【公司|创尔生物多家重要供应商人员规模明显偏少，原材料、存货数据无法匹配】来源：证券市场红周刊
红周刊 采访人员 | 周月明
近日 ， “医美”概念公司创尔生物向科创板发起了冲击 。
据该公司招股书披露 ， 其在2018年至2020年上半年期间 ， 分别实现营收2.14亿元、3.03亿元和1.31亿元 ， 同比增长58.6%、41.22%和15.53%；实现归母净利润6708万元、7322万元和3866万元 ， 同比增长153.4%、9.2%和95.6% 。
在营收和业绩持续增长的同时 ， 该公司的毛利率也是居高不下 ， 2018年至2020年上半年 ， 在同业公司平均毛利率分别为80.26%、80.55%和78.18%的背景下 ， 创尔生物毛利率分别为83.65%、83.51%和82.51% ， 每年都高出3个百分点左右 。
一般来说 ， 毛利率较高或因为产品售价较高 ， 或因为成本较低 ， 而成本的高低则与其采购供应商有不小关系 ， 梳理创尔生物披露的各大供应商 ， 以及核算与创尔生物的原材料、存货等相关财务数据后 ， 《红周刊》采访人员发现 ， 该公司信披内容有一定的异常 。 多家重要供应商人员规模较少
查看创尔生物披露的近几年前五大供应商名单 ， 可发现该公司供应商所披露的人员规模数据明显较少 。 如2020年上半年新增的第一大供应商广州市众一溯源生物技术有限公司 ， 主要向创尔生物供应水杨酸原材料 ， 金额175万元 ， 占上半年采购总额的10.85% 。 但是 ， 根据wind数据显示 ， 其注册人员规模却仅有5人 。
又如2019年和2020年上半年的第二大供应商广州大者国际贸易有限公司 ， 创尔生物向其采购金额分别为357.12万元和153.45万元 ， 占当期采购总额比例均为9.5% 。 但若根据wind数据 ， 其人员规模注册信息却仅为1人 。 而且 ， 2019年7月 ， 其还一度因为“通过登记的住所或经营场所无法联系”被列入经营异常名录 。
2020年上半年的第三大供应商江门市容健塑胶制品有限公司 ， 其主要向创尔生物供应包装瓶 ， 金额132万元 ， 占采购比例达到8.19% 。 但若查看其2017年至2019年的社保缴纳人数的话 ， 则分别为0人、22人、0人 。
2018年和2019年的第四大供应商广州元灿包装制品有限公司 ， 主要向创尔生物供应泡沫箱 ， 占当期采购金额比例分别为5.22%和5.93% 。 但是其2017年至2019年的社保缴纳人数也分别为0人、0人、1人 ， 这一情况同样让人感觉异常 。
2017年的第五大供应商广州市洁宝无纺制品有限公司2017年至2019年的社保缴纳人数分别为110人、2人、2人 ， 交缴社保人数的巨变同样令人疑问 。 需要注意的是 ， 2019年11月 ， 洁宝无纺也因“通过登记的住所或者经营场所无法联系” ， 被广州市工商行政管理局列入异常经营名录 ， 至今没有移出记录 。
如此情况下 ， 不由让人担心创尔生物与这些所谓的大供应商的合作是否真实？要知道 ， 若这些交易情况不够真实 ， 则公司的成本数据就需要重新核实 ， 而持续多年高于行业平均水平的毛利率的真实性就值得反思了 。
原材料、存货数据无法匹配
除了毛利率疑点 ， 《红周刊》采访人员还特意核算了创尔生物的相关原材料、存货数据 ， 发现这些数据的背后也存在一定的异常 。
据招股说明书 ， 创尔生物2018年至2020年上半年的原材料采购金额分别为946万元、1670万元和768万元 。 而2018年至2020年上半年 ， 其营业成本中的直接材料消耗金额分别为1483万元、2183万元和1118万元 ， 材料成本占营业成本比例分别为43%、44%和49% 。
将材料采购金额与营业成本中消耗的直接材料相减 ， 2018年至2020年上半年分别得到-537万元、-513万元和-350万元的差额 ， 这意味着 ， 2018年至2020年上半年营业成本中消耗的原材料都比当年采购的原材料要多 ， 理论上 ， 多消耗的这部分原材料应该从存货中提供 ， 即当年的存货中的原材料应该有相应减少才对 。
附表 存货相关数据（单位：万元）
文章插图
可事实上 ， 若查看2018年至2020年上半年创尔生物的存货变化 ， 可发现其存货中的原材料和产成品并没有减少的迹象 ， 相反比上一年还要有所增多 ， 而即使发出商品和在产品有所减少 ， 减少金额也是非常之小 。
从整个存货价值变化来看 ， 2018年至2020年上半年分别为1510万元、2283万元和2359万元 ， 都较上一年未减反增 ， 分别增加了683万元、772万元和76.7万元 。 这一情况显然与本应该减少537万元、513万元和350万元情况是相反的 。
那么 ， 为何存货中本应该减少的原材料反而增加？公司的真实采购情况和成本情况是否与财务数据相符 ， 这其中是否与上文提到的众多供应商经营信息异常相关？分页标题#e#
而除了供应链条和高毛利率存在疑点之外 ， 还需要注意的是 ， 创尔生物此番冲击科创板资质是否充足也存在疑问 ， 据招股说明书 ， 其研发投入刚刚过“科创板门槛” ， 而且相较其他业内公司更多依赖销售推广和大电商平台 ， 这些都为其经营带来潜在不稳定因素 ， 对此 ， 《红周刊》采访人员将继续跟踪 。
（文中提及个股仅为举例分析 ， 不做买卖建议 。 ）

来源：(未知)

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