物业公司发布的2020年业绩预告 ， 呈现一派欣欣向荣的景象 。
与房地产开发业绩“凉凉”的局面不同 ， 物业公司发布的2020年业绩预告 ， 呈现出一派欣欣向荣的景象 。
据第一财经采访人员统计 ， 自1月中旬以来 ， 已有雅生活服务（03319.HK）、融创服务（01516.HK）等10家物企发布2020年业绩预告 ， 这些公司期内普遍录得50%以上的利润增幅 ， 融创服务归母净利润同比增长超120% 。
资本市场上 ， 多支物业股一扫此前阴霾 ， 开启上涨态势 。 年初至今 ， 恒大物业、合景悠活、融创服务、永升生活服务、华润万象生活、碧桂园服务分别录得96.87%、41.90%、36.95%、34.84%、33.80%、27.55%的增幅 。
据花旗研究报告 ， 当下物业管理行业不断有支持性政策出台 ， 叠加头部企业盈利增长确定性强 ， 且满足条件的新上市物管公司有机会被纳入港股通 ， 2021年物业管理行业将会迎来牛市 。
高速增长周期
物业公司业绩“高增长”的神话仍在延续 。
2月7日 ， 正荣服务（06958.HK）发布正面盈利预告 ， 预计2020年度未经审核综合净利润将同比增长55% ， 主要是由于公司在管物业总建筑面积增加 ， 以及非业主增值服务、社区增值服务的收益增加 。
2月4日 ， 新城悦服务（01755.HK）发布公告 ， 预计2020年集团归属公司权益持有人的合并净利润将同比增长至少50% ， 主要由于在管面积快速增加 ， 已经突破1亿平方米 ， 以及社区增值服务发展迅速 。
融创服务也发布了正面盈利预告 ， 预期2020年度归母净利润同比增长超过120% ， 主要由于在管建筑面积大幅增加 ， 社区增值服务的发展带来收入的大幅增加 ， 积极降本增效带来盈利水平提升 。
上述三家物企都是房企旗下公司 ， 背后的地产商分别为正荣集团、新城控股、融创中国 。 过去一年 ， 这三家地产商分别实现1419亿元、2510亿元、5752亿元的销售额 ， 为其物业公司提供了大量交付项目 。
得益于母公司的支持 ， 物业保持住业绩高增态势 。 无论是从纵向时间轴看 ， 还是与传统地产相比 ， 物管行业仍处于黄金赛道 ， 譬如助力融创服务实现120%归母净利润增幅的融创中国 ， 去年该指标预计增幅仅35% 。
除去从房企手中获得在管项目 ， 物业公司还在积极外拓 ， 抢占市场资源 。
1月28日 ， 合景悠活（03913.HK）发布2020年业绩预告 ， 预计2020年未经审核利润总额同比增长不低于70%；主要由于集团积极对外拓展及收并购 ， 住宅及商业项目的在管总建筑面积均大幅增加等 。
此前不久 ， 合景悠活宣布收购雪松智联80%的股权 。 收购完成后 ， 合景悠活在管面积将达到1.26亿平方米以上 ， 公司将2021年在管面积目标设定为1.6亿平方米 ， 增量面积主要源于第三方外拓、收并购等 。
除了上述几家公司 ， 新上市的荣万家（02146.HK）、专注商业物业管理的宝龙商业（9909.HK）、A股物业龙头招商积余（001914.SZ）、“最贵”物业股金科服务（09666 ， HK）等 ， 2020年均录得较高的业绩增幅 。
其中 ， 荣万家预计归属股东净利润同比增幅超100%；宝龙商业预计归属公司股东利润同比增长不低于50%；招商积余预计归属于上市公司股东的净利润为4.2亿元-4.5亿元 ， 同比增长46.74%-57.22% 。
