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三盛教育预计 ， 2020年全年实现归母净利润亏损6.40亿元—7.40亿元 ， 其中 ， 对子公司恒峰信息商誉计提减值准备5亿元至6亿元 ， 占当初收购金额的62%—74%

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《投资时报》研究员王彦强
在2020年新冠肺炎疫情影响下 ， 商誉减值正成为不少上市公司的一大隐忧 。
近日 ， 三盛智慧教育科技股份有限公司（下称三盛教育 ， 300282.SZ）发布2020年度业绩预告称 ， 预计年内实现营业收入3.20亿元—3.80亿元 ， 2019年同期为6.82亿元；实现归母净利润为亏损6.40亿元—7.40亿元 ， 2019年同期净利润为1205.76万元 。
对于业绩亏损 ， 三盛教育表示 ， 一方面 ， 新业务模式尚未带来明显的财务贡献；另一方面 ， 受疫情以及子公司计提减值准备等因素影响 ， 公司拟对收购恒峰信息技术有限公司（下称恒峰信息）形成的商誉计提减值准备5亿元至6亿元 。
随即 ， 深交所下发关注函 ， 要求三盛教育结合恒峰信息的销售产品类型、无形资产减值情况、新业务销售及拓展情况等 ， 分别说明其2019年至2020年各季度业绩变化情况；另外 ， 结合标的公司的资产质量和盈利前景 ， 说明本次商誉减值的测试情况及合理性 。
从往年经营情况来看 ， 自2017年原控股股东和君商学开始转让三盛教育的股权之后 ， 其营收和扣非后归母净利润便开始大幅下滑 。 至于本次大幅减值的恒峰信息 ， 也是在刚过对赌期后 ， 业绩就出现严重下滑 。
截至2021年2月9日 ， 三盛教育报收于3.58元/股 ， 较52周高点已下挫58% ， 市值仅为13.4亿元 。
三盛教育近年来股价走势（元/股）

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数据来源：Wind
【投资时报|并购后遗症？商誉减值5亿净利预亏7.4亿 三盛教育业绩连降】营收利润连续下降
三盛教育原名汇冠股份 ， 于2011年登陆深交所创业板 ， 其主营业务为智能教育装备及服务业务和精密制造业务 。
2017年—2019年 ， 三盛教育分别实现营业收入12.99亿元、7.93亿元和6.82亿元 ， 同比下滑23.42%、38.98%和13.97%；实现扣非后归母净利润为0.91亿元、0.78亿元和-0.24亿元 ， 同比下滑23.67%、13.89%和131.02% 。
同期 ， 该公司净资产收益率分别为0.94%、4.60%和0.49%；负债合计分别为2.30亿元、4.19亿元和4.20亿元 。
从以上数据可以看出 ， 三盛教育2017年—2019年营收及扣非后归母净利润已经在持续下滑 ， 且净资产收益率一直处于低迷状态 ， 而负债总额却不断攀升 。
值得注意的是 ， 在过去五年中 ， 三盛教育曾两度异主 。 据《投资时报》研究员了解 ， 2015年6月 ， 当时还名为汇冠股份的三盛教育第一大股东刘新斌 ， 将西藏丹贝所持汇冠股份2786.94万股 ， 约21.91%的股权转让给了主要从事教育领域和君商学 ， 转让价为14亿元 。
两年后 ， 作为控股股东的和君商学又将其持有的股份分别在2017年10月和2018年12月（与其之前14亿元收购款相比账面亏损2.29亿元） ， 转让给了福建卓丰投资合伙企业（有限合伙） ， 目前后者持有三盛教育27.2%的股份 ， 实控人为林荣滨 。
时至2020年 ， 三盛教育发布业绩预告称 ， 预计实现营收3.20亿元—3.80亿元 ， 预计实现净利润亏损6.40亿—7.40亿元 ， 实现扣非后归母净利润亏损6.63亿元—7.63亿元 。
三盛教育表示 ， 除新业务模式尚未带来明显的财务贡献外 ， 2020年暴发新冠肺炎疫情因素影响 ， 公司拟对恒峰信息形成的商誉计提减值准备5亿元至6亿元 。
子公司遭巨额商誉减值
恒峰信息主营业务为教育信息化提供综合解决方案 ， 并自主开发了从教务云平台、智慧教室、智慧教研、智慧教学到智智慧学习全覆盖的软件体系 。
2016年11月 ， 三盛教育以8.06亿元 ， 较净资产溢价近8倍的价格收购恒峰信息100%股权 ， 当时恒峰信息承诺2016年、2017年与2018年净利润分别不低于5200万元、6500万元与8100万元 。
值得一提的是 ， 2016年 ， 由于三盛教育首次将恒峰信息并表 ， 其当年净利润达到1.26亿元 ， 创历史新高 。 最终 ， 恒峰信息顺利完成了三年业绩承诺 。
然而 ， 业绩承诺期一过 ， 恒峰信息业绩便开始大幅下滑 ， 据三盛教育2019年年报显示 ， 恒峰信息实现营业收入3.49亿元 ， 同比下降25.22% ， 实现净利润0.52亿元 ， 同比下降37.42% 。 同时该公司因收购恒峰信息形成的商誉确认的减值损失为7654.21万元 。分页标题#e#
2020年 ， 恒峰信息依然延续业绩下滑趋势 ， 其营业收入约为5440万元 ， 同比下降84% ， 净利润约亏损1.01亿元 ， 同比下降约293% 。
截至2020年底 ， 三盛教育因收购恒峰信息形成的商誉余额为6亿元 ， 根据2020年度业绩完成情况、产品或服务的竞争优势、未来的市场竞争状况审慎评估 ， 公司对恒峰信息形成的商誉减值准备约5亿元—6亿元 ， 对公司净利润影响较大 。
对于深交所的问询 ， 三盛教育表示 ， 2020年部分地区教育局政府采购预算较上年缩减过半 ， 部分大额、非刚性、非重点项目被撤 ， 项目交付及服务复购更成难题 ， 这也使得恒峰信息原有的一些业务不得不暂停、延后或者取消 。
此外 ， 受疫情影响 ， 在线教育需求呈现爆发式增长 ， 腾讯、阿里、字节跳动等互联网巨头纷纷大举进场 ， 大量提供免费应用 ， 市场份额被再次切割 ， 导致恒峰信息在普教领域业务拓展受到严峻挑战 。
值得注意的是 ， 2019年11月29日 ， 三盛教育与王静、恒大教育签订投资协议 ， 三盛教育以现金7800万元受让恒大教育10%股权 ， 并在协议约定的前提条件下 ， 以支付现金方式再次购买恒大教育25%的股权 。
但由于疫情影响及双方发展重心发生调整 ， 2020年4月24日 ， 三盛教育与王静签订了股份回购协议 ， 双方同意原投资协议约定的第二次投资不再进行 ， 三盛教育第一次投资已持有的恒大教育200万股股份由王静按照投资成本加对应利息分期进行回购 。
截至2020年12月31日 ， 王静应支付未支付股权回购款的逾期金额为7267.37万元 ， 预计需计提相关损失 ， 暂计2000万元 。
责任编辑：逯文云

来源：(未知)

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标题：投资时报|并购后遗症？商誉减值5亿净利预亏7.4亿 三盛教育业绩连降