【茅台|比茅台还暴利！靠卖牌子年赚40个亿，如今被质疑造假|财报|毛利率】_

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茅台|比茅台还暴利！靠卖牌子年赚40个亿，如今被质疑造假

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无相财经出品

无相君本以为，中国最牛的上市公司是茅台。

因为他能把水，变成金子，并且别人无法复制。
但有一家企业更变态，都不用水，光靠名字就能生钱——南极人。

01

有过网购经验的人，或多或少都会接触到南极人这个品牌。
比如内衣、袜子、羊毛衫、羽绒服，足浴盆……
你也许很好奇，他怎么什么都卖？
难道这是一家综合性的大集团？
实际上，南极人这家公司，并不生产这些东西，只是给这些东西贴上牌。
专业点说，叫品牌授权。
俗气点说，叫卖牌子。

1998年， 34岁的上海人张玉祥嗅到了保暖内衣行业的巨大商机。
他砸掉了国企的“铁饭碗” ，下海做起了服装生意，创办了南极人。

为了快速在市场占得一席之地，张玉祥想到了一个捷径：
让经销商提前注入货款，自己保证提供产品与品牌。
这种模式就叫“借鸡生蛋” 。
当然，借鸡也是一门技术活，张玉祥深谙此道。
四处吹牛招商，宣讲募资，一下子就筹集到300万元，他拿着钱迅速建立了生产线，大规模地生产保暖内衣。

那时候，保暖内衣算是个新鲜事物，人们以冬天穿保暖内衣为时尚。
彼时一套普普通通的保暖内衣能卖到五六百。
短短4个月时间，南极人总营业额就达到了1亿元，率先在上海打开了市场。
张玉祥靠着嘴炮发了第一桶金。
他也深知，宣传的重要性。
赚到钱后，张玉祥果断斥巨资，拿下了央视黄金广告时间，植入了15秒广告。
“南极人不怕冷” ，洗脑循环，大家也就熟知了这个品牌。
后来，南极人也请了不少明星，刘德华、葛优、袁咏仪，都担任过南极人的代言人。

2000年，知名品牌“俞兆林”被曝出所售保暖内衣含有塑料薄膜。
这种薄膜不仅不环保，还对人身体有害。
另一边，南极人却因早早地抛弃了这种面料，花钱与美国杜邦合作，研发“棉+莱卡”的环保内衣，深得民心，一举成为国内保暖内衣的巨头。
至此，南极人的商业版图正式确立。
到了2004年，南极人累计实现销售额达到了10亿元，堪称业界奇迹。

02

看到南极人那么赚钱，很多国内的纺织企业自然跃跃欲试。
千禧年后，各种品牌扎堆保暖内衣行业，不断地进行价格战， 200元、100元、50元……
保暖内衣的暴利时代，瓦解了。
行业的成本逐渐透明化，南极人的利润空间被大大压缩。
2008年是南极人转折之年。
一方面， 2008年的金融危机让南极人面临了严酷的外贸压力。厂商们的订单越来越少，价格越压越低，而劳动力的价格却在逐渐攀升。
另一方面，内衣行业产品单一、款式老化、供应链过剩等问题也开始逐渐暴露。

内忧外患下，张兆祥突发奇想，果断选择了转型。
他认为，卖衣服，虽然创收巨大，但是看不到未来。分页标题#e#
反过来，如果能提高品牌效力，把南极人打造成一款金字招牌，还是有很大盈利空间的。
于是，他大胆砍掉了生产和销售两个环节，开启品牌授权商业模式，俗称“卖吊牌” 。

问题来了，为什么别人要买南极人的吊牌呢？

因为在中国服装市场，缺乏的不是生产设备和工艺，而是比谁牌子大，比谁能抢占消费者的心智。
举个简单的例子。
同样是纯棉t恤，阿迪达斯就能卖300元，普通牌子59元，没牌子的19元。

真的是材料上的差异吗？
非也。
其实就是卖牌子。
中国有很多服装厂，他们有好的产品，但苦于起步晚，没有牌子，销量一直低迷。
而南极人虽然不算很大的牌子，但已经有了一定的知名度，质量上也没出过什么差错，此时授权给那些没有牌子的服装厂，自然是双赢。

更何况，相比于一线大牌，南极人的品牌授权门槛很友好。
以天猫为例，获得南极人的授权只需缴纳10万元保证金，而差不多类型的恒源祥合作工厂，则需要缴纳100万元保证金。

凭借低价优势，南极人靠卖牌子，卖疯了！
根据2019年财报，南极人合作供应商达1113家，合作经销商达4513家，授权店铺达5800家。
从2016年到2019年，南极人营业收入翻了8倍，高达39亿元，其中品牌授权及相关服务收入翻了3倍，高达13亿元，而且品牌授权的毛利率高达93% 。

这里面包括乳胶枕垫、口罩、电热毯、内衣、纸尿裤和洗脚桶等等。
只要是你能想到的，日常生活中用得上的商品类目，几乎都可以申请南极人的牌子。

不卖产品，只卖品牌，张玉祥每年坐收十余个亿，身家水涨船高，成为服装界的“隐形富豪” 。
2020年，张玉祥、朱雪莲夫妇以145亿元身家登陆《胡润百富榜》。
在阿里研究院发布的《2020中国消费品牌发展报告》中，南极人与小米、华为一起，取代了耐克、雅诗兰黛等国际大牌，成为95后购物车里最常见的中国制造品牌。
至此，南极人的致富密码，开始被人关注。

03

谁是南极人的最好模仿者呢？
可能就是小米。
众所周知，小米本来是卖手机的，但现在还卖电吹风、空调、密码锁、T恤、旅行包，可以说是无所不卖。
类似的，还有网易严选，京东智造。
话题回到南极人。
据财报显示， 2020年的前三季度，南极电商营业总收入约27.72亿元，毛利率高达93.36% ，和茅台比肩！

在无工厂、0生产的情况下，靠挂牌授权就赚翻了。
你说不让人眼红是不可能的。
当然了，树大招风，一个人起跳太快也是容易出问题的。
据《南方周末》报道，仅2018年，南极人已经上了14次不合格产品的黑名单。
从蚕丝被、内衣、童装、冲锋衣到卷发棒、按摩棒等均有产品上黑榜。

在电商网站上，很多顾客留言差评，说买南极人要看运气。
毕竟，南极人只是卖牌子的，基本不会管质量。

2021年年初，南极人迎来了暴利时代的第一次挑战。
兴业证券分析师的路演汇报指出，靠品牌授权生意赚大发的南极人疑似“体外循环财务造假” 。

什么叫“体外循环造假”？
说白了，就是公司和客户之间串谋，自买自卖，联手造假，虚增收入。
这样做的好处，就是让财报好看，吸引更多的投资者。
实际上，很多财经自媒体都对南极人的财务数据提出过质疑，毕竟93%的毛利率，跟同行业内其他品牌相比，也太扯了。
但因为拿不到真实的财报，也只能是纸上的分析。

还有一个细节是，这些年，南极人的大股东在不断地跑路。

实际上，南极人卖牌子是个好生意，但生意背后的质量问题，也是肯定会有的。所以问题的症结就是，当这个牌子卖多了被搞臭了，游戏还能玩下去吗？南极人的这条船，表面乘风破浪，船底蛀洞丛生！【茅台|比茅台还暴利！靠卖牌子年赚40个亿，如今被质疑造假】