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爱美客的招股书显示 ， 一款成本32的玻尿酸产品 ， 出厂价就达到了2500元 ， 到美容医院的售价就可以翻到10800元 。 毛利率可以达到惊人的92.17% ， 妥妥地碾压贵州茅台 。

变美的生意注定是一场暴利的生意 ， 在爱美这件事情上 ， 女性可以不计“任何”代价 。
4.397亿净利撑起1460亿市值 ， 这看起来不合理的市值 ， 在“医美之王”爱美客身上真真实实的发生了 。
从去年9月28日爱美客登陆深交所开始 ， 它用了不到半年的时间翻了400% 。 如果说非要在它身上找到支撑1460亿市值的理由 ， 那么未来的市场 ， 以及超高的毛利率都是资本的给予它的溢价 。
爱美客的招股书还显示 ， 2018年爱美客的医美玻尿酸市占率8.6% ， 排本土品牌第一 。 2019年 ， 爱美客的营收为5.58亿元 ， 同比增加73.7% ， 归母净利润为3.1亿元 ， 同比上涨148.7% 。
理论上 ， 这场爱美生意的想象空间可以被“无限”地被放大 ， 未来随着居民收入的不断提高 ， 玻尿酸的生意前景广阔程度已经被市场广泛接受 。
2月8日 ， 爱美客公布2002年度业绩 ， 数据显示 ， 公司2020年营收7.09亿 ， 同比增长27.18%；实现归母净利4.39亿 ， 同比增长43.9% 。

疫情的影响下 ， 爱美客前三季度增速“缓慢” ， 四季度后 ， 其归母净利润大涨75% ， 至1.49亿元 。
与业绩一同公布还有一份大手笔分红预案 ， 爱美客公告显示 ， 公司拟10派35元 ， 同时10股转增8股 。
按照1.2亿总股本计算 ， 现金分红的部分数额就高达4.2亿元 ， 相当于公司净利的95.6% 。 “清仓式”分红 ， 显示出了公司的对未来发展信心 。
不仅如此 ， 爱美客还公布了两项收购计划：
第一 ， 拟以3119.64万元收购诺博特49%股权 。
第二 ， 拟以342.81万元收购融知生物49%股权 。
高额的分红公布之后 ， 深交所随即向爱美客下发了关注函 ， 要求爱美客说明：
第一 ， 利润分配的原因以及合理性；
第二 ， 针对公司二级市场的股价 ， 要求公司补充近一个月接受媒体采访、机构调研的情况；
第三 ， 针对公司收购情况 ， 补充说明取得标的公司的时间和对价 。

根据爱美客财报显示 ， 2019年 ， 公司营收主要来自于爱芙莱和嗨体两款产品 ， 2019年的收入占比分别为39.3%、43.5%；到2020年 ， 嗨体的营收为4.47亿 ， 占比上升至63%；也就是说公司产品单一化的压力确实在增大 。
另外 ， 根据资料显示 ， 玻尿酸三巨头当中 ， 爱美客是研发投入最少的一家 。 2019年 ， 爱美客、华熙生物、昊海生科的研发费用分别是4856万元、9389万元、1.16亿元 。 所以 ， 未来公司急需寻找一些新的产品来稳定未来的市场 。
当然除了毛利的原因 ， 牛散和机构的加持也是爱美客股价的走牛的原因之一 。
iFinD数据显示 ， 2020年四季度末十大流通股东当中 ， 牛散葛卫东持有公司43.45万股 ， 持仓市值2.85亿 ， 盈利高达1.85亿 。
除了牛散和机构 ， 董事长简军女士才是这场造富游戏最大的赢家 ， 财报显示 ， 简军直接或间接合计持有爱美客50.75%的股份 ， 按照爱美客的最新市值计算 ， 其身家达到了740亿元 。
在我看来 ， 爱美客之所以能如此“疯长” ， 是玻尿酸市场还远未到达天花板 。
弗若斯特沙利文报告显示 ， 根据2014-2018年全球透明质酸原料年复合增长率为22.8% ， 预计2023年全球市场销量能达到1150吨 。 而中国到2023年 ， 这一市场规模将达到3601亿元 ， 复合增长率为24.2% 。

光大证券数据显示 ， 2017年中国医疗美容市场规模为1750亿元 ， 而2020年 ， 预计会达到3150亿元 。 且在医疗美容项目中 ， 玻尿酸等填充物质则是位居第一位的 ， 市场规模大概为1000亿左右 ， 未来确定性也比较高 。
【A股|毛利碾压茅台，清仓式分红4.2亿，爱美客创始人身价超740亿】综合而言 ， 虽然爱美客市值已达1460亿 ， 但天花板还远远未到 ， 未来玻尿酸的神话还将延续 ， 爱美客也可能会继续走牛 。

来源：(侃见财经)

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标题：A股|毛利碾压茅台，清仓式分红4.2亿，爱美客创始人身价超740亿