text":"【通用电气|以史为鉴：牛年A股将怎么走？】假期翻看A股的历史走势 ， 发现2021年A股的大环境特别像2010年 。
这两年有什么共同点呢？首先 ， 都经历过“危机、放水、股市暴涨”这样一个过程 ， 进入“后危机”时代 。 其次 ， 都正在面临经济复苏、货币政策逐步收紧这样一个过程 。
那么 ， 参考2010年的历史经验 ， 2021年A股将怎么走呢？
1、危机、放水、股市暴涨
先来看看2010年之前A股市场的背景 。 2008年全球经济危机爆发 ， 国内面临经济下行、股市重挫的双重困局 ， 2008年10月底 ， 上证指数一度跌至1665点 。
转折点出现在2008年11月9日 ， 随着 “四万亿刺激计划”的推出 ， 大放水之后股市触底反弹 。 2008年沪指暴跌65.39%（也有2007年疯牛破灭的因素） ， 但是2009年沪指又暴力反弹79.98% ， 上证指数最高突破3478点 。
2021年A股的背景和2010年有点类似 。 2020年 ， 因为新冠肺炎在全球肆虐 ， 国内同样面临经济下行、股市重挫的困局 ， 上证指数一度跌至2646点 ， 随后也是全球大放水 ， 股市触底反弹 。
2、复苏、紧缩、股市下跌？
经过放水和股市暴涨之后 ， 2010年和2021年的A股市场都面临经济复苏和货币政策逐步收紧的情况 。 总体来看 ， 2010年的情况是货币政策“急转弯”和股市持续暴跌 ， 2021年的政策环境相对温和（不急转弯） ， 股市春节前表现比较强势 。
2010年 ， 经过“四万亿刺激”之后 ， 经济出现V型反转 ， 货币政策来了个“急转弯”——随着经济数据企稳、四季度通胀连续破4破5 ， 2010年10月份开始央行紧缩政策陡然加码 ， 该年四季度 ， 央行加息两次 ， 上调存款准备率3次 。 股市方面 ， 沪指2010年全年下跌14.3% ， 2011年下跌21.68% 。
2021年 ， A股市场同样面临放水后货币政策逐步收紧的问题 。 尽管“不急转弯”是全年的总基调 ， 但是1月底央行马骏的警告还是让市场吓出一身冷汗 ， 特别是高位抱团股 ， 对于政策面的反应是非常敏感的 。
我的几点结论（算命）：
1、展望牛年的A股市场 ， 目前我还是维持之前的看法 ， 一季度货币政策应该不会明显收紧 ， 整个春季也许是今年为数不多的做多窗口 。
2、但是“不急转弯”不等于“不转弯” ， 后危机时代 ， 退出和回归常态是必然的结果 ， 在货币政策逐步收紧的趋势下 ， 今年2-4季度大概率会出现一次系统性调整 ， 越往后下行风险越大 。
3、2010年之前的危机更重 ， 放水更猛 ， 紧缩更剧烈 ， 所以A股对应的是暴涨暴跌；2021年之前的危机相对较轻 ， 放水温和 ， 紧缩比较克制 ， 所以A股应该不会有2010年后那样的持续性暴跌（沪指2010年跌14.3% ， 2011年跌21.68%） 。
4、在全面注册制预期和机构主导的市场格局下 ， 核心资产的长期慢牛趋势大概率能够延续 ， 如果核心抱团股能出现20%左右的跌幅 ， 仍是不错的逐步介入机会 。
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来源：(卓越鬼才)

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标题：通用电气|以史为鉴：牛年A股将怎么走？