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长江商报采访人员 金慧
总市值1145亿元的苹果耳机代工厂歌尔股份 ， 1个半月股价跌幅超25% 。
【新浪财经综合|歌尔股份连续回购股份4227万股 耗资14亿欲重振市场信心】期间 ， 1月27日 ， 歌尔股份披露更换公司财务总监与审计负责人 ， 在公司2020年年报编写之际 ， 同时换掉两位负责财务的关键人物 ， 引起外界对其财务真实性的质疑 。
2月9日-2月19日 ， 歌尔股份连续发布多次回购计划 。 截至2021年2月19日 ， 公司已累计回购股份4226.99万股 ， 耗资13.83亿元 。
值得注意的是 ， 2020年前三季度公司存货期末数为122.6亿元 ， 比年初数增长131.52% 。 同时 ， 应付账款激增 ， 仅2020年前三季度该数据就比2019年全年激增近一倍 。
此外 ， 2020年三季度 ， 公司有息负债105.77亿元 ， 同比51.12% 。
1月内股价跌幅超32%
歌尔股份主营业务为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务 ， 公司产品包括智能耳机、VR/AR、智能穿戴和智能音箱等 。 公司是苹果AirPods耳机组装厂商之一 。
自1月14日至2月9日 ， 19个交易日内歌尔股份股价从最高44.5元跌至30.23元 ， 跌幅达32.07% ， 市值蒸发478亿元 。
值得注意的是 ， 1月27日 ， 歌尔股份披露更换公司财务总监与审计负责人 ， 在公司2020年年报编写之际 ， 同时换掉两位负责财务的关键人物 ， 引起外界对其财务真实性的质疑 。
2月8日 ， 歌尔股份在互动易表示 ， 公司2020年业绩快报已披露 ， 营收和盈利均实现大幅成长 ， 公司股票回购计划也在进行中 ， 公司将对二级市场股价波动保持关注 ， 并适时考虑相关措施 。
2月9日晚间 ， 歌尔股份紧急发布公告 ， 调整此前披露的股份回购计划 ， 将回购资金总额由5亿元-10亿元调整为10亿元-20亿元 ， 其余条款维持不变 。
2月19日 ， 公司公告称 ， 截至2021年2月19日 ， 公司已累计回购股份4226.99万股 ， 占公司目前总股本的比例为1.26% ， 最高成交价为34.60元/股 ， 最低成交价为30.94元/股 ， 支付金额13.83亿元（不含交易费用） 。
百亿存货压顶应付账款激增一倍
2020年三季报显示 ， 公司在2020年前三季度实现收入为347.3亿元 ， 同比增43.90% 。 同期 ， 公司存货期末数为122.6亿元 ， 比年初数增长131.52% ， 远超当期营收增幅 ， 对此歌尔股份解释主要原因是公司经营规模扩大 ， 存货储备增加 ， 其中部分存货预计将在第四季度销售 。
不过 ， 对此解释投资者并不满意 。 歌尔股份随后补充说明 ， 公司所处消费电子行业具有明显季节属性 ， 每年三、四季度是销售旺季 。 公司发给客户货物很多尚在运输途中 。 此外 ， 很多手机厂商将原本9月发新机 ， 推迟到10月才发布 ， 导致歌尔股份三季度存货偏高 。
存货激增外 ， 应付账款也激增 。 财报数据显示 ， 2016年-2020年前三季度其应付票据及应付账款分别为38.79亿元、49.06亿元、56.15亿元、96.75亿元、184.2亿元 。 仅2020年前三季度该数据就比2019年全年激增近一倍 。
同时 ， 公司现金流也趋紧 。 2016年-2020年前三季度 ， 公司存货与应收款两项长期占据流动资产70%以上 ， 其中2020年前三季度该项数值占比达78.2% 。 同期 ， 货币资金占比却越来越低 ， 2020年前三季度这一数值为17.7% 。 截至2020年前三季度末账面货币资金仅有52.8亿元 。
公司有息负债也在大幅增长 。 2017年-2020年前三季度 ， 歌尔股份有息负债分别为56.81亿元、74.81亿元、69.99亿元、105.77亿元 ， 同比变动-20.09%、31.68%、-6.44%、51.12% 。 有息负债突增给公司偿债能力带来挑战 。 2017-2020年前三季度 ， 歌尔股份资产负债率分别为43.86%、48.93%、53.46%、64.13% 。
责任编辑：马秋菊 SF186

来源：(未知)

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标题：新浪财经综合|歌尔股份连续回购股份4227万股 耗资14亿欲重振市场信心