炒股就看锤子财富 ， 权威 ， 专业 ， 及时 ， 全面 ， 助您挖掘潜力主题机会！
【方证视点】风格转换基本确认新旧交替大势所趋——0223
来源：伟哥论市
赵伟 S1220511020009
核心观点
当前 ， 市场不但对结构能否转换分歧较大 ， 对大盘后市走势也出现了分歧 ， 在分歧中上涨 ， 这也是投资简单的道理 。 我们的观点不变 ， 年初大盘压制了上涨空间 ， 就给年中行情腾挪出空间 ， 大盘中长期上涨趋势不变 ， 2021年行情在“春夏之交”的观点不变 。
盘面分析
外有全球经济复苏预期上升影响 ， 大宗商品价格上涨 ， 内有流动性预期收紧影响 ， 周一顺周期板块维持强势 ， 各类“茅”继续回调 ， 周一大盘开盘后窄幅震荡 ， 尾盘加速下行 ， 全天放量下跌 。 最终 ， 大盘以下跌1.45%收盘 ， 创业板下跌4.47% ， 成交量较前一交易日增加25.04% ， 这表明在赚钱效应明显恢复后 ， 场外资金正跑步入场 ， 场内资金活跃度不减 ， 成交量再创“天量” ， 市场“围城”效应加大 ， 市场情绪波动较大 ， 信心维持稳定 。
量能大幅增加 ， 个股活跃度同步增加 ， 市场分化进一步减弱 ， 两市个股普涨为主 ， 当日有83家个股涨停 ， 有109家个股涨幅在10%涨停板之上 ， 有7家个股跌停 ， 有13家个股跌幅在10%跌停板之上 ， 涨幅超过5%个股有337家 ， 跌幅超过5%的个股有157家 。 当日涨幅居前的为稀土、有色、煤炭、钢铁、化工、农业等 ， 当日跌幅居前的为白酒、家电、证券及各种“茅”指数等 ， 顺周期板块继续走强 ， 旧“核心资产”股高位放量杀跌 。 量能大幅释放 ， 赚钱效应仍存 ， 亏钱效应不减 ， 题材领涨两市 ， 板块良性轮动 ， 白马持续调整 ， 是周一盘面的主要特征 。
技术面分析
从技术上看 ， 周一大盘高开之后 ， 盘中一度上行 ， 随后在蓝筹股带领下一路走低 ， 3700点得而复失 ， 以最低点收盘 ， 并呈价跌量增态势 。 5日线失守 ， 价跌量增的量价关系 ， 日线SKD指标死叉 ， 短线还有杀跌动力 ， 大盘还将惯性下挫 ， 3622点附近面临考验 ， 但量能得到有效释放 ， 量在价先 ， 一旦大盘量能急剧萎缩 ， 则大盘即可见底回升 。
分时图技术指标显示 ， 5分钟MACD指标及SKD指标底背离 ， 30分钟K线组合为底部长上影线 ， 短线盘中将有反复 ， 但60分钟MACD指标死叉 ， SKD指标死叉且空头强化 ， 60分钟K线组合有“M”头迹象 ， 短线还有回调压力 ， 若3634点失守 ， 则大概率呈现“M”头走势 。
上证50价跌量增 ， 5日及10日均线失守 ， 价格重心加速下移 ， K线组合为典型的弱势“空头炮”形态 ， 短线还有惯性回落空间 ， 20日线及30日线将面临考验 。
【新浪财经-自媒体综合|方证视点：风格转换基本确认 新旧交替大势所趋】创业板价跌量增 ， 5日线反压 ， 10日、20日及30日线失守 ， 价格重心加速下移 ， 日线MACD指标死叉且空头强化 ， 5日线、10日线及20日线走弱 ， 短线还将继续回落 ， 60日线附近寻支撑 。
综合技术分析 ， 我们认为 ， 短线大盘盘中有反复 ， 但调整的趋势不会改变 ， 大盘还将惯性回落 ， 由于周一量能创出去年8月4日以来的“天量” ， 按照“价在量先”理论 ， 短线回落后 ， 后市大盘还会有新高 ， 短线关注3622点—3634点平台支撑 ， 若放量跌破 ， 则大盘阶段性调整成立 ， 若缩量止跌 ， 则大盘有望重启升势并挑战前期高点 。
基本面分析
牛年伊始 ， 大盘震荡盘升 ， 尽管盘中波动加大 ， 但基本上是绕着3700点震荡运行 ， 但市场结构却继续加大 ， 但不再是春节前的“一九”或“二八”现象 ， 更不是只赚指数不赚钱 ， 而是“九一”或“八二”现象转换 ， 大盘高位大幅震荡 ， 市场赚钱效应却回归 ， 市场从“股灾式上涨” ， 转变为“赚钱式调整” ， 我们牛年伊始提出的市场“回归”观点完全得到了验证 ， 市场量能得到释放 ， 市场信心得到修复 。
