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各位牛年大吉大利 ， 假期比较惬意 ， 大家一定都玩嗨了 。 狼哥也差不多 ， 各种聚各种吃各种耍……
但股票不能放下 ， 还是按照习惯 ， 认真梳理下关注的个股 ， 写一写“每周一股” 。



生物股份（600201） ， 截止2021年2月17日 ， 股价23.97元 ， 总市值270亿 ， 市净率5.55 ， 预估市盈率65倍 。
公司是内蒙古一家动物疫苗企业 ， 也是我国动物疫苗龙头 ， 公司核心大单品是猪口蹄疫疫苗 。
1993年成立 ， 2011年和2013年分别将纺织业务与房地产业务剥离 ， 聚焦兽用生物制品业务 。 主业收入占比由2010年46%提升至2013年的94% 。



市场占有率50%-60% ， 远远领先竞争对手中农威特、中牧股份和天康生物 。 再具体到前十大养猪场 ， 市场占有率高达70%以上 ， 公司牢牢把握住头部客户 。
而口蹄疫是国家强制免疫的 。 即每一头猪都必须打口蹄疫 ， 不打是违法的 。 养殖集中度提高 ， 有利于疫苗的市场扩容 。 这是该投资该公司最大的逻辑起点 。
从2012年至2017年 ， 营收和净利润都快速增长 ， 年复合增速分别高达28%和46% 。
以前依靠大单品 ， 业绩波动大 ， 2018-2019年因受非洲猪瘟造成国内生猪存栏大幅下降 ， 公司业绩下滑 。



后来将三种重磅的产品结合 ， 分别是猪瘟+口蹄疫+伪狂犬 。 口蹄疫是传统优势 ， 通过捆绑销售 ， 带动另外两种苗的生产 。
目前已经形成产品矩阵 ， 涵盖猪、禽、反刍和宠物类四大系列 100 余种动物疫苗 。 产品品类多元化 ， 加强了业绩增长的稳定性 。
2020年预计归母净利4-4.35亿元 ， 同比增长81%-97% 。 养殖量增加和复苏 ， 加速了业绩的回升 。 产能恢复趋势明确 ， 后周期动保板块景气向好 。
2020年生猪出栏量相比过去仍有较大下滑 ， 但收入和利润水平已经开始快速恢复 。 口蹄疫疫苗份额提升11个百分点 ， 禽流感疫苗占比提升3.6个百分点 。



这反映出生猪养殖企业注射口蹄疫苗的需求在回升 。
生物股份最大的成长逻辑 ， 正是来自规模化养猪企业的集中度提升 。 规模化带来的低成本优势还会挤压同行生存空间 。



今年暴涨了80%的牧原股份 ， 是规模化养殖的代表 。 据不完全统计 ， 去年全国有超过1200家房地产公司进入养猪行业 。 猪多了 ， 疫苗也会跟着多起来 。
另外 ， 公司还在积极布局宠物疫苗 。 先后成立金宇美国（2016年）、金宇共立（2019年与日本共立成立 ， 金宇保灵持股51%） ， 整合全球小动物疫苗研发资源 。
宠物疫苗是个大蓝海 ， 空间很大 ， 竞争也很激烈 ， 几乎国外垄断 。 美国zotis（硕腾）公司是龙头 ， 市值在4200亿人民币 。



生物股份是国内动保龙头 ， 现在市值才不到300亿 ， 而疫苗又是暴利 ， 将来有成为中国硕腾的潜力 。
公司也是唯一具有P3实验室的上市公司 。 估值方面 ， 企业的平台型如果成功 ， 肯定能赋予更高的价值 。
主要财务指标都很优秀 ， 例如ROE、毛利、成本端等 。 60%多的毛利率 ， 20%多的净利率 。
未来整个产品管线非常丰富 ， 无论是在研发层面还是业绩同比增速来看 ， 确定性非常高 。 好的景气度已经越来越近 。
机构态度上 ， 近90日 ， 9家券商评级 ， 多为买入 。 近一月 ， 北向资金大幅增持2.39% ， 持股达18.81% 。 公募持股达10.68% ， 社保持股1.33% 。 内外资齐看好 ， 后期新高问题不大 。
最后看股价 ， 去年8月 ， 从高点31.15跌到今年一月的18.54 ， 跌幅高达41% 。 这段期间大盘涨得其实不错 。



【口蹄疫|基金重仓，外资爆买19%，疫苗龙头突破要反攻！】技术上看 ， 在19元下方的前低支撑位 ， 获得了有力的反弹 。 目前又放量突破了下降趋势线 ， 很可能开启反弹走势 。

来源：(小狼陈晓翔)

【】网址：/a/2021/0218/kd717428.html

标题：口蹄疫|基金重仓，外资爆买19%，疫苗龙头突破要反攻！