_原题是：《你好 ， 李焕英》爆红背后：恒腾网络价值亟待重估

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沉寂良久的电影市场终于在2021年迎来爆发！“神仙打架”的春节档 ， 除了一直备受瞩目的《唐人街探案3》外 ， 还有最大黑马《你好 ， 李焕英》 。
当前 ， 《你好 ， 李焕英》票房已经超过40亿元 。 对此 ， 受益良多的除了贾玲、张小斐等演职人员 ， 还有出品方以及投资者们 。 作为主要出品方和最大保底发行方的恒腾网络（00136.HK） ， 或许是背后最大赢家 。
恒腾网络 ， 如其名称所示 ， 背后矗立着的是恒大、腾讯两大巨头 。 在《你好 ， 李焕英》火爆 ， 以及近来股价腾飞的背后 ， 恒腾网络的价值亟待重估 。
受惠儒意影业收购
随着电影市场的强势复苏 ， 影视股备受期待 。 2月22日 ， 专业机构软库中华发布研报 ， 给予恒腾网络（0136.HK）买入评级 ， 目标价24港元 。
与一直以来都因高预期而备受关注的《唐人街探案3》相比 ， 电影黑马《你好 ， 李焕英》的出现 ， 让整个市场更为兴奋 。
2月21日晚 ， 恒腾网络发布了一份自愿性公告 ， 内容是近期收购的儒意影业业务进展情况——“出品发行的影片《你好 ， 李焕英》票房已超40亿 ， 目前还在热映中” 。

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这份公告 ， 很可能给近期一路高涨的恒腾网络再次添一把火 。 春节后开市的第一个交易日（2月16日） ， 恒腾网络股价攀升42.26%至15.24港元/股；2月17日收盘创下历史最高 ， 为16.50港元/股；两日累计涨幅超过58% 。
【一点财经|《你好，李焕英》爆红背后:恒腾网络价值亟待重估】以此 ， 恒腾网络一跃跨入千亿港元市值门槛 。 当前 ， 恒腾网络总市值1278亿港元 。
助推其市值高升的 ， 正是春节档电影《你好 ， 李焕英》的热映 。 2月15日 ， 单日票房一直位居第二的李焕英的反超唐探3 ， 成为春节档最大黑马 。 而《你好 ， 李焕英》背后的出品方之一正是恒腾网络近来收购的儒意影业 。
2020年10月26日 ， 恒腾网络发布公告称 ， 以72亿港元全资收购儒意影业 。 儒意影业 ， 全称为北京儒意欣欣影业投资有限公司 ， 成立于2006年 ， 是一家专门以影视版权开发、影视项目策划和影视投资制作业务为联动 ， 以影视投资管理为主的专业影视公司 。
根据儒意影业官网介绍 ， 截至目前 ， 其先后孵化了上百部影视版权 ， 投资制作了多部极具影响力的电视剧作品和多部优秀的电影作品 ， 包括《老男孩》、《一个勺子》、《小时代3》、《动物世界》、《唐人街探案》等电影 ， 以及《老酒馆》、《北平无战事》、《琅琊榜》、《芈月传》等电视剧 。
近来 ， 儒意影业更是成为了“爆款”制造机 ， 除了春节档话题度爆棚、上映10天票房超40亿的《你好 ， 李焕英》 ， 还有元旦上映的《送你一朵小红花》 ， 票房突破14亿 。 未来 ， 儒意影业将拍摄《西游记》、《海盗女王》、《动物世界》续等作品 。 可以说 ， 儒意影业影视制作能力甚为强悍 。

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《你好 ， 李焕英》 ， 或许成为恒腾网络完成对儒意影业收购后的第一个作品 ， 除了一路走高的股价 ， 它对恒腾网络的影响或许还将反映在业绩上 。 公开资料显示 ， 《你好 ， 李焕英》已委托第三方公司进行保底发行 ， 而儒意影业正是最大保底发行方公司 。
国泰君安研报预计 ， 《你好 ， 李焕英》票房将达52.18亿元 ， 超过《唐人街探案3》的45.82亿元 ， 成为春节档上映的7部影片之中的票房冠军 。 目前虽不能确定具体收益 ， 但对于恒腾网络来说 ， 《你好 ， 李焕英》无疑成为其2021年开门红 。
重估恒腾网络
有人说 ， “资本市场最大的魅力就在于它的不确定性” 。 同时 ， 一个企业在资本市场的价值是以自身的确定性博取那些不确定性 。
恒腾网络对儒意影业的收购 ， 目前来说是成功的 ， 它在影视这个有着很大不确定性的市场上窥见了一丝确定性 。 近来的爆款频出 ， 在验证儒意影业眼光和运营能力的同时 ， 也照亮了恒腾网络的影视之路 。
官网上 ， 恒腾网络对自身的介绍为“一家以互联网科技赋能的流媒体公司 ， 拥有国内最大的长视频平台南瓜电影APP” ， “还拥有国内领先的影视制作公司儒意影业” 。分页标题#e#

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南瓜电影是一家精品影视剧的视频服务平台 ， 实行会员订阅制产品 ， 无任何广告 。 截至2月8日 ， 南瓜电影APP注册用户会员超3600万 ， 付费用户会员超600万 ， 目前注册用户及付费用户每天均在快速增长 。
当前南瓜电影年费99元 ， 同时还有每月、季度、半年度等会员付费形式 。 “8块多一个月 ， 贼良心 ， 资源还不错 ， 性价比很好” ， 据某月付费会员介绍 。
南瓜电影这种纯会员付费模式 ， 是以Netflix奈飞（（NASDAQ：NFLX）为参照 。 奈飞的基础定价为月资费8.99美元 ， 高清视频则需要支付13.99美元 ， 截至去年9月份 ， 其在全球拥有1.95亿用户 。
Netflix不只是平台 ， 更是内容制作平台 ， 仅2020年其就推出了《Tiger King》（养虎为患）、《The Queen’s Gambit》（女王的棋局》和《The Crown》（王冠）等高质量剧集 。 正是这些高质量剧集 ， 在内容为王的时代 ， 助推奈飞成为全球流媒体王者 。
背靠迪士尼的Disney+ ， 正是获益于其海量内容在上线一年左右的时间内拥有了大量用户 。
最近 ， 迪士尼公布的信息显示 ， 在涵盖2020年第四季度的收益报告中 ， Disney+的订阅用户已超过9490万 。 到2024年 ， Disney+预计将拥有2.3亿至2.6亿用户 。
南瓜电影之外 ， 儒意影业可以说补齐了恒腾网络的内容一环 ， 使它的奈飞之路更为顺畅 。 同时 ， 恒腾网络背后的恒大、腾讯也为它带来了更多可能和更大想象空间 。
近日恒腾网络公告称 ， 旗下儒意影业与恒大童世界游乐园达成合作 。 当下的IP授权对恒腾网络来说是每年的一笔固定收入 ， 拥有米老鼠、冰雪奇缘、复仇者联盟等IP的迪士尼 ， 仅2019年的IP授权收入就高达547亿美元 。
展望未来 ， 在有线下资源的恒大、线上IP的腾讯的加持下 ， 这种以自身IP与线下旅游乐园相结合的形式 ， 让恒腾网络对标的不只奈飞 ， 还有迪士尼 。
当前 ， 奈飞市值近2400亿美元 ， 千亿港元的恒腾网络未来似乎还有更多空间 。
责任编辑：王翔

来源：(未知)

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