回顾三轮股市大潮：为何牛市多亏钱？因为更考验人性( 三 ) 股市

一家上市公司随意出资200万元到300万元收购一个小手游公司股权，即使在主业亏损的情况，公司的市值都可以达到近百亿元，比收购前的市值翻好几倍。
所以，在当时有一则笑话“中国养猪的、做乳制品的、开餐馆的、做金属管材的、卖五金的、放烟花的企业有什么共同点？答案是都变成了影视和游戏公司。 ”
因为对于一家上市公司而言，好似任何主业业绩的增长对股价带来的效应，都不如收购一家影视或者手游公司来得快。
也正是因为如此，股票投资者开始额外关注一些有并购重组预期的市值较小的股票。
这些股票本身的业绩增长一般，但是有手游或者传媒等新型经济相关的资产注入预期，被形象地称作“壳” 。
由于炒作注入预期，所以很多“壳”公司的股价会因一丁点的风吹草动而发生较大的异动（翻好几倍）。
与此同时，在IPO方式受堵，并购重组格外受欢迎下，这些没有业绩增长的“壳”公司由于提供了上市渠道，所以也显得格外珍贵。
一时间， “壳”买卖和“壳”公司股票二级市场买卖都变得异常活跃， A股市场迎来了一轮“壳”疯狂。
而这场“壳”疯狂也为2015年的大牛市埋下了伏笔。
配资、配资
在2013年小票行情进行地如火如荼之际，大盘的表现其实并不好。到2014年，大盘已经下跌到2000点左右了，市场投资者情绪也非常低迷。
但不可否认的是，当时市场上的很多股票已经非常便宜了，像贵州茅台的市盈率都不到10倍了，可谓是遍地黄金。
但是，市场投资者情绪还尚未从熊市的阴影中走出来，悲观的情绪让大家不敢轻举妄动，只有少数勇敢的投资者开始进场抢夺便宜筹码。
而正如巴菲特所言“别人恐惧时我贪婪” ，从性价比的角度来看当时的确是绝佳的买入时点。
2014年11月，央行意外宣布降息，市场压抑已久的做多热情终于一触即发，股市如脱缰的野马般开始疯狂地上涨。
越来越多的投资者加入进来，市场成交量急剧放大。
而看着别人进入股票市场赚得盆满钵满，有更多的人按捺不住了，大家纷纷跑步入场，甚至有大批量的人觉得自己的本金不够，选择配资（简单理解，就是借钱炒股）。
有需求就有供给，在股票市场火热的情况下，市场上涌现出了一批又一批的配资平台。
“大盘都涨成这样子了，你还不来配资，怎么着你家里有矿？”等配资平台揽客的广告在互联网和移动平台上与日俱增。
这些场外配资平台可以给与5-10倍，甚至更高倍数的杠杆。
以1：5倍杠杆为例， 10万本金可以借到50万元，如果都投入股市中，这意味风险和收益都在成倍数扩大。
然而，投资者们似乎并没有意识到“杠杆”的危害，只是觉得“股市会涨，我的收益要翻好几倍” 。
当时，甚至有大把的投资者先通过信用贷款的方式从银行借钱作为本金，再去配资获得更多的资金。
2015年，在各路配资资金疯狂流入股市的情况下，股票市场疯狂上涨，其中有“互联网+”等新兴经济相关的小票涨幅更为突出。
人虽然不能踏进同一条河流，但历史总是惊人相似。正如2007年一样，是泡沫就有破裂的一天，不合理的估值终究要回归理性。
场外配资被严查成了压倒骆驼的最后一根稻草，各类杠杆资金开始加速“爆仓” 。
千股跌停、千股停牌、国家队入场轮番上演，股票市场加速下跌， “杠杆牛”落下来帷幕。

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一地鸡毛的“熔断”制度
私募一哥
就股票市场而言，如果历经一场牛熊轮回，重新回到原有起点时，那么，对于场内的投资者而言，这便是一场零和博弈。
有人赔钱，必然有人赚钱！
而这就是韭菜与镰刀的区别所在。
在2015年这轮“杠杆牛熊市”中，有一把锋利的镰刀，那便是徐翔。
尽管，作为私募界“一哥”的他，因操纵股市的罪名，落得身陷囹圄的下场，不禁令人唏嘘。不过，他传奇的人生经历却是不能否认的。
1976年出生的徐翔，在他17岁的时候，就带着三万块钱进入了股票市场，算得上是骨灰级的股民了。
经过长期的摸爬打滚，他逐渐形成了自己的炒股风格。
他擅长短线，常以凶狠凌厉的操作手法追涨杀跌，也因此被称作“宁波敢死队总舵主” 。