此外 ， 金科服务宣布 ， 2020年公司拥有人应占溢利增长超过65%；及扣除汇兑损失前 ， 公司拥有人应占溢利增长超过75% 。 雅生活服务预期利润总额及公司股东应占利润同比分别录得不低于50%及40%的增长 。
这仍是一条正在高速成长的赛道 。 据中国指数研究院报告 ， 2019年中国物业服务行业总在管面积达到239亿平方米 ， 预计到2024年行业在管面积将达311亿平方米 ， 百强企业管理面积均值达到6000万平方米 。
板块行情有望重启
物管行业基本面向好 ， 已经让资本市场的情绪蠢蠢欲动 。
1月20日 ， 碧桂园服务开盘后不到10分钟 ， 股价迅速攀升至68.65港元 ， 市值正式越过2000亿大关 ， 成为业内首家两千亿市值物企 。 经历几日震荡前行后 ， 该股2月9日报收66.90港元 ， 总市值1968.59亿港元 。
2020年4月份 ， 碧桂园服务市值正式突破1000亿港元门槛 ， 成为第一家千亿市值物业股 。 仅半年多时间 ， 碧桂园服务市值便几近翻倍 。
尽管仍在两千亿左右徘徊 ， 但碧桂园服务目前的市值水平 ， 已将很多地产商甩在身后 。 港股市场上 ， 中海地产目前总市值1976.79亿港元 ， 碧桂园服务与其不相上下 ， 融创中国、新城控股、招商蛇口等均不能与后者匹敌 。
与母公司碧桂园相比 ， 碧桂园服务也大有赶超之势 。 据《财富》2020年世界500强榜单 ， 碧桂园以703.55亿美元营业收入位列第147名 ， 但该公司年初至今股价已跌去12.92% ， 目前总市值2062.51亿港元 。分页标题#e#
反观碧桂园服务 ， 2019年其营收近百亿 ， 2020年上半年实现营收约62.71亿元 ， 同期万科物业实现营收67亿元 。 虽然在物管行业内属于龙头 ， 但与母公司相比 ， 碧桂园服务的营收规模仅是“沧海一粟” 。
业绩难以与地产商匹敌 ， 却撬动了巨量市值 ， 是物管行业太疯狂 ， 还是地产公司出了错？实际上 ， 在“房住不炒”与融资收紧之下 ， 资本市场对房地产已没有太多想象空间 ， 而物业的新赛道、高增长 ， 都是资本乐意买账的要素 。
碧桂园服务与碧桂园的市值故事 ， 是物管与地产两大行业前景的映射 。 今年以来 ， 地产股“跌跌不休”的走势让股民心灰意冷 ， 纵使房企频频回购也难掩颓势；而物管板块已摆脱去年的跌势 ， 重新迎来隐隐的春天 。
据花旗研究报告 ， 2021年物管行业将会迎来牛市 ， 主要原因包括：自2020年10月以来 ， 物业管理行业不断有支持性政策出台；头部企业盈利增长确定性强；一季度物管公司将陆续发布强劲业绩等刺激因素 。
花旗认为 ， 商业物业服务应该被给予更高的估值 ， 主要因市场空间广阔 ， 预计商业物业的市场规模有4000亿人民币、15亿平方米；拥有较高的进入壁垒 ， 享受更高的物业管理费；可以提升物业管理费 ， 具有定价权等 。
与此同时 ， 兴业证券发布研报称 ， 2021年2月26日恒生指数将发布2020年第四季度指数检讨结果 ， 该检讨结果将会于2021年3月15日生效 。 届时将有新一批的物管公司进入港股通名单 ， 吸引更多南下资金 。
该行认为 ， 华润万象生活、恒大物业、融创服务、世茂服务、金科服务、合景悠活、卓越商企服务以及新城悦服务8家物业管理公司有望被纳入恒生港股通指数系列成分股 ， 成为港股通标的 。
【一财网|业绩高增股价飙涨 物业板块吊打地产开发】责任编辑：马婕

来源：(未知)

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标题：一财网|业绩高增股价飙涨 物业板块吊打地产开发