2月19日 ， 伦铜日内大涨5% ， 报价一度达8995美元/吨 ， 创下2011年9月以来的最高水平 。 伦锡也一度涨超5% ， 伦镍一度涨超3% 。

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而在A股股市场上 ， 有色金属资源类板块持续大涨 。 2月19日 ， A股有色金属指数上涨1.4% ， 再创本轮收盘新高 。 今年以来涨幅近20% 。
高盛表示 ， 铜基本面前景“极其乐观” ， 因预计出现巨大供应缺口 ， 将12个月铜目标价上调至10500美元/吨 。 此前 ， 花旗将未来12个月的铜价预期提升至约1万美元/吨 。
大宗商品超级周期将至？分析师观点不一
随着经济复苏的预期增强 ， 不少分析师看好大宗商品的行情 。
据一财 ， 摩根大通分析师认为 ， 新一轮大宗商品“超级周期”已经开始 ， 这将是过去100年里第五个“超级周期” 。 新的超级周期将受到疫情后经济复苏、通货膨胀、宽松货币和财政政策、美元贬值以及全球应对气候变化等因素的推动 。 其中 ， 可再生技术中使用的金属将大大受益 。 该行认为 ， 向绿色技术的发展可能会限制石油供应 ， 同时提高用于可再生电池、电动汽车和其他绿色基础设施的某些金属的成本 。
高盛在报告中表示 ， 去年许多大宗商品价格的强劲反弹只是“大宗商品长期结构性牛市的开始” 。 目前出现了所有大宗商品结构性走牛的典型迹象 ， 新冠疫苗的推广将促进经济活动的改善 ， 经济反弹更有理由做多现货和实物资产 。 经济结构性投资不足、政策驱动型需求 ， 以及美元走软和通胀风险等宏观经济有利因素都有利于大宗商品走牛 。
中泰证券认为 ， 春节期间的大宗商品上涨是美国超预期的1.9万亿财政刺激政策催化下的持续演绎 ， 当然还有一些偶发事件的推动 ， 例如美国严寒天气带来的油价跳涨 。 更重要的是 ， “传统需求和新兴需求”共振上行 ， 以及流动性的整体充裕将支持这一行情的持续 ， 尤其是上半年 ， 面临更多的是上行风险 ， 目前仍是做多的窗口期 。
中金公司指出 ， 当前大宗商品价格上涨并不仅仅是市场情绪推动 ， 价格相对表现分化 。 往前看 ， 基于观察到的需求动力切换、供应溢价分化以及成本传导 ， 大宗商品价格轮换可能即将开始 。 从全年平均看 ， 大宗商品价格的相对表现排序为有色金属>石油>农产品>黑色金属>天然气>煤炭>黄金；对后半年的大宗商品投资策略 ， 最看好石油 ， 相对看好农产品和铜 ， 看空贵金属和黑色品种 。
而也有分析师保持谨慎 ， 认为大宗商品能否进入超级周期还要看中国政策 。
澳大利亚联邦银行的矿业和能源经济学家维维克·达尔(Vivek Dhar)在接受美国CNBC采访时表示 ， 除非中国优先考虑商品密集型的部门 ， 而不是服务、消费部门 ， 否则超级周期不太可能出现 ， 这主要由于中国占据采矿领域商品需求的大部分 。 上个超级周期可回溯至发生在金融风暴爆发之前的2000年代中期 ， 这个超级周期随着中国逐渐成为商品大国而在2008年达到顶峰 。
维维克认为 ， “中国约占采矿领域商品需求的50%至60% ， 如果我们要谈论大宗商品的超级周期 ， 我认为中国在2021年将要做的事情是关键 。 现在看来 ， 无论是关于超级周期 ， 还是其他面向 ， 我们都在围绕着中国政策进行讨论 。 ”
也有分析师提示 ， 铜价大涨可能会使得美股回调 。
【大宗商品|铜价一夜暴涨4.5％，创近十年新高！大宗商品超级周期真来了？】据财联社 ， 野村证券在评论铜价上涨时表示 ， CTA基金对于铜期货的多头仓位 ， 目前已经多到相当于预期全球经济已恢复如前的水平 ， 但真正的问题在于投机性交易可能会将这一头寸推得过高 。 对于这些基金而言 ， 抛售美国国债是平衡仓位的一种方式 ， 但此举有可能将十年期美债收益率推升至1.50%水平 ， 对应迫使美股（标普500指数）出现约8%的回调 。
A股资源股持续大涨
紫金矿业今年暴涨近50%
虽然关于大宗商品超级周期是否到来还存分歧 ， 但在股票市场上 ， 有色金属资源类板块已经是持续大涨 。
2月19日 ， A股有色金属指数上涨1.4% ， 再创本轮收盘新高 。 今年以来涨幅近20% 。
其中 ， 锡业股份昨日涨停 ， 西部矿业、驰宏锌锗等涨幅超8% 。

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作为有色金属板块龙头 ， 紫金矿业昨日上涨2.63% ， 总市值达3362亿元 ， 今年以来涨幅已达47% 。

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来源：(上游新闻)

【】网址：/a/2021/0220/kd724699.html

标题：大宗商品|铜价一夜暴涨4.5％，创近十年新高！大宗商品超级周期真来了？