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嗨 ， 今天是不是被三只游戏ETF刷屏了？
你看 ， 游戏一来 ， 券商海报的画风都变了 ， 真可谓ACG资本全民化的奏鸣曲 ， 二次元、宅经济的胜利 。
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01ETF买了啥？
三只ETF ， 跟踪的是中证动漫游戏指数（930901.CSI） 。
除了游戏、动漫的主题 ， 编制规则不是单单看市值 ， 而是根据过去一年的日均成交额排序 ， 剔除掉后面的20% ， 每半年调整一次 。
按照最近一次调样（2020年12月14日） ， 行业主要还是布局在游戏 。
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02具体有哪些公司？
总共33只股票 ， 前十大重仓是这些 。
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有点失望是不是？
头部的腾讯、网易不在A股 ， 米哈游、莉莉丝也不上市 。
剩下的腰部 ， 瓜分着15%不到的市场份额：
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但他们的游戏 ， 你肯定多多少少玩过一些——
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【etf|游戏动漫ETF大举上市，二次元们你们氪金了吗？】就算是没玩过 ， 广告也看过几轮了 。
03这个行业怎么样？
游戏行业 ， 在国内一直是：玩家偏爱 ， 付费骂惨 ， 自己人喜欢 ， 股东难赚 。
整体来看 ， ROE还算不错 ， 现金流也很好 ， 毕竟游戏研发 ， 也没什么重资产 。
出了爆款 ， 用户蜂拥而来 ， 为信仰充值的大有人在 ， 上瘾容易戒瘾难 ， 除非找到替代 。
所以总结一下 ， 这个行业的特点就是：
用户基数大、成瘾高付费、市场天花板高 。
但也有弊端 。
严重依赖爆款 ， 公司的护城河不深、确定性也不强 ， 所以势必波动大 。
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所以本质上 ， 内容和渠道 ， 才决定了一家游戏公司的存亡 。
内容精品化 ， 早已是大趋势 。
渠道的分发 ， 才能带来用户的增长 。
站在这个角度 ， 大厂势必更有优势：
拉新可以买量 ， 业绩可以收购 ， 内容可以去挖更优秀的团队 ， 版号也或许更好拿 。
而更精彩的是 ， 也常不乏黑马 ， 或凭借创意 ， 或凭借IP ， 走出一时的风生水起 。
04值得买吗？
目前这个阶段 ， 最最主要的关注点是——便宜 。
过去三年 ， 中证动漫游戏指数跌了15.57%；
过去五年 ， 跌了19.33% 。
尤其是去年 ， 大盘行情的逆行者 。
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如今平均30的PE ， 从赔率出发 ， 还能怎么跌呢？
再看PEG ， 根据机构给公司2021年的盈利预测 ，
三七互娱1.088 ，
完美世界0.412 ，
吉比特0.843……
按照彼得林奇的说法 ， PEG低于1 ， 这家公司被低估的可能性就已经很大了 。
而与此相对应的 ， 是机构们不错的预期增速 。
以及 ， 接下来可能会陆续上线的新游戏 。
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再看四季报 ， 那些不敢抱团的基金经理们 ， 竟也选择了在这个节点加仓三七互娱 。
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所以如果要买 ， 短期逻辑是便宜 ， 但得学会择时 。
毕竟 ， 平时玩一款游戏 ， 很难玩上5-10年 ， 乃至玩一辈子都不腻 。
而资本的游戏 ， 却要玩上一辈子 。
为信仰充值可以 ， 为信仰买单 ， 就大可不必~
来源：(华尔街见闻)
【】网址：/a/2021/0220/kd725156.html
标题：etf|游戏动漫ETF大举上市，二次元们你们氪金了吗？
