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作者：数据宝 郭洁
股票市场走牛是投资者对牛年最大的期望 。 数据宝带您一起回顾2015年那场杠杆牛市……
杠杆牛市来势汹汹
户均净赚超67万元
2014年-2015年的牛市被广大投资者戏称为“杠杆牛” 。 2014年5月 ， 证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》和《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》 ， 放宽了创业板首发条件以及建立创业板再融资制度 ， 杠杆资金环境宽松 ， 直接催化此轮牛市 。
尽管这波牛市最终因降杠杆嘎然而止 ， 与2005-2007年的那波牛市相比逊色了一些 ， 但2015年的牛市仍然有许多经验值得总结 。 根据大盘指数行情表现和成交额数据 ， 本文选取2014年7月-2015年6月12日作为此轮牛市的区间来分析当年行情 。
2014年7月 ， 上证指数走出5年多的下跌趋势线 ， 接连跨越了120日线、250日牛熊线 ， 进入技术牛市 ， 市场初现普涨态势 ， 各板块齐涨 ， 大盘指数震荡上扬 。 特别是在当年11月之后的连续降准降息下 ， 资金利率水平的快速下行对市场估值起到了支撑效果 ， 上证指数更是开启了井喷式的上涨 ， 成交量开始连续放量 。 至2015年6月12日 ， 将近一年的牛市期间内 ， 上证指数累计上涨152% ， 深证成指累计上涨146% ， 创业板涨幅最高 ， 达到177% 。
火热的行情迅速将大批观望的投资者们拉进场内 ， 老股民加仓 ， 新股民跑步入场 ， 也就是从2014年11月开始 ， 单月新开股票账户数突破百万户关口 ， 此后连续多个月呈现百万户的增长 ， 2015年5月和6月的新开股票账户数更是突破千万户关口 。
如果将此轮牛市区间A股总市值的增量 ， 除以2014年末的投资者数量进行估算 ， 平均每户可赚取67万元 。 不过遗憾的是 ， 2015年牛市终结后紧接着就是指数大跌 ， 大幅抹平了这波牛市所能赚取的收益 ， 这也直接导致2015年度户均收益不抵2014年平均水平 。

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图1/3

大金融最先爆发
基建板块笑到最后
在2014年-2015年这轮牛市中 ， 申万28个行业有27个行业指数实现了翻倍上涨 ， 12个行业指数累计涨幅超200% ， 银行板块指数是唯一一个未实现翻倍增长的板块 ， 累计涨幅为96.78% 。 不过纵观行业表现可以看出 ， 银行和非银金融板块是此轮牛市中最先集体爆发的板块 ， 对大盘后期的上涨以及市场的交易情绪起到推波助澜作用 。
从板块表现的持久度来看 ， 建筑装饰板块最终的区间累计涨幅居首 ， 达到271% 。 该板块自2014年11月发力上涨 ， 此后的月份中一直位居行业月涨跌幅排行榜的前三位 ， 主要受国家“一带一路”战略不断推进影响 ， 第四季度发改委密集批复各类基建项目 。
不过 ， 当提到2014年-2015年牛市时 ， 许多投资者记忆最深的板块当属次新股、炒股软件和互联网金融等板块 ， 此轮牛市中分别录得1511%、899%和530%的涨幅 ， P2P、互联网金融概念成为最耀眼的明星 。 而创业板代表经济转型的方向 ， 最终创业板指数成为三大股指中涨幅最大指数（177%） 。

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图2/3

38只翻倍股现已退市
2014年-2015年的牛市中 ， A股市场区间内实现股价翻倍的个股多达2589只 ， 占比超90% 。 可以说 ， 无论是有经验的老股民 ， 还是新入场的股民 ， 都曾经历躺着就可以赚钱的日子 。
当时涨幅最大的个股当属创业板次新股暴风科技 ， 牛市区间内 ， 最高涨幅达到3367% 。 暴风科技挂牌交易后便迎来高光时刻 ， 连续吃下28天一字涨停 。 虽然此后暴风科技在6月暴跌 ， 又遭到证监会点名 ， 下半年跌停的情况渐多 ， 但在2015年牛市中 ， 依然收获了40个涨停板 。
如今 ， 暴风科技早已风光不再 ， 于去年11月10日正式退市 。 放眼望去 ， 当年牛市中包含暴风科技在内 ， 有38只翻倍股“销声匿迹” ， 目前已经退出A股舞台 ， 例如千山药机、乐视网等 ， 其中中国北车因与中国南车合并而退市 。 事实上 ， 这38只退市股中 ， 有半数以上股票的2014年业绩或2015年上半年的业绩情况不佳 。
“借”来的牛市 ， 终究是昙花一现
在上证指数最终突破并站上5000点之时 ， 许多投资者对于突破2007年6124点满怀期望 ， 然而却未曾想到杠杆架起的牛市只是空中楼阁 。
当时 ， 两融资金、场外配资、民间借贷、伞形信托等等纷纷入市 。 在2015年6月前 ， 加杠杆俨然成风 ， 街边到处可见广告单 ， 1倍杠杆起步 ， 最高10倍 ， 1万元撬动100万元的资金 ， 1个涨停就是数十万收益 。 说白了 ， 贪婪的欲望已经是刹不住车了 ， 这些拆借、融资、借钱炒股的方式层出不穷 。分页标题#e#
据不完全统计 ， 通过融资融券、伞形信托、股票质押回购、股票收益互换、银行贷款流出等工具 ， 银行自有资金及理财资金入市规模远超3万亿元 。 大批银行资金直接或间接地进入A股 ， 再加上其它杠杆工具的作用 ， 助推A股一涨再涨 。
最终 ， 在后来清理杠杆的情形下 ， 这波“借”来的牛市自然是站不住脚 ， 弊端暴露无遗 ， 巨大的波动风险造成投资者被迫平仓、甩卖 ， 资金火速撤离之下暴跌之势难以抵挡 。
归根结底 ， 这是一轮没有任何实力经济支撑的牛市 ， 终究只是昙花一现而已 。
159只翻倍股依然动力十足
不过 ， 当年2500多只翻倍股中 ， 有1381只股在2020年股价累计实现正增长 ， 其中有159只股2020年全年涨幅超过100% 。
阳光能源和天赐材料的2020年股价累计涨幅居前两位 ， 分别上涨589%和402% 。 这两只股在2015年牛市中虽实现了股价翻倍 ， 但涨幅均未超过300% ， 在当年牛市个股涨幅排名1000名之外 ， 股价表现并不亮眼 。
有4只2015年牛市10倍股在2020年股价实现翻倍 ， 分别是光启技术、埃斯顿、东方财富和中航高科 ， 其他还有百润股份、天华超净、东方电缆等2015年牛市翻倍股在2020年股价表现依然亮眼 。
在2015年牛市翻倍股中 ， 29只绩优股去年股价翻倍、2020年年报业绩预告盈利且同比实现增长、总市值大于500亿元 ， 其中蓝思科技、金发科技和长安汽车的滚动市盈率不足30倍 。

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【数据宝|牛市启示录：3万亿资金汹涌入市 29只实力牛股出炉（附股）】
责任编辑：张海营

来源：(未知)

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标题：数据宝|牛市启示录：3万亿资金汹涌入市 29只实力牛股出炉（附股）