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经济观察网 采访人员 张斌牛年的前两个交易日（2月18日-19日） ， 沪指涨幅为1.12% ， 深证成指跌幅为0.87% ， 创业板指跌幅为3.76% 。 上涨个股数达3704只 ， 占比88.36%；下跌个股数为463只 ， 占比11.04% 。
但是 ， 沪深两市春节后个股普涨的同时 ， 机构抱团的龙头股纷纷大幅下跌 ， 主力资金也竞相出逃；而中小盘股节后反弹较为明显 ， 股价大涨的同时 ， 主力资金也在抢筹 。 市场运行风格与年前出现显著的变化 。
龙头股“抱团行情”向左还是向右？中小盘股还能获得主力资金加持多久？
主力资金出逃“抱团股”大幅调整
春节后的两个交易日 ， 市值越大的股票 ， 整体跌幅越大 ， 而市值越小的股票 ， 整体涨幅越大 。
Wind数据统计显示 ， 节后两天 ， 市值超5000亿的股票平均下跌1.65%；市值1000亿至5000亿的股票平均下跌0.13%；市值500亿至1000亿的股票平均涨幅为0.51%；市值100亿至500亿的股票平均涨幅为3.91%；市值50亿至100亿的股票平均涨幅为5.84%；市值10亿至50亿的股票平均涨幅为6.62% 。
牛年后两个交易日 ， 机构重仓的白马龙头股具体跌幅如何？
茅台首个交易日大跌5% ， 第二个交易日上演“深V”反弹 ， 收盘微跌0.45% ， 两个交易日累计跌幅为5.42%；锂电池巨头宁德时代两个交易日累计跌幅为6.10%；家电龙头美的集团两个交易日累计跌幅为8.51%；CRO龙头药明康德两个交易日累计跌幅为6.50%；安防龙头海康威视两个交易日累计跌幅为6.55%......
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部分机构重仓龙头股年后跌幅 数据来源：Wind
此外 ， Wind数据统计显示 ， 节后两个交易日 ， 共有24只个股累计跌幅超10% 。 从行业来看 ， 约4成为医药生物个股 。 从市值来看 ， 有7只个股市值超千亿元 ， 约占3成；有4只个股市值在500亿至1000亿之间；有10只个股市值在100亿至500亿之间 ， 约占4成 。
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年后累计跌幅超10%的24只个股 数据来源：Wind
可以看到 ， 上述年后累计跌幅超10%的24只个股 ， 有14只个股年前（1月1日至2月10日）涨幅超过了20% 。 其中万泰生物、传音控股、双石科技（300725.SZ）三只个股涨幅最高 ， 分别为67.48%、63.67%、51.67% 。 可谓“爬（涨）的越高 ， 摔（跌）的越惨” 。
从主力资金流向来看 ， 节后主力资金累计净流出额前20的个股中 ， 除了盛和资源之外 ， 其余均为千亿市值以上的机构抱团的大盘龙头股 。 累计净流出额前三位的分别为比亚迪、美的集团、宁德时代 。
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节后主力资金累计净流出额前20的个股数据来源：Wind
中小盘股爆发 38股节后涨超20%
上文提到 ， 节后两天 ， 市值100亿至500亿的股票平均涨幅为3.91%；市值50亿至100亿的股票平均涨幅为5.84%；市值10亿至50亿的股票平均涨幅为6.62% 。 那么 ， 中小盘股中 ， 那些股票节后涨幅比较靠前 。
Wind数据统计显示 ， 最新市值在10亿至500亿的约3850只股票中 ， 约3500只个股春节后实现上涨 ， 约占9成 ， 而这些股票年前（1月1日至2月10日）平均跌幅为10.45% 。 其中 ， 年后累计涨幅超过20%的个股有38只（沪深两市节后涨幅超20%个股共有40只） ， 年前平均跌幅为12.36% 。 由此 ， 中小盘股春节后的两个交易日反弹较为明显 。
