新京报贝壳财经讯（采访人员程维妙）经历了2020年大幅让利1.5万亿后 ， 有业内人士预计今年银行或迎来“休养生息”阶段 ， 贷款利率将由降转稳 。 2月20日公布的最新贷款市场报价利率（LPR）显示 ， 1年期LPR为3.85% ， 5年期以上LPR为4.65% ， 均已连续10个月保持不变 。 不过央行近期公布的数据显示 ， 去年底新发放贷款加权平均利率还在下降 。
根据央行春节前发布的《2020年第四季度货币政策执行报告》（下称“《报告》”） ， 2020年12月新发放贷款加权平均利率5.03% ， 比9月下降0.09% ， 同比下降0.41% 。 其中个人住房贷款加权平均利率5.34% ， 比9月下降0.02%；企业贷款加权平均利率为4.61% ， 创有统计以来新低 。
在LPR基础上“加价”的一般贷款占比也在减少 。 《报告》显示 ， 2020年1月有77.62%的一般贷款利率是在LPR基础上加点 ， 12月时下降到69.28%；利率低于LPR的贷款占比则从20.63%扩大到23.63% 。
“LPR改革持续深化 ， 贷款利率隐性下限被完全打破 ， 利率传导效率进一步提升 。 ”央行评价道 。
对于本次最新一次LPR报价 ， 中国民生银行首席研究员温彬分析称 ， 这符合市场预期 。 一方面我国经济在疫情冲击后稳步恢复 ， LPR水平保持稳定 ， 与经济平稳运行的实际需要相适应 。 另一方面体现了货币政策保持连续性、稳定性、可持续性 ， 对实体经济复苏提供必要的支持 。
近期公开市场操作（OMO）、中期借贷便利操作（MLF）利率未变也预示着本月LPR大概率保持不变 。 两天前（2月18日） ， 央行等量续作MLF ， 释放中性信号 。
值得一提的是 ， 比起操作数量 ， 央行在《报告》中指出 ， 判断短期利率走势首先要看政策利率是否发生变化 ， 主要是央行公开市场7天期逆回购操作利率是否变化 ， 而不应过度关注公开市场操作数量 。 2月18日央行又通过主管的《金融时报》发文重申了这一点 。
央行还在《报告》中提到 ， 引导市场利率围绕央行政策利率波动 ， 有效发挥政策利率的中枢作用 。 “从效果上看 ， 市场利率逐渐向政策利率回归 ， 并围绕政策利率波动 。 ”温彬表示 。
数据显示 ， 作为市场利率指标之一的银行间质押式回购利率DR007 ， 从年初低于公开市场7天期逆回购操作利率2.2% ， 逐渐回归到2.2%水平之上 ， 近期在2.2%上下波动更加明显 。 1年期同业存单发行利率也从低于1年期MLF利率2.95% ， 回升到2.95%之上 ， 进一步明确了政策利率的中枢地位 。
中信证券明明债券研究团队预计 ， 当前货币政策依然“稳”字当头 ， 预计后续货币政策仍以OMO、MLF和再贷款再贴现等政策工具为主 ， LPR报价在维持十个月不变后大概率仍将维持稳定 。 温彬认为 ， 下阶段央行将更加注重对价格的引导 ， 短期内政策利率调整的概率不大 ， LPR也将大概率维持稳定 。
新京报贝壳财经采访人员 程维妙
【新京报网|LPR连续十个月不变 银行“休养生息”了？】责任编辑：潘翘楚

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