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证券市场
鼠年行情正式圆满收官 ， 最终沪深市场均创出了本轮反弹行情的新高水平 ， 深市一度突破16000点的整数关口 ， 市场上演了加速上涨的行情 。
与以往的市场行情不同 ， 这一轮的A股上涨行情 ， 却呈现出明显分歧的现象 。 在市场指数屡创新高的背后 ， 有不少上市公司股票却远远跑输同期市场指数的表现 ， 以机构抱团股为代表的头部大市值股票 ， 却成为了这一轮上涨行情的急先锋 。 其中 ， 最具代表性的 ， 莫过于A股第一高市值的茅台 。 时至目前 ， 贵州茅台股价突破2600元 ， 总市值达到了3.27万亿 ， 今年以来贵州茅台股票价格已经上涨了30.18% 。
头部大市值上市公司股价的快速攀升 ， 对市场指数的撬动效应非常明显 。 在头部大市值股票快速上涨的背后 ， 实际上也是受益于机构过度抱团的因素影响 。 从众多知名基金机构的持股情况分析 ， 头部基金机构都偏爱于头部大市值的上市公司 ， 且随着新发行基金数量的水涨船高 ， 越来越多的基金机构认同这一种的投资模式 ， 却为头部大市值企业带来了源源不断的增量流动性 ， 这成为了推高头部大市值企业股价的重要导火索 。
换一种角度思考 ， 只要这一种模式不被实质性的改变 ， 那么机构过度抱团的影响力仍然存在 。 或许 ， 对机构抱团股来说 ， 未来的价格表现 ， 一方面取决于新基金的发行节奏以及发行的规模；另一方面则取决于政策监管的力度大小 。 但是 ， 需要警惕的是 ， 机构抱团会推高上市公司的股票价格 ， 但同样道理 ， 机构抱团瓦解也会导致机构抱团股的集中抛售风险 ， 之前上海机场股价的大幅下跌 ， 也是机构抱团瓦解的结果 。
节前市场出现了加速上涨的走势 ， 并顺势创出了反弹新高 ， 这对节后市场的做多气氛带来了积极的影响 。 换言之 ， 只要春节长假期间 ， A股市场没有发生实质性的利空消息 ， 那么节后A股大概率出现开门红的走势 ， 甚至延续节前这一种加速上涨的行情 。
但是 ， 考虑到2015年杠杆牛市的经验教训 ， 政策层面上对资本市场“防风险 ， 守底线”意识明显提升 ， 在股票市场出现持续加速上涨的过程中 ， 可能会通过提升新股发行节奏 ， 减少新基金发行频率等方式为市场行情降温 ， 这也是为之前全面推行注册制改革赢得更多的时间 。
很显然 ， 市场行情走得慢一些、牛市周期长一些 ， 会更有利于A股市场的可持续发展 。 从纯技术层面的角度分析 ， 深证成指的参考意义更为明显 ， 沪指的指数走势难免存在一定的失真因素 。 但是 ， 通过把深证成指2007年、2015年的高点进行连线 ， 我们不难看出深证成指距离这一高点连线的位置已经越来越近了 ， 至今已不到10%的空间 ， 这或许是短期加速上涨后的阶段性高位 。
相对于深市市场 ， 沪市指数的参考意义反而不会很强 。 在接下来的市场行情中 ， 我们需要紧盯着深证成指的走势 ， 这一市场指数已经逐渐成为A股市场行情的风向指标 。 一旦深证成指触顶完成 ， 那么可能会预示着A股市场会步入一个中级调整的过程 。
【a股,茅台|鼠年大涨收官，茅台突破2600元，节后A股反弹目标会在哪里？】从2019年1月启动以来 ， A股市场已经走出了两年的牛市行情 ， 当然这两年牛市行情更多体现在市场指数的牛市 ， 并非上市公司的全面牛市 。 但是 ， 从历年来A股市场的走势分析 ， 长期以来A股市场的牛市运行周期多不超过2年半的时间 ， 所以对今年二季度前后的A股市场来说 ， 可能会是一个比较重要的时间点 。

来源：(郭施亮)

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标题：a股,茅台|鼠年大涨收官，茅台突破2600元，节后A股反弹目标会在哪里？