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摘要：
1、信创：行业正处于加速发展阶段 ， 2020年全年招标数量约200万套 ， 2020年全年业绩超预期 ， 上市龙头业绩转正；2020年下半年来 ， 板块经历长期下跌 ， 打消了市场对业绩的担忧之后 ， 2021年信创产业的价值有望重塑 ， 相关上市公司有中国长城、中科曙光、东方通、金山办公、中国软件等 。
2、北摩高科：国内军机刹车部件核心供应商 ， 维修替换市场巨大 ， 预计十四五期间军机刹车“新增市场+存量市场”合计约129亿元；公司深耕刹车制动领域 ， 业绩处于高速发展期 ， 预计2020年净利润同比增长43.67%-60.15% 。
正文：
1、极有可能是2021年的黑马 ， 有望复制19年半导体行情（国泰君安证券）
①信创产业快速发展
重磅会议指出“要整体推进改革开放 ， 强化国家战略科技力量 ， 增强产业链供应链的自主可控能力” ， 信创产业即信息技术应用创新产业 ， 目前就是实现自主可控 ， 解决核心技术“卡脖子”问题 。
2020年政府信创市场快速发展 ， 全年招标数量约200万套 ， 机构预计20-22年整体小信创市场可超过600万套 ， 信创产业正处于加速发展阶段 。
2020年信创概念刚出来的时候 ， 市场投资热情高涨 ， 但是当概念炒作消退后 ， 信创股走势一路向下 。
【半导体|不比半导体差，极有可能是2021年的黑马！】主要原因是信创产业发展早期 ， 市场缺乏清晰的认知 ， 对信创未来的持续增长信心不足 。 部分软件厂商大幅杀价 ， 引发市场对业绩的担忧 。
②信创产业走出业绩低谷
虽然信创板块走得不咋地 ， 不过2020年全年业绩超预期 ， 2020年下半年开始走出低谷期 ， 盈利能力也有所提升 。
金山办公2020年预计实现归母净利润8.01-9.21亿元 ， 同比增长100-130% 。
东方通全年预计实现归母净利润2.40-2.69亿元 ， 同比增长70-90% 。
中国长城全年预计实现归母净利润7.5-11亿元 ， 同比增长-32.73% — -1.34% 。
天津飞腾预计实现收入13亿元 ， 同比增长528% 。
操作系统厂商统信软件预计2020年实现收入4.1亿元 ， 总体略有盈利 。

2020年信创招标量大幅增长 ， 打消了市场对业绩的担忧之后 ， 2021年信创产业的价值有望重塑 。
③相关上市公司
除了政府采购 ， 2020年三大电信运营商服务器集采数量合计为31.8万台 ， 其中国产CPU的服务器首次进入电信运营商集采 ， 合计集采数量为8万台 ， 占比达到25% 。
A股上市标的有：国产CPU厂商中国长城（天津飞腾）、中科曙光（天津海光） ， 中间件厂商东方通 ， 办公软件厂商金山办公 ， 操作系统厂商中国软件、诚迈科技等 。

2、军机产业链核心标的！毛利率超过70% ， 航空制动领域龙头（华西证券）
①军机刹车部件核心供应商
北摩高科是国内军机刹车部件核心供应商 ， 核心产品包括刹车控制系统及机轮、刹车盘（副） ， 产品广泛应用于战斗机、轰炸机、运输机、直升机等 ， 覆盖多款主力军机 。
刹车装置属于军工耗材 ， 是飞机的重要部件 ， 使用寿命较短 ， 维修替换市场巨大 ， 可充分享受到后续存量维修替换的广阔市场 。 预计十四五期间军机刹车“新增市场+存量市场”合计约129亿元 ， 年均产值约26亿元 。

此外 ， 公司民机刹车业务发展良好 ， 2020年6月研制的空客A320飞机国产炭刹车盘系统装机在博鳌机场试飞成功 ， 收购蓝太航空快速切入民机刹车市场 。
②从供应商到系统集成商
公司以刹车盘（副）为基础 ， 逐步向飞机机轮、刹车控制系统、起落架着陆等领域延伸 ， 实现了从零部件供应商、材料供应商向系统供应商、整体方案解决商的转型 ， 形成跨度纵深的产业链综合竞争力 ， 系统集成优势明显 。
目前拥有8项国防专利、3项发明专利、46项实用新型专利 ， 技术实力雄厚 ， 在刹车制动领域 ， 打破国外垄断 。
③业绩快速增长
业绩稳步提升 ， 2015-2019年 ， 营收复合增速为21.5% ， 归母净利润复合增速为72.4% 。 2020年预计实现归母净利润3-3.4亿元 ， 同比增长43.67%-60.15% 。
飞机刹车控制系统及机轮业务是公司最主要的收入和利润来源 ， 占营收比重超过7成 。

近几年业绩提升的主要原因是军机需求增长拉动公司产品销量 ， 部分机型的配套产品毛利率高 ， 2020Q3年整体毛利率高达74.24% ， 刹车盘（副）毛利率超过80% 。分页标题#e#

来源：(李花芳说育儿)

【】网址：/a/2021/0221/kd726918.html

标题：半导体|不比半导体差，极有可能是2021年的黑马！