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今天 ， 我们要聊到的这家上市公司 ， 相信读者朋友们也不陌生 ， 近二年可谓名声鹊起 ， 更有“猪中茅台”之称的：牧原股份 。 随着猪肉价格再度稳住 ， 牧原股份在A股市场的股价也是蹭蹭的涨 ， 转眼12个交易日 ， 涨幅超50% ， 让人惊叹不已 。
更让人惊叹的 ， 不仅仅是这12个交易日 ， 而是这家公司在猪肉板块崩溃的背景下 ， 居然走出了“一枝独秀”扛起板块的半边天的情况 。 牧原股份不单近期 ， 近3年时间股价也是蹭蹭的涨 ， 涨幅超6倍 。 那么 ， 这家公司到底有何特殊之处呢 ， 估值是高是低 ， 2021年股价还能翻倍吗？

1、年度业绩情况
近日 ， 牧原股份披露了2020年业绩预告 ， 预计公司实现净利润270-290亿 ， 同比增长342%-374% ， 实现扣非归母净利润300-320亿 ， 同比增长387%-420% 。 同时披露了2020年销售生猪数据 ， 共计销售1811.5万头 ， 较去年同比增长76.67% 。
市场有部分观点认为牧原股份披露的2020年业绩预告 ， 较之前一二三季度是存在不及预期 ， 毕竟2020年一季度净利润同比增长863.75%、半年度同比增长7026.08%、三季度同比增长1413.28% ， 而年度同比增长342%-374%存在明显下滑 。 虽然数字上有较大落差 ， 但实际情况却是符合预期的 。
①、市场对牧原股份2020年年度业绩预测增长在400%左右 ， 公司披露扣非归母净利润同比增长387%-420% ， 符合预期；
【牛市|牧原股份年赚300亿，估值16倍高吗，“猪中茅台”还会翻倍吗？】②、公司披露年度销售生猪1811.5万头 ， 较年初预测1830-2013万头虽说有所不及预期 ， 但情况还是乐观的 ， 因为有留栏存猪的情况；

③、公司2020年12月底能繁母猪存栏为262.4万头 ， 后备母猪存栏为131.9万头 ， 而2021年预测出栏将超4000万头 ， 能繁母猪数量基础为2021年生猪出栏打下了坚实基础 。
所以 ， 从牧原股份披露2020年年度业绩预告的整体情况来说 ， 虽增幅有较大回落 ， 但实际情况是符合预期的 。 并且在当前非瘟有所反复 ， 对猪肉价格维持在相对较高位置的时间有拉长影响 ， 对公司有潜在助力 。
2、历年财报如何
牧原股份虽然近些年开始涉及上下游业务方向 ， 但主营一直是养殖业 ， 并且以养猪为主 ， 这一主营收入占比高达98.66% 。 当然 ， 也因为主营养殖业 ， 所以公司一直存在产品价格上的周期性影响 。 不过 ， 牧原股份作为“养猪狂魔” ， 这一周期性影响虽然也存在 ， 但相对其他公司要小很多 。


公司2010年至2020年间 ， 营业收入同比增长率没有一年出现过负增长 ， 并且绝大多数年份保持着大于30%以上的增速 。 同期 ， 净利润同比增长率显得就比较周期化了 ， 有一半的时间呈现着负增长 ， 有一半的时间呈现大幅增长 。 而营收保持大幅增长 ， 净利润却出现波动 ， 说明公司的情况受猪价格周期性影响 ， 但公司扩张性养猪的趋势没有改变 。 净利润方面的不稳定 ， 公司净资产收益率也有所波动 ， 近些年高的时候一度达到61% ， 低的时候只有2% 。 负债率方面 ， 近二年有所降低 。 现金分红股息率方面也有所波动 ， 高的时候一度达到3.3% ， 低的时候仅有0.15% 。
3、养猪的速度与市场的观点
牧原股份的发展堪称“奇迹” ， 22头猪开始养起 ， 历时18年发展成为年出栏100万头的规模 ， 2020年出栏更是达到了1811.5万头 ， 当前市场预测2021年的年出栏量将超4000万头 ， 每一年的情况无不让人称奇 。
不过 ， 就业绩而言 ， 现在市场对公司的观点分歧比较大 ， 有的观点认为2021年牧原股份的净利润将出现负增长 ， 因为市场猪肉的价格将出现明显回调 。 相反 ， 有的观点认为猪肉价格会有所回调 ， 但回调的幅度将有限 ， 并且2021年公司出栏量或增长100%将为公司带来丰厚的利润回报 。 综合市场观点来看 ， 一正一负 ， 只能依据实际市场的反应做出判断 。

4、估值分析
以牧原股份2020年的情况参照现在的股票价格计算 ， 估值约为16.65倍 。 作为一家以养殖为主的企业 ， 这个水平的估值不算低 。 当然了 ， 公司的好情况也需要考虑在内 。 现在已经是2021年了 ， 再拿2020年的估值对比 ， 有所不妥 。 再者 ， 如果2021年公司仍旧能保持大幅增长 ， 计算公司估值的情况 ， 不算高 ， 算是处于合理区间 。分页标题#e#
好了 ， 关于牧原股份我们就点评到这里了 ， 本文不存在任何推荐 ， 所聊到的股票不构成任何推荐 ， 股市有风险 ， 投资需谨慎！
看完点赞 ， 股票长红！

来源：(厚金说)

【】网址：/a/2021/0215/kd711720.html

标题：牛市|牧原股份年赚300亿，估值16倍高吗，“猪中茅台”还会翻倍吗？