通胀成为了市场热门主题 ， 通胀交易变得火爆 ， 与此同时 ， 交易员已经押注加息到来 。
有报道指出 ， 在抗击疫情取得突破性进展之后 ， 如今交易者开始为各国央行的货币政策不同转向作准备 。
期货市场已经押注：美联储将在2023年末加息；最快加息的可能是新西兰联储 ， 期货交易者预计将在2022年末加息；澳洲联储将在2024年加息 。 相比之下 ， 在欧洲和英国 ， 会不会进一步降息的可能性仍在争论中；而在日本 ， 进一步降息已经被定价 。
下面我们具体来看看市场押注发生了什么变化 。
押注美联储2023年末加息25个基点
【金十数据|加息预期悄然升温 交易员为美联储政策转向作准备】在市场预期美国通胀将升温之际 ， 掉期市场也在预期美国将加快加息步伐 。 交易者预计 ， 在2023年第四季度美联储先提高25个基点 ， 然后在接下来的18个月再提高50个基点 。 这比上次加息周期的速度要慢 ， 这表明市场未来可能还有更多关于加息的定价空间 。
不过 ， 金十本周早些时候的报道指出 ， 债市的分化表现表明 ， 市场的押注还存在分歧 ， 部分投资者也不太相信美联储能在2026年之前进行加息 。
押注欧洲央行最快在2024年加息
美国的情况与欧洲形成鲜明对比 。 如今 ， 欧洲央行一些决策者还在到处游说降息的潜在威胁 ， 但也有经济学家提到降息的用处 ， 特别是可能对强势的欧元造成一定缓冲 。 市场定价表明 ， 欧洲央行第一次加息可能要到2024年 ， 但政策利率始终不会很快攀升至正值区间 ， 这起码要10年 。 这样的押注表明 ， 市场对美国加息的预期超过了对欧洲加息的预期 。
目前 ， 市场上这种分歧正在显现 ， 具体反映到了债市上 。 近几个月来欧洲短期债券的表现优于美国同行 。 自9月底以来 ， 媒体巴克莱指数衡量的1-3年期欧洲政府债券的价格上涨了近0.60% ， 而同期美国国债的上涨幅度仅为0.1% 。
押注英国央行在2023年加息的预期升温
在英国 ， 尽管央行似乎还在考虑降息的想法 ， 然而 ， 在上周四利率决议的“鹰派冲击”之后 ， 市场对英国央行2023年加息的预期上升 。 上周四 ， 英央行强调“拥有负利率的选择并不意味着会使用负利率” ， 同时预计通胀在春季将“急剧”地上升至其2%的目标 。
押注新西兰联储比澳联储更早加息
此前 ， 澳洲联储通过利率政策指导工具和保证购买更多资产的承诺 ， 给债券注入一剂强心针 ， 但市场依然预期之后联储之后将会加息 ， 短期利率变化已经表明了这一点 。
市场押注比澳洲联储更快加息的是新西兰联储 。
此前市场一度预期新西兰联储将会降息至负利率 ， 在10月下旬 ， 掉期市场将政策利率降低了50个基点 ， 降至-0.25% 。 然而上周之后一切都变了 ， 市场对政策利率水平预期恢复到零 。 这一切背后全因上周公布的一系列经济数据意外强劲 。
押注日本央行可能需要继续降息
日本市场相比之下显得比较特别 ， 至今市场依然维持降息预期 。
此前据报道 ， 日本央行官员正在考虑通过各种方式向外界传达 ， 如有必要日本央行可以将利率进一步下调至零以下 ， 同时将此举的副作用纳入考量 。 此举清楚表明 ， 官员们认为降息依然是一个可行的选择 。 （编辑：肖顺兰）
责任编辑：戚琦琦

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