投资研报
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每到逢年过节 ， 中国人的饭桌上总少不了一瓶酒来增加欢乐的气氛 。
“年前太忙了 ， 我们一直到年三十才休息 。 ”南京一位洋河经销商在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， “春节原本就是白酒的旺季 ， 十一月下旬订单就明显增多了 。 加上今年各地都倡导‘就地过年’ ， 春节前来买酒的人还挺多的 。 ”
从电商平台以及酒企的数据来看 ， 茅台、五粮液等高端酒处于供不应求的状态 ， 泸州老窖、洋河等次高端酒消费超预期 。
“目前来看 ， 由于疫情控制得较好 ， 春节期间的消费好于预期 ， 呈现明显的品牌化特征 。 ”知趣咨询总经理、酒类营销专家蔡学飞向《证券日报》采访人员表示 ， 名优酒的明星产品收到市场追捧 ， 而大量依赖价格促销的区域品牌粗线滞销的情况 ， 可以说两极分化严重 。
来自苏宁易购的消费大数据显示 ， 除夕到大年初六（2月11日-17日） ， 白酒类目同比增长95% 。 茅台、五粮液、洋河、汾酒和泸州老窖 ， 成为拉动苏宁白酒快速增长的TOP5品牌 。
其中 ， 五粮液增速最高 ， 同比超200% 。 其他品牌如习酒、泸州老窖、剑南春、水井坊等 ， 增速均超100% 。
国信证券分析师陈青青表示 ， 白酒春节整体供销两旺 ， 高端酒茅台仍然供不应求 ， 绝大部分商超飞天茅台缺货 ， 仅有非标茅台且价格较高 。 五粮液跟泸州老窖部分地区出货量略超预期 ， 次高端整体表现平稳 ， 分化有所加大 ， 清香型汾酒及酱香酒春节动销较好 。
还有市场人士提到 ， 由于茅台供不应求叠加价格处于高位 ， 五粮液在本轮春节抢占了更多高端酒市场份额 。 今年春节期间 ， 五粮液市场销售超出预期 ， 比去年同期增长了25% 。 作为主打产品的第八代五粮液自然是消费者的“宠儿” ， 市场供不应求 。
与此同时 ， “就地过年”拉动了一线、二线城市的当地消费 ， 产品消费结构加速向上升级 。
对此 ， 中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬向《证券日报》采访人员表示 ， “就地过年”对于中档酒、次高端酒有一定的加持 ， 因为“就地过年”之后 ， 很多白酒的重度消费人群 ， 都留在大城市 ， 大城市也不一定有当地酒 ， 可能就消费了一些次高端酒 ， 高端酒基本上还是以送礼以及政务商务为主 。
由于春节白酒销售旺盛 ， 节后补货潮有望持续白酒行业的热度 。 陈青青表示 ， 当前白酒处于低库存+旺盛需求状态 ， 节后白酒价格有望继续上行 ， 同时低库存情况下渠道及终端有望迎来补库存需求 。
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责任编辑：张书瑗

来源：(未知)

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