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2月17日 ， 美国10年期国债收益率飙涨至一年高点到1.292% ， 且仍可能进一步走高 ， 因能源成本上升以及对美国财政刺激加码前景提振了美国的通胀预期 。 我们认为 ， 美债收益率是最能明显反映华尔街对通货膨胀预期的先行指标 ， 目前的美债收益率曲线 ， 已经是2015年以来最为陡峭的 。
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据路透社在2月16日监测到数据显示 ， 衡量通胀预期的10年期盈亏平衡通胀率升至2014年以来最高点 ， 分析表示 ， 随着美国债市供应量加快加大 ， 虽然 ， 美债吸引力仍高于欧债等资产 ， 但日益攀升的通胀预期与弱美元趋势可能是不少包括全球央行在内的美债投资者持续抛售万亿美元美债和美债仓位持续下滑的背后原因 。
据美国财政部2月17日最新公布的国际资本流动报告（TIC）显示 ， 2020年12月 ， 外国私人投资者净流出6亿美元 ， 而包括全球央行在内的官方大型机构在过去的33个月中 ， 在28个月内已经抛售美债达1.1675万亿美元的美债（具体数据请参考下图） ， 其中12月就净抛售了175亿美元的美债 。
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美联储理事Michelle Bowman在17日警告称 ， 美国经济仍面临诸多风险 ， 特别是新的新冠状病毒令人忧心 ， 需要持续加码经济刺激 ， 这就意味着美国正将数万亿美元的基础货币和债务进行货币化 ， 而货币重置的本质就是人为制造通胀的跳涨 。 正如下图数据所示 ， 美国M2广义货币供应量开始猛增 ， 这条曲线已经垂直成一条直线了 。
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BWC中文网团队在2月11日发表的《美国物价窜升 ， 美联储印出来的盛宴或将戛然而止》一文中独家分析认为 ， 现在的美国股市已经脱离美国经济的基本面 ， 尽管美联储主席鲍威尔在上周的最新讲话中对美国会出现高通胀没有任何担忧 ， 但是现在美国的物价却已经高高在上了 。
正如下图数据所示 ， 除了食品和能源价格之外 ， 服装、医疗、房租和汽车保险的价格也均有不同程度的上涨 ， 这在因美国得克萨斯州的极寒天气使美国最大页岩油产区受到影响刺升能源价格激升的背景下变得更加明显 。
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比如 ， 现在 ， 华尔街对贵金属和加密货币（例如比特币）兴趣上升也表明 ， 通货膨胀仍可能占绝对地位 ， 市场正在寻找美元资产的替代投资品 ， 因为 ， 在接下去的某个时候 ， 美国经济的通货膨胀正在加速抬头 。
经济学家Wrightson ICAP在上周撰写的报告中也称 ， 美联储已经开始更加关注其资产负债表扩张的潜在副作用 ， 这表明 ， 美联储正在为美国经济的再次探底而节省宽松政策 。
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由彭博巴克莱提供的反馈美国通胀预期指标数据（损益平衡利率和通胀掉期）正在暗示美国物价增长有望加速升至2.25% ， 新债王冈德拉克更在三周前大胆预言 ， 美国通胀率在2021年可能升至2.4% 。
对此 ， 亚特兰大联储主席博斯蒂克在日前表示 ， 这些可能促使美联储会在2021年底之前缩减债券购买规模 ， 紧接着 ， 花旗银行预计美联储可能最早会将在9月宣布缩减规模 ， 而在过去的12个月内 ， BWC中文网研究团队撰写了许多有关美联储货币政策方面的报道 ， 我们率先预测到 ， 如果按照目前的速度放水 ， 大约到2028年 ， 美联储资产负债表将扩张至20万亿美元 。
目前 ， 在下面这个像飞机仪表盘样的美国联邦国债实时钟上显示的债务赤字总额已连跳三级超过28万亿大关 ， 且数据还在实时增长中 ， 这也意味着美国支付的债务利息正在快速上升 。
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我们独家分析认为 ， 这些信号表示 ， 因2021年通胀预期加速抬升 ， 美联储可能会提前被迫加息 ， 这也意味着美联储将发出最强金钱转向信号 ， 很明显 ， 这是美联储在货币利率正常化政策上正式服软后要品尝的结果 。
【印度_财经|美联储正式服软，美国将万亿风险转嫁10国，越南或将成翻版印度】而这些市场数据也意味着美联储会被动加息 ， 进而影响全球金融市场和资产估值 ， 但这些放出去的数万亿美元洪水猛兽不但需要加以回流 ， 反而更需要水涨船高回流美国时 ， 就成了美国精心炮制收割全球市场和新冠病毒在美国持续蔓延从而转嫁部分债务风险的过程 。分页标题#e#
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这在通胀抬升刺激实际利率上行后 ， 信号越来越接近危险值 ， 正如投资经理Patricia Perez-Coutts称 ， “美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀 ， 就像一群野生牛羚正在渡河 ， 狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进” 。 而这背后的逻辑其实很简单 。
因为当全球美元资本回流美国 ， 刺激制造业和基建形成新产能之后 ， 美国对全球商品的供给依存度就会开始下降 ， 此时美国双赤字就会开始好转 ， 但这个过程中由于美元的特殊地位 ， 使得美联储每一次货币宽松和紧缩举措 ， 都会牵动着全球金融和外汇市场的经济走势 。
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对此 ， 彭博社最新报告指出 ， 这些经济体包括阿根廷、印度、越南、巴基斯坦、埃及、土耳其、斯里兰卡、乌克兰、巴西及印尼等10国或都会由于高企外债与外储呈倒挂模式而面临美元融资成本变贵的困境 ， 换言之 ， 美国的巨额赤字风险正利用松紧美元周期转嫁或将转嫁给上述10国 。
HSBC在其最新发布的报告中称 ， 由于越南可能会在2021年底逼近该国法律规定GDP的67%的债务比例上限 ， 因此将该国列为了东南亚最需要巩固财政的国家 ， 所以 ， 从这个角度而言 ， 越南或正在成为下一个印度经济 ， 或成翻版印度 ， 而幕后推手或也正在出现 。
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分析认为 ， 印度经济多年以来一直乐此不疲地沉浸在美元债务陷阱之中 ， 是印度一些人与华尔街利益集团进行交易 ， 而越南经济或也存在相似的情况 。 （完）
来源：(BWC中文网)
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标题：印度_财经|美联储正式服软，美国将万亿风险转嫁10国，越南或将成翻版印度
