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在90年代 ， 曾和贵州茅台分庭抗礼 ， 号称“ 南有茅台 ， 北有皇台\"的皇台酒业在经历了业绩坠落 ， 连续三年亏损被迫暂停上市后 ， 历经一系列的改革 ， 业绩恢复了正增长 ， 随后敲响了回归A股的大钟 ， 并在去年12月16日成功恢复上市 ， 首日大涨近315%技惊四座 。
不过 ， 如今恢复上市不到两个月 ， 皇台酒业股价已自高点37.50元/股腰斩+ ， 跌至现今的16.70元/股 ， 其中迈入2021年以来的累计跌幅为47.65% ， 也是让追高的投资者损失惨重 。

皇台酒业这般的表现 ， 建立在年内贵州茅台、五粮液等同行白酒股新高不断的大背景衬托下 ， 更显得悲哀 ， 恐怕不少投资者是冲着其“白酒“的”的光环去的 ， 这两年 ， A股最火的投资题材莫过于白酒板块 ， 内部数倍的牛股层出不穷 。
实际上迈入2021年以来 ， 白酒股内部也是大分化明显 ， 像金种子酒年内涨幅为-35.55%、会稽山-31.58%、伊力特-24.63%、老白干酒-19.85% ， 只能说现在A股的分化太严重 ， 上涨的始终是少数 ， 哪怕同一板块内部也是分化明显 。

纵观皇台酒业 ， 公司虽然凭借着2019年报 ， 期末净资产6162.34 万元 ， 营业收入9904.63 万元 ， 归属上市公司股东净利润为6821.37万元的综合成绩单成功撬开了重返A股的大门 ， 但是围绕在公司身上的业绩问题并未因为重获上市资格而消失 。
扣非后净利润一栏 ， 2013-2018年 ， 皇台酒业是一直在亏损 ， 分别录得了：-292.30万元、-3318.88万元、-162.34万元、-1.07亿元、-1.65亿元、-7368.27万元 ， 2019年虽然账面浮盈近七千万元 ， 但是扣非后净利润也不过622.16万元 ， 反映公司的白酒业务恢复尚欠“”火候” ， 随之而来的2020年报 ， 也就是公司恢复上市后的首份年报 ， 净利润又同比预计下降53.09%–67.75% ， 更让公司估值承压明显 。 公司目前的市盈率高达555.14倍 ， 是目前A股白酒股中市盈率最高的一家 ， 甚至比众多科技股还要高 。

【景顺长城|恢复上市不到两个月，西北茅台股价已自高点腰斩，背后原因要深思】总的来说 ， 市场的游戏规则已经悄然生变 ， 市场难改存量博弈格局 ， 主流抱团资金已改变了打法 ， 只追逐“龙头企业”、有良好基本面力挺的核心资产 ， 就算同一板块、同一概念也难以如同过去般百花齐放 ， 强如白酒板块也不例外 ， 这一市场投资逻辑的变化 ， 投资者只能适应 ， 不然在年后的A股市场日子也是难过 。

来源：(风生焱起)

【】网址：/a/2021/0214/kd709815.html

标题：景顺长城|恢复上市不到两个月，西北茅台股价已自高点腰斩，背后原因要深思