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编辑/富途资讯 Anthea
富途资讯2月9日消息，瑞银发表研究报告，首予$快手-W(01024.HK)$「买入」评级，目标价430港元，以反映2021至2022年预测市销率的16.4倍及11.2倍。
该行指，按用户花费的时间计算，快手是中国第三大线上流量生态系统，也是全球第二多每日活跃用户的短视频APP ，其市场地位显著，拥有庞大的用户基础，目前仅处于变现早期阶段，变现水平落后于其他互联网企业，增长前景可期。
报告指，快手目前仍处于广告及电商变现的早期阶段，考虑到短片可能是最有效的营利内容种类，该行预计快手2020至2023收入年复合增长率将达到41% ，主要受广告、电商以及直播以外的更多收入来源所推动，并预期快手月活跃用户2020至2023年间年复合增长率可达11% 。
瑞银又指，快手正在逐步改善其电商生态系统，预测到2023年直播将仅占其总收入的26% ，低于2019年的80% 。快手于2020年前三季度经营亏损，该行表示，广告和电子商务收入的快速增长，可能推动毛利率由2020年的将40.6%提升至2023年的56.7% ，加上更平稳的月活跃用户增长将降低营销开支，令快手有望于2022年盈利。
快手今日股价飙升，现涨超11% ，报336.8港元，距目标价有27.7%的上行空间。

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来源：(富途牛牛)

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瑞银|瑞银：首予快手“买入”评级，目标价430港元

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