反之 ， 投资者还拥有另一种选择权 ， 即选择离开 ， 理都不理你的“用脚投票”卖掉其持有的公司股票 。
现在通常用来比喻对某事的失望或抵触 ， 从而选择离开或者放弃,9,2、外部审计制度的导入 英美公司由公司聘请专门的审计事务所负责有关公司财务状况的年度审计报告 。
由于英美等国是股票市场非常发达的国家 ， 股票交易又在很大程度上依赖于公司财务 。

7、状况的真实披露 ， 而公司自设的审计机构难免在信息发布的及时性和真实性方面有所偏差 ， 所以 ， 英美等国很早便出现了由独立会计师承办的审计事务所 ， 由有关企业聘请他们对公司经营状况进行独立审计并发布审计报告 ， 以示公正 。
英美等国公司每年的财务报告书都附有审计事务所主管审计师签发的审计报告 。
这种独立审计制度既杜绝了公司的偷税漏税行为 ， 又在很大程度上保证了公司财务状况信息的真实披露 ， 有助于公司的守法经营,10,3、经理市场 英美模式下存在发达的外部经理人市场 ， 经历的市场价值取决于其过去的经营业绩 。
长期内经理会理性的采取负责任的行为 ， 以建立良好声誉 。
良好的经理市场可以迫使经营者在企业内部和企业之间的不同岗位流动 。

8、 ， 实现自身价值的最大化 。
如果经营不善 ， 就有可能被董事会解雇 ， 甚至可能被永远赶出经理市场,11,英美模式的有效性,1、合理的资源配置 股权分散 ， 流动性极强 。
股东可以根据股票的市场价格的涨落和回报率来决定投资方向 。
资本市场的流动性为投资者提供了清晰可靠的信息 ， 减少投资盲目性 。
但在股权分散化的条件和用脚投票机制下 ， 要想吸引投资者必须使公司股票具有较高的资金回报率 ， 所以公司的经营者不得不把注意力集中在企业的短期经营绩效和利润水平上 ， 直接的后果就是企业的长期发展受到影响,12,英美模式的有效性,2、经营者具有相当大的经营权 公司首席执行长官有相当大自主经营权 ， 这保持了经营者的积极性、主动性 ， 使经营者的 。

【公司|英美公司治理模式PPT课件】9、创造力得以发挥 。
由于信息不对称 ， 分散的股东不可能完全掌握公司的经营情况 ， 因此经营者可能做出违背股东利益的行为,13,英美模式的有效性,3、“股东利益至上” 企业就是为股东创造价值 ， 同时存在激烈的外部竞争环境 ， 在这种情况下 ， 企业要想获得生存 ， 也只有扩大规模 ， 提高市场占有率和利润率 ， 做大做强 ， 为股东创造更多的利润 ， 这非常有利于公司扩大规模 。
4、在英美模式中 ， 市场能够有效地治理企业 ， 政府无权干预企业 ， 企业之间企业与政府之间的纠纷通过法律来解决 ， 因此采用英美模式的国家需要一个完备的法律体系,14,英美企业治理模式优缺点,优点 由于强大的外部市场约束 ， 企业经营的透明度增强 ， 能对业绩不良的企业经营管理者产生威胁 ， 市场机制对公司的控制既有利于保护股东的利益 ， 也有利于以最具生产性方式分配稀缺性资源 ， 促进经济发展,缺点 股票买卖的投机性 ， 有可能使股东热衷于短期炒作 ， 不关心公司的经营和发展 ， 股东主要依靠退出机制威胁而不是股票参与 ， 经理人员面对股东分红压力只能偏重于追求短期盈利 ， 对资本投资、研究与开发并不太重视 ， 容易导致经理人员过分关注有利的财务指标而忽视公司的长期绩效 ， 导致经营管理者的短期化行为,15,总结,16,谢谢欣赏 。

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标题：公司|英美公司治理模式PPT课件( 二 )