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2020鼠年强势收官 ， 贵州茅台股价最终定格在2601元 ， 创下历史新高 ， 总市值达3.2万亿元 ， 鼠年全年涨幅超过130% ， 成为A股市场全年最耀眼的明星 ， 机构研究者纷纷看好后市 ， 中信证券更是将贵州茅台一年目标价调高至3000元/股 。 与之相反的是 ， 近期继全球持有茅台最多基金“美洲基金-欧洲亚太成长”基金宣布在2020年第四季度减持茅台后 ， 资本集团旗下另一只持有较多贵州茅台股份的基金 ， 美洲基金新世界期间也小幅减持茅台 ， 这只基金2020年底持有2531184股 ， 较三季度末减少0.55% 。
于是 ， 不断有人说这是外国资本在大幅减持茅台做空股价 ， 目的不单纯 ， 这是真的吗？
其实 ， 这九牛一毛的外资基金减持 ， 做空茅台简直是瞎扯淡 ， 年底大基金公司仓位调整实属常事 ， 我们无需放大和捕风捉影的 。 以资管集团为例 ， 这只基金是目前全球持有贵州茅台股份数最多的基金 ， 2020年底 ， 这只基金持有贵州茅台市值为21.89亿美元 ， 折合141.95亿元人民币 ， 目前它的持仓与其减持9亿元 ， 根本不算什么 。 一、现象：听起来好吓人啊！全球最大的中国股票基金减持茅台
全球最大的中国股票基金——瑞银旗下的瑞银(卢森堡)股票基金-中国机遇(美元)近期减持茅台 。 截至1月底 ， 贵州茅台为该基金的第五大重仓股 ， 基金持有市值8.16亿美元 ， 与2020年底相比 ， 该基金持有贵州茅台减少3.66% 。
我们来看看外资持股茅台的近年来的数据：
2017年 ， 外资持股贵州茅台5.87% 。 2018年 ， 外资持股贵州茅台7.96% 。 2021年 ， 外资持股贵州茅台8.01% 。
我这有张2020年一季度的外资持仓排名 ， 贵州茅台高居第一 ， 并占据外资总持仓金额的15%左右 。
目前 ， 贵州茅台的第二大股东 ， 就是香港中央结算有限公司 ， 持股8% 。 简单地说 ， 香港中央结算有限公司这位股东持有的股份 ， 就等于北上资金所有投资者的买入累计之和 。
从外资持有量的数据看 ， 减持数的确真不小 ， 可是从另外一个角度看 ， 是不是如此巨大的国际机构在做空茅台呢？
我们算一算：1月份卢森堡基金减持了1.5亿人民币的茅台股份 ， 可是茅台每天成交额就是100亿左右 ， 这个减持的数据有什么异常呢 ， 但是网上多数人看的仅仅是“最大中国股票基金”、“减持茅台” ， 于是就得结论：外国资本大幅做空茅台股价 ， 白酒基金到头了 。
【减持|有人说外国资本大幅减持茅台做空股价，目的不单纯，这是真的吗？】如果根据此关键词去做判断 ， 巴菲特早就破产了 。 毕竟巴菲特每天忙着看着各个公司资料和财报 ， 老爷子从年轻时就知道怎么读懂美国的报纸 ， 也知道如何判断华尔街消息背后的隐含意思 。
可见 ， 我们一定要记住投资决策不是某一个消息就能得出的 ， 对信息的解读才是投资人走向成熟的关键 。 作为普通投资人 ， 不经判断就跟着消息走是不正常的 ， 跟着新闻做投资还能赚钱的 ， 过去没有 ， 未来也不会有的 。 二、本质：我只能说这只基金对茅台逐步进入止盈或观望状态
