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在过去的2020年 ， 翻倍股有很多 ， 但翻了3倍的股就寥寥无几了 。 中国巨石就是其中之一 。 这几天 ， 市场行情火热 ， 截止到春节前的最后一个交易日 ， 它的股价连续创下历史新高 ， 站上27.58元每股的高位 。 而在2020年的第一个交易日 ， 它的股价却只有10.74元每股 ， 已经翻了将近3倍 。 在艰难的2020年 ， 股价屡创新高 ， 真心不容易 ， 中国巨石凭的是什么呢？

中国巨石是一家化工类企业 ， 它的主要业务是玻璃纤维及其制品的生产和销售、建筑材料销售 ， 以及新材料的技术开发与服务 。 同时 ， 它还是我国新材料行业进入资本市场早、企业规模大的上市公司之一 。
长江后浪推前浪 ， 前浪死在沙滩上 ， 进入得早不代表实力就强 。 中国巨石的实力到底如何呢？看看财务报表 ， 一眼便知 。 咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手 ， 剖析它的综合实力 。 每项是100分 ， 总分500 。

01现金能力：35分钱是企业生存的基础 ， 也是必备的生产资料 。 它主要包括两方面：现金储备和现金流 。 前者可用来抵御风险 ， 比如行业的黑天鹅事件；后者可用来发展壮大 ， 更重要的是保证生存 。
中国巨石的现金储备不仅比较低 ， 最高时只有7.7% ， 而且从2016年开始年年下滑 。 到了2019年 ， 中国巨石的现金储备仅仅只有4.3% 。 这个水平很危险 ， 得想办法提高 。
不仅现金储备比较低 ， 而且现金流状况也不太好 。 现金流量比率最高时只有48.7% ， 每年挣到手的钱还没有短期债务的一半 ， 有点差劲儿 。 何况 ， 还在逐年下降 ， 2019年只有23.7%了 。
从2017年开始 ， 现金流量允当比率年年下滑 ， 从108%到74% 。 不仅下降幅度比较大 ， 还是从“够用”下滑到“不够用”的地步 。 现金再投资比率年年处于负数水平 。 现金能力给35分 。

02经营能力：55分有米下锅后 ， 接下来就看管理层的经营能力了 。 钱多时 ， 是“巧妇”的管理层就能整出一桌香喷喷的满汉全席；钱少时 ， 也能整出一桌香喷喷的家常菜 。 但管理层不是“巧妇” ， 那只能是浪费食材 。
在总资产周转率上 ， 中国巨石最高时只有0.36次每年 。 这说明 ， 管理层每年用公司资产连一趟生意都做不上 ， 资金使用效率有点慢 。 尽管同行中位数也只有0.54次 ， 但中国巨石是格外的慢 。
在收账能力上 ， 中国巨石的表现可圈可点 。 在2016年时 ， 收回货款需要156.3天 ， 到了2019年就只需要82.2天 。 不仅进步巨大 ， 整整缩短了将近一半的天数 ， 而且这个水平的收账能力也是杠杠的 。
在卖货的能力上 ， 中国巨石也不差 。 存货周转天数最高时有116天 ， 一个一般般的水准 。 但抵不过每年都在缩短 ， 中国巨石在2019年只需要101天就能把货卖出去 ， 很厉害 。 经营能力给55分 。

03盈利能力：90分不论再牛 ， 如果赚不到钱 ， 牛也会被饿死 ， 公司也会倒闭 。 在股东回报率方面 ， 虽然从2017年开始 ， 中国巨石逐年下滑 ， 但最低时的2019年也有14.2% ， 一个还不错的水准 。
在2016年到2018年 ， 中国巨石的毛利率逐年下降 。 尽管如此 ， 它的毛利率也高达35.5% ， 利润空间依然很大 。 更让人欣喜的是 ， 它的营业利润率低时高达23.4% ， 高时更是有28.8% ， 非常能赚钱 。
不仅利润空间大 ， 而且还能赚到大钱 ， 中国巨石的抗风险能力就很强了 。 它的经营安全边际率只有2016年在60%之下 。 并且 ， 从2016年开始还在逐年递增 ， 营业利润至少有毛利润的6成 。 盈利能力给90分 。

04财务结构：40分基础不牢 ， 地动山摇 。 企业最需要时刻关注并打牢的基础就是公司的财务结构 ， 即要平衡好股东出资与外部债务之间的关系 。 平衡木玩得好 ， 公司才能在一个坚实的基础上发展壮大 。
在负债水平方面 ， 中国巨石大致在51%左右 。 这意味着 ， 它的股东出资比例有49% ， 基本可以算得上是一人一半 。 这可是一个黄金比例 ， 既不耽误自家资金的效益 ， 也能用别人的钱赚钱 ， 很不错 。分页标题#e#
虽然自有资金和外部债务是黄金比例 ， 但它的长期资金来源却让人有点担忧 。 不仅最高时只有116% ， 而且在2018年还下滑到了88% ， 公司有“用短期资金支付长期发展所需”的隐患 。 财务结构给40分 。

05偿债能力：20分咱们小老百姓过日子 ， 还要每天和银行打交道 。 公司更是如此了 ， 但我们一般是存钱 ， 它们是借钱 。 银行凭什么借钱给企业呢？当然是看中企业的偿债能力了 。
在流动比率方面 ， 中国巨石在2018年猛然从100%降低到了59% ， 下降速度非常快 ， 让人瞠目结舌 。 关键是最高时的100%也不够用 ， 流动资产只有短期债务的一倍 ， 这怎么能行呢？
速动比率更加差劲儿 。 从2017年开始 ， 逐年大幅下滑不说 ， 更加让人惊讶的是到了2019年只剩下了24.1% ， 只能够立即清偿掉四分之一的债务 。 偿债能力给20分 。
中国巨石得分：240 ， 优良率：48% 。

写在最后【|又发现一支3倍股，化工企业也可以很疯狂，但中国巨石撑得起吗？】没想到化工类公司的赚钱能力这么强悍 ， 一直以为它们是重资产的代言人 ， 看来不能再用老眼光看人 ， 毕竟“士别三日当刮目相待” 。 但一年股价翻了近三倍 ， 中国巨石的利润真的跟得上股价涨幅吗？

来源：(正经的盗财人)

【】网址：/a/2021/0213/kd707098.html

标题：|又发现一支3倍股，化工企业也可以很疯狂，但中国巨石撑得起吗？