春节过年走亲访友 ， 很多市民都会提上牛奶和坚果礼盒当伴手礼 ， 既有营养又很体面 。
但买了三只松鼠的股东 ， 吃着零食 ， 感受到的却是忧伤 。

文章插图

从去年5月18日至今已经腰斩 ， 市值蒸发多达180亿 。 创投股东还在大手笔减持 ， 获利十几倍 。
股价半年跌六成
创投获利超10倍

文章插图

去年5月18日 ， 三只松鼠最高91.59元 ， 一度是准百元股 ， 但2月10日收盘 ， 股价只有40.97元 ， 跌掉了近六成 。
2月2日晚间 ， 三只松鼠发布公告称 ， 近日公司收到持股5%以上股东NICE GROWTH LIMITED（下称NGL）及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED（下称GZCL）的《减持计划告知函》 ， 拟减持其持有的公司股份不超过2406万股 ， 即不超过公司总股本的6% 。

文章插图
。
据Wind的数据 ， 截至1月20日 ， NGL持有三只松鼠19.05%的股份 ， GZCL持有2.66%的股份 ， 分别为三只松鼠的第二和第五大股东 。
上市前 ， NGL和GZCL的入股价格总计约759万美元（约合4900万元人民币） ， 如果按照最新收盘价计算 ， 此次减持的股票价值约10.95亿元 ， 如果算上之前已经减持的股票 ， NGL和GZCL两次减持套现的股票价值总计将超过17亿元 。
对于大股东的频频减持 ， 三只松鼠的小股东们很是郁闷 ， 纷纷在网上吐槽 ， 有人甚至称三只松鼠再跌就剩下一只松鼠了！
截至2020年9月30日 ， 三只松鼠的股东户数为27285 。
电商毛利率持续走低
三只松鼠越跳越低
2019年7月12日 ， 三只松鼠在创业板指上市 ， 连收11个涨停板 。 在上市10天前的路演中 ， 三只松鼠董事长兼总经理章燎原表示 ， 给股民最好的回报就是保持企业长期的健康发展 ， 兼顾好眼前利益的同时追求公司的长期价值最大化 。
不过 ， 从2018年开始 ， 三只松鼠的发展似乎就遇到了增收不增利的“健康”问题 。 2017年到2019年 ， 三只松鼠的营收从55.54亿元增长到了101.73亿元 ， 看起来还不错 ， 可是归属母公司股东的净利润却从3.02亿元一路下滑到了2.39亿元 。
三只松鼠为什么会患上增收不增利的“病症”呢？
从其利润表来看 ， “病根”在于2017年之后销售费用的大幅攀升 。 2017年销售费用为10.75亿 ， 2019年已经攀升至22.98亿 ， 涨幅达114% ， 而同期营收的涨幅则为83% 。 大幅增长的销售费用挤压了利润 。
据新浪财经 ， 目前坚果零食行业竞争者众多 ， 除了线下的商超渠道 ， 还有连锁渠道 ， 电商渠道的低净利短期内可能依然会持续下去 。
与线下渠道相比 ， 电商渠道在定价上不具有优势 ， 毛利率远低于线下店 ， 日渐增长的流量费用、平台拥金以及物流费会蚕食掉公司的利润 。
质量问题频发
代工模式难监管
除了增收不增利之外 ， 三只松鼠另一大“病症”就是食品质量频出问题 。
2016年 ， 三只松鼠股份有限公司曾因在食品中添加药品（莲子芯）、生产经营用非食品原料（玫瑰果）生产食品 ， 被芜湖市弋江区市场监督管理局处以罚款56345.62元 。
2017年8月15日原国家食品药品监督管理总局发布的《总局关于3批次食品不合格情况的通告》(2017年第135号)显示 ， 天猫超市在天猫（网站）商城销售的标称三只松鼠股份有限公司2017年1月22日生产的开心果 ， 霉菌检出值为70 CFU/g ， 比国家标准规定（不超过25 CFU/g）高出1.8倍 。
据四川省市场监督管理局2021年1月8日发布的关于6批次不合格食品风险控制情况的通告（2021年第1号） ， 2020年10月31日 ， 黑龙江省质量监督检测研究院执行国家食品安全监督抽检任务 ， 在重庆家乐福商业有限公司成都分店抽取了1批次标称由三只松鼠股份有限公司生产的开口松子（规格型号：160g/袋；生产日期：2020-05-23） 。 经检验 ， “过氧化值(以脂肪计)”项目不合格 。
在黑猫投诉平台上 ， 关于三只松鼠的相关投诉多达786条 ， 涉及猪耳朵、烤肠、水果罐头、巴旦木等多种产品 。
据中国网报道 ， 三只松鼠频频出现食品安全问题 ， 与其采用的代工模式密不可分 。 中国网称 ， 代工模式虽然可以使三只松鼠轻资产运营 ， 保证扩张速度 ， 但是这样的模式决定了三只松鼠难以深入生产环节把控食品质量 。分页标题#e#
当然 ， 三只松鼠也在拓展线下销售渠道 ， 自建努力建立自己的品牌护城河 ， 同时拓展多元化的销售渠道 。 能否重新提速再起航 ， 还需要时间来证明 。
（来源：钱江晚报）
【市值|三只松鼠跑了“两只”？市值蒸发达180亿，股价半年跌六成】编辑 施尚景

来源：(河南商报)

【】网址：/a/2021/0213/kd707652.html

标题：市值|三只松鼠跑了“两只”？市值蒸发达180亿，股价半年跌六成