我们要知道 ， 即使同样基于价值投资角度出发 ， 股价判断得出结论也会截然相反 ， 这就是投资有趣之处 。 市场对于茅台是一家极其优质的企业早已达成共识 ， 但分歧集中就在于股价上 ， 是便宜还是贵 ， 各家资本机构都有自身的判断 。 更何况 ， 茅台这个公司的利好和利空既不是单纯由技术面、基本面、业绩表现决定 ， 也不会因为某基金或某机构减持就产生巨大的变化 。
茅台可能是唯一一家没办法决定自己产品终端售价的白酒公司 ， 更不可能决定自己的股价 。 因为终端销售价格被众多经销商及零售商炒作、控制 ， 而股价则被众多机构、散户控制 。 换句话说 ， 虽然茅台本身的业绩相当不错 ， 但是产品价格和股价的疯狂是其公司本身难以限制和管理的 。分页标题#e#
起初我接触股票时也不看好茅台 ， 只能眼睁睁看着它突破2000 ， 盘子大到没人能接 。 于是我就寻思着那些通过ETF变相持有的小散们迟早会接下这个盘子 ， 结果它又到了2600每股 。
当一支股票涨了10年后 ， 被众多机构及散户视为铁打的核心资产时 ， 它什么利空消息都遭遇过 ， 但它依然在涨 。 不断有人赚够钱离场 ， 也不断有人在新高点进场 ， 大家都知道这是个击鼓传花的游戏 ， 但耐不住这花传的久啊 ， 穿越牛熊 ， 让入场的飘红 ， 唱衰的眼红 。 可见 ， 除非机构集体大规模的减持或者清仓 ， 否则只能说明部分机构认为当前这个阶段有比茅台更值得骰子的标的而已 ， 不是吗？
三、未来：茅台作为A股核心资产之一 ， 会在什么情况下崩盘吗?
我们来看看茅台的股票：每日几十亿的成交额 ， 流动性充裕 。 不仅如此 ， 茅台每年的分红都还算可以 ， 茅台每年的股息大约1.5% ， 很多年其实有2%的股息率 ， 曾经甚至超过5个百分点 ， 远超银行存款利率 。 换句话说：茅台都比深圳的租售比强很多 。
从长期看 ， 茅台作为A股核心资产之一 ， 具有不可替代的优越性 ， 这就是因为中国的消费能量 。 我们永远不要低估我国的消费能量 ，看看2021年1月中国轿车销量排行榜 ， 看看这豪华的数据 ， 奔驰E、奥迪A6都是月销量2万了 ， 都卖成街车了 ， 还有人担心中国的消费潜力么？
我在2019年初就曾预判 ， 未来就是在消费和医疗 。 这里有个大预判要排除掉了 ， 那就是房地产这个财富黑洞马上就要被割掉了 。
不过 ， 即使抹掉房地产这头吞金兽 ， 我国的消费市场将爆发性增长 。 那么 ， 一二线城市的家庭都可以开56E ， 男性可以月月喝茅台、女性可以年年换爱马仕等等 ， 这就是我看好中国中高端消费的理由 ， 也是我中长期看好茅台的一把秤砣 。 当然 ， 我也得风险提示一下 ， 投资还是要注意风险控制 。 还是那句话：对于普通人来说 ， 可以将目前金融资产的仓位调到5成左右 ， 但也别抛空 ， 最少也要保留一成 ， 让你时刻关注市场 ， 也不至于完全踏空即好 。
总之 ， 从中长期来说 ， 茅台公司的资源属性不会改变 ， 依然是稀缺品种 ， 外资的减持多是从交易战术方面的仓位调整 ， 而非战略性卖出 ， 这两者的意义是完全不尽相同的 ， 一定要搞清楚 。
我们不要去眼红那些买茅台赚钱的 ， 更不要去为大机构减持而忧心忡忡 ， 还是要基于自身的价值判断与投资方法论 ， 我的很简单：找一个长一点 ， 确定性强一点 ， 我自己从心底里相信这套叙事的坡 ， 去滚雪球 ， 而不是半信半疑地跟风上车 。
来源：(孔维静说)
【】网址：/a/2021/0216/kd713294.html
标题：减持|有人说外国资本大幅减持茅台做空股价，目的不单纯，这是真的吗？