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年后涨幅超过20%的38只中小盘股 数据来源：Wind
从行业来看 ， 上述38只个股中 ， 有15只股票属于化工、有色金属这两类顺周期板块 ， 约占4成 。
从主力资金流向来看 ， 剔除掉市值在10亿以下的个股 ， 年后两个交易日 ， 主力资金累计净流入2013只个股 ， 其中市值在500亿市值以下的个股有1894只 ， 占比约94% 。 两日主力累计净流入金额超1亿元的84只个股中 ， 有一半的个股市值低于500亿元 。 由此 ， 节后主力资金流入中小盘个股较为明显 。
此外 ， 节后主力资金累计净流入额前20的个股中 ， 士兰微（600460）、浪潮信息、大北农（002385.SZ）、李子园等7只个股为市值低于500亿元的中小盘股 ， 且主力资金两个交易日累计净流入额均超过3亿元 。分页标题#e#
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节后主力资金累计净流入额前20的个股 数据来源：Wind
从上表也可以看到 ， 主力资金节后抢筹的这7只中小盘股 ， 在短短两个交易日都取得了不错的涨幅 。 除浪潮信息外 ， 其他6只中小盘股节后涨幅超过10% ， 其中宇通客车涨幅最高 ， 该股节后连续走出两个涨停板 ， 累计涨幅为21.05% 。
风向变了吗？
节后两个交易日 ， 市场运行风格与年前出现显著的变化 。 一路领先的抱团股表现不佳 ， 沉寂许久的低估值中小盘股迎来大反弹 。 龙头股“抱团行情”向左还是向右？中小盘股还能获得主力资金加持多久？
东方证券指出 ， 无论此次抱团股调整是否为假摔 ， 当下继续买入的性价比已严重不足 ， 在当前化工+有色景气度大爆发之际 ， 前期抱团板块的成长性优势已不再显著 ， 部分资金确实存在调仓换股的诉求 ， 建议投资者积极关注制造业上游品种和低估值蓝筹 。
国信证券策略团队认为 ， A 股抱团行情下市场估值结构出现了严重分化 ， 超大盘龙头股票估值相对偏高 ， 细分行业龙头和中小盘股票仍处估值洼地 。 往后看 ， 未来市场大概率通过宽幅震荡或轮动消化估值 ， 资金可能会从高估值板块外溢到中证500指数等前期低估值领域 。
也有人认为 ， 市场风格的转换只是短暂的 ， 中长期仍看好白马龙头股 。 前海开源首席经济学家杨德龙认为 ， 核心资产的下跌 ， 主要还是由于之前涨幅过大 ， 积累了大量的获利盘 ， 而不是所谓的抱团瓦解 。 市场风格的转换也是短暂的 ， 从中长期来看 ， 核心资产的价值依然会受到资金的追捧 。 这是连续上涨之后累积了大量的获利盘 ， 在获利回吐的压力之下 ， A股和港股均出现一定的回调 。
杨德龙同时表示 ， 在节前一周 ， 白龙马股大幅上涨 ， 带领指数突破3600点 ， 形成了很强的赚钱效应 。 当然投资者的分歧在于这些白马股的价格的高低以及估值的高低 ， 其实对这些白龙马股的基本面并没有任何的分歧 。 好的公司从长期来看将会给投资者带来理想的回报 ， 短期市场的表现则是受到各种因素的影响 。 没有只涨不跌的股票 ， 也没有只跌不涨的股票 。 经过春节前大幅上涨之后 ， 白龙马股出现一波回调是在情理之中的 ， 这并不会改变白龙马股的长期投资价值 。
【个股|“抱团股”松动 中小盘股爆发 风格切换了吗？】市场风格显著变化之后 ， 低估值个股还适合上车吗？富国基金认为 ， 在流动性预期收紧的背景下 ， 市场由估值驱动转为盈利驱动的逻辑进一步强化 。 而低价股的一大优势在于估值较为便宜 ， 但便宜不是买入的理由 ， 具有盈利支撑的便宜方是持续的选择 。 此外 ， 退市新规之下 ， 很多缺乏基本面支撑的低价个股则面临更严峻的考验 。 目前来看 ， 不少低价股的表现源于超跌反弹 ， 而未来 ， 基本面则是低价股内部分化的核心因素 。
来源：(经济观察报)
【】网址：/a/2021/0220/kd725415.html
标题：个股|“抱团股”松动 中小盘股爆发 风格切换了吗？
