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2月10日 ， 健康元发布公告 ， 终止2020年度非公开发行股票事项 ， 并宣布终止与高瓴资本的战略合作协议 。 对于终止原因 ， 健康元称是鉴于当前资本市场环境变化 ， 结合公司实际情况及发展规划等诸多因素 。
健康元是高瓴资本拟参与投资的案例之一 ， 当初高瓴资本看中健康元让很多人不理解 。 实际上 ， 当时这家保健品公司主要是转型做化学制剂 ， 高瓴资本可能是看中了它这一点 。 但现在健康元的转型一直进展不大 ， 这可能是被高瓴资本抛弃的一个主要原因 。
那么 ， 坐拥5000亿资产的高瓴资本 ， 投资企业到底有何标准？它投资的企业不只是新兴产业公司 ， 也包含一些传统行业公司 。 但正像高瓴资本创始人张磊说的那样 ， 高瓴资本看中的传统行业公司是在用科技的手段做产业的重组 ， 就是都在各自的行业里做到了技术领先、科技领先 ， 否则高瓴不会投 。
高瓴资本创始人张磊在新书《价值》中 ， 用药明康德的案例讲如何用科技的手段来重振产业链 。 他表示 ， 药明康德是我投了十几年的一家企业 ， 前前后后投了许多轮次 。 其实我对制药一点都不懂 ， 但是我懂得要跟对最好的人 ， 我们的核心就是投人 。 当时最打动我的就是创始入以及他的理念 。 人从来不是虚无存在的 ， 他背后一定有一个理念 。 今天大家想想 ， 20年前的半导体行业是怎么来的?那时候所有的半导体公司全是集成元件制造商 ， 每一家公司都是以英特尔为基础 ， 自己从研究、开发设计、测试再到制造全都做 。 今天台积电起来了 ， 各种设计公司起来了 ， 所有的事情都变成大家分层来做 ， 每一层都做得非常好 。

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今天的制药行业就像二三十年前的半导体行业 ， 这是我的看法 。 10年前我开始有这样观点 ， 即全球最大的行业是医疗行业 ， 美国的医疗行业已经占全美GDP的23％ ， 医疗行业里最大的是制药产业 ， 其次是医疗服务产业 ， 其中有市值达几千亿美元的公司 。 药明康德所做的事情 ， 就是把整个制药产业 ， 用科技的手段重新切分 ， 把整个产业进行重组 。 以前的辉瑞、礼来等公司都是“集成元件制造商” ， 都是“英特尔 ， 自己养很多研发人员 ， 搞很多实验室 ， 自己设计、开发、制造、销售、管理品牌 。
但是创新越来越快 ， 人们对科学的理解越来越深 。 最初人类被“创造”时 ， 就已经被“编码”了很多的东西 ， 可能到50多岁会得心脏病 ， 到六七十岁会开始得癌症 ， 如果没有被症杀死 ， 那么到八十几岁可能会得阿尔茨海默病…生命在被设计每条路径的时候 ， 都留下了一些痕迹 ， 就看人们是否找得到 。 随着科技的发展 ， 我们在逐渐破解生命的密码 ， 并且破解的速度越来越快 。 我们很早就已经把整个心脑血管循环领域研究透了 。 现在 ， 在三期以前发现的癌症中 ， 有28以上可以转化为慢性病 ， 即使已经发生转移的 ， 也有1能被治愈 。 因为我们发现了分子靶向 ， 用新的方式去治疗癌症 。 我们对阿尔茨海默病还没有完全攻破 ， 但是我们对帕金森病越来越了解 ， 对肠道菌群的问题也越来越了解 。
实际上 ， 药明康就在用科技的手段做产业的重组 。 它把所有科学家解放出来 ， 不用再在一个跨国公司里做一群人中的个 。 药明康德如今自己管理2万多名科学家 ， 比任何一家公司的科学家之和都多 ， 然后把科学家、实验室、实验人员全都外包出去 。 如果你有了药物研发的想法 ， 可以自己先画一张图 ， 放在药明康德的App里试一下是否靠谱 ， 然后就直接找高瓴要投资 ， 这是在重新构造整个行业 ， 让我非常惊喜 。 今天药明康徳这家市值2000多亿元的公司 ， 销售收入的50％以上已经来自小公司 ， 而非大厂了 。 药明康德在成立最初的一ニ十年里 ， 都只是给大厂做研发外包、生产外包的 ， 但现在有50％以上的小公司通过借力风险投资、通过科技人员做出创新 ， 改变了整个行业 。 这些小公司具有最大的创新活力 ， 比大厂的效率更高 。

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我们投资的传统行业企业有一个共同特点 ， 就是都在各自的行业里做到了技术领先、科技领先 ， 否则高瓴不会投 。 这些传统行业企业 ， 不管是卖鞋的百丽、卖空调的格力、做眼科诊疗的爱尔 ， 还是给猫狗看病的、中国最大的猫狗医院瑞鹏 ， 都是科技赋能、技术驱动 ， 在用技术的手段 ， 更好地打造一个敏捷性的组织 。分页标题#e#
【张磊|高瓴为何看中药明康德？张磊：传统行业公司需要用科技重组产业链】高瓴的特点是什么呢?第一 ， 我们是超长期投资人 ， 主张做时间的朋友;第二 ， 我们是全产业链投资;第三 ， 我们是全天候投资 ， 不管明天是冬天还是夏天 ， 即使是再寒冷的经济寒冬、技术寒冬 ， 我们都坚持做长期投资 。 这些是高瓴的特点 。

来源：(朱邦凌)

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标题：张磊|高瓴为何看中药明康德？张磊：传统行业公司需要用科技重组产业链