新进入的保险代理人 ， 很多都被要求过内销 ， 给自己买 ， 给父母买 。
中国平安的退保率上升 ， 续保率下降 ， 新业务价值下降 ， 这些跟代理人数量是息息相关的！
中国平安的寿险业务 ， 未来一两年 ， 依旧难言乐观！中国平安的所谓寿险改革 ， 也有可能会带来内耗成本 ， 寿险萎缩的风险！
4、保费收入增长停滞 ， 位列五大上市险企榜尾！
2020年 ， 五家上市险企合计实现保费收入2.48万亿 ， 同比增长3.65% ， 增速较2019年下降5.7个百分点 。
2020年 ， 中国平安原保费收入7973亿 ， 同比增长0.34%；中国人寿原保费收入6129亿 ， 同比增长7.83%；中国人保原保费收入5604.6亿 ， 同比增长1.5%；中国太保原保费收入3565.55亿 ， 同比增长3.06%；新华保险原保费收入1595.11亿 ， 同比增长15.48% 。
中国平安的保费收入增速0.34% ， 位列五大上市险企榜尾！跟中国人寿的增速7.83% ， 差距较大！
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责任编辑：王涵

来源：(未知)

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