一周前瞻：收益率上涨压制美股升幅，价值股逆势而起美国国债收益率上周五触及2

美国国债收益率上周五触及2020年2月以来的最高点，美股收盘涨跌不一，因投资者正衡量通货膨胀对股票和黄金的影响。这种情绪可能会持续到新的交易周。
油价在上周晚些时候跌至60美元/桶以下，因美国石油生产开始恢复。
四大价值板块表现强劲
标普500指数是唯一一个下跌的基准股指，上周五收跌0.2% 。交易员开始担心收益率上升可能会给股?票带来竞争压力。由于过去一年收益率都几乎为零，不产生任何回报，所以股票的一部分需求也来自于传统的债券投资者。随着美股市值不断上涨，即便是最保守的股票投资者，也增加了风险敞口。
现在，随着收益率的上升，美联储开始缩减购债计划、减少流动性的可能性也会增加。美联储的宽松措施一直是美股走高的主要动力，推动其上涨超过合理估值水平。
周五，四个板块跑赢大盘：材料(NYSE:XLB)（+1.8%）、能源(NYSE:XLE)（+1.7%）、工业(NYSE:XLI)（+1.6%）和金融(NYSE:XLF)（+1.2%）。很明显，这是再通胀交易的体现，即在整个疫情封锁期间表现滞后的价值股重新获得吸引力。它们也是上周仅有的录得上涨的板块，其中能源股（+3.4%）领先，其次是金融（+2.8%）、材料（+1%）和工业（+0.75%）。
纳斯达克综合指数周五仅上涨了0.07% ，而罗素2000小盘股受到再通胀交易的提振而飙升了2.05% 。
除道琼斯工业平均指数外，美国主要股指在上周均创下历史新高，不过在周五收低。从技术面上看，就连道琼斯指数在周线上也走出了高浪线，暗示着投资者的混乱和恐惧心理，表明回调的条件已经成熟。
纳斯达克综合指数的情况看上去更糟。

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道指周线图
这个侧重于科技股的指数上周高开低走，收盘低于前一周的蜡烛实体（开盘价与收盘价之间的价格区间），形成了一个“乌云盖顶”形态，这是一个重要的反转信号。唯一值得乐观的是，上周的市场交易量很少，这表明抛售不是由于市场的广泛参与导致的，因此不代表着大趋势。
股指创新高正值华盛顿的立法者正就另一轮刺激方案进行谈判，投资者对更多财政援助的出炉持乐观态度。不仅如此，疫苗的接种计划还在持续进行，经济数据虽然仍有疲软迹象，但整体来看已经抵御住了疫情的冲击，一旦经济全面重启，料将迎来复苏。
上周的零售销售数据显示， 1月份消费者支出环比增长5.3% ，是自秋季以来的最强劲增幅，几乎是前两个月增长的三倍。这可能要得益于联邦政府此前所推出的刺激措施所提供的资金，以及消费者的报复性支出。（2月份美国部分地区的新封锁措施料将在下一份数据中反映出来）。
零售销售数据之所以重要，有两个原因：首先，消费者支出占美国70%的经济交易，在凯恩斯主义经济中，这是衡量经济产出的方式；其次，它有助于我们了解当前收益率的飙升，即对通胀率上升预期所作出的反应，投资者纷纷抛售当前的债券，筹集现金，用于应对更高收益率带来的问题。
收益率上涨，美元抛售，比特币飙升

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美国十年期国债收益率周线图
美国十年期国债收益率连续第三周上涨，飙升了13个基点，是六周以来的最大单周涨幅。收益率收于2020年2月25日以来的最高水平。盘中，收益率触及更高水平，但受到100周均线和2016年7月低谷的压力。
尽管收益率上涨，美元在周五仍然连续第二天下跌。两者往往具有正相关关系，但现在似乎已经不再奏效了。

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美元指数日线图
由于价格难以找到方向，美元一直被困在100日均线和50日均线之间。美元完成头肩底形态，但回落至颈线以下。注意，美元价格在颈线（实线）和替代趋势线（虚线）之间摇摆不定。然而，目前看来，美元价格似乎已经在3月高点以来的下降楔形上方获得支撑。
为期两天的美元抛售不足以提振黄金，扭转其跌势。

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黄金期货日线图
相反，黄金价格仅小幅走高。请注意两次反复出现的高波浪线，显示交易员在两个方向上都受到拉动：美元疲软提振黄金，而收益率上升则吸引投资者从一种避险资产转向另一种避风港资产。黄金价格的谷底低于11月30日的前低。但是，更高的收盘价可能暗示着反弹。