那么 ， 该如何看待春节后“核心资产”的表现 ， 未来“核心资产”股价将如何运行 ， “核心资产”股价会不会出现“塌崩式”回落走势 ， 中小市值股会不会立即大幅走强 ， 这是近期市场争论非常大的问题 ， 也是市场十分关心的问题 。 该如何看待“核心资产”股价回调 ， 该如何看待题材股的全线走强 ， 我们的观点是：
其一、市场风格已转 ， 结构行情转变 。 代表大市值股的指数为上证50指数及中证100指数 ， 代表中小市值的指数为中证1000指数及国证2000指数 ， 春节后的结构行情显示 ， 代表中小市值的指数为中证1000指数及国证2000指数持续走强 ， 代表大市值股的指数为上证50指数及中证100指数走弱 ， 资金从高价的旧“核心资产”流出 ， 转向股价处于底部的中低价股 ， 旧“核心资产”股股价的持续下跌 ， 让市场对抱团取暖的观点改变 。分页标题#e#
如果说一日或二日行情结构是“九一”或“八二”现象 ， 可以说中小市值股的上涨还只是超跌反弹 ， 那么连续三个交易日市场都在呈现着“九一”或“八二”现象 ， 则意味着市场风格基本实现了转换 。
其二、风格虽转换 ， 但难一蹴而就 。 我们认为 ， 罗马不是一日建成的 ， 冰冻三尺非一日之寒 ， 由于人性的弱点及思维的惯性 ， 决定了资本市场投资有着严重的路径依赖 ， 意味着二级市场存在较强的惯性 ， “核心资产”不可能一步到位式调整到位 ， 高新产业的成长股也难以一步到位式上涨 ， 在市场风格转换之际 ， “贪婪”与“恐惧”让市场投机成分大于投资成分 ， 这不但导致大盘盘中波动加大 ， 也会也会导致新结构行情波动加大 。
其三、告别旧的模式 ， 开启新的征程 。 春节后市场量能的连续万亿以上释放 ， 意味着市场筹码开始交换 ， 旧的“核心资产”股筹码松动 ， 资金开始从抱团中加速流出 ， 在新“核心资产”没有完全构建完毕之际 ， 机构资金不断挖掘或寻找新“核心资产” ， 市场处于混沌状态 ， 除旧“核心资产”股及垃圾股外 ， 所有中低价股都有投资机会 ， 表现为大盘高位蓄势运行 ， 个股活跃度提升 ， “九一”或“八二”现象持续 ， 市场从混沌逐步向清晰转换 ， 从热点混乱向热点清晰过度 ， 最后通过去伪存真 ， 再实现新“核心资产”的构建 。
告别旧的“核心资产” ， 迎接新的核心资产 ， 这已得到市场共识 ， 但新的“核心资产”是什么？这才是当前市场关心且争论较多的话题 。 我们的观点是：
其一、对于周期的观点 。 当前 ， 受通胀预期的影响 ， 市场有经济回升推动周期复苏的“顺周期”投资理论 ， 新的“核心资产”在周期股中 。 我们认为 ， 周期股的上涨有一定道理 ， 逻辑在于：一是周期股 ， 尤其是强周期股调整了十多年了 ， 较低的股价引力 ， 估值修复的要求 ， 都会吸引场外资金关注；二是A股市场有很多周期行业属于弱周期 ， 甚至不少属于高成长或新兴产业 ， 如有色新材料、化工新材料等 ， 处于高科技、高端制造业等产业链的上游 ， 与高科技制造业一道成长 。
其二、对于成长的观点 。 我们一直强调 ， 经济基础决定投资结构 ， 不同的经济周期 ， 有不同的经济基础 ， 当前与未来的经济周期是“资本扩张”下的新周期 ， 新周期的经济基础来自金融供给侧改革推动的技术进步 ， 技术进步推动新型消费 ， 形成新的内需 ， 所以新的经济基础在“金融+科技” ， A股市场投资结构在金融与科技 ， 中长期结构行情主线在“金融+科技” 。
对于强周期产业而言 ， 尽管有价格引力 ， 也有估值修复要求 ， 但若不在高科技制造业的产业链之中 ， 则很难有估值提升空间 。 我们认为 ， 新的“核心资产”在“高科技+金融+弱周期”中 ， 对此我们在今年更加看好应用科技（新能源汽车产业链、通信技术产业链、高端智造产业链等）、有色新材料、化工新材料、军工及金融等 。
现在旧的“核心资产”还未调整到位 ， 依旧对大盘形成较大的调整压力 ， 新的“核心资产”还未形成 ， 仅靠中低价股及题材股的此起彼伏走势 ， 还难以推动大盘走出趋势性上涨走势 ， 中证1000指数对90日线的得而复失 ， 国证2000指数对60日线及年线的得而复失 ， 决定了市场结构还会有反复 ， 意味着市场风格转换虽确立 ， 但市场还会有反复 ， 以时间换空间 ， 还是市场运行的主基调 。
以白酒为代表的旧“核心资产”大幅回落 ， 周一上证50指数大跌 ， 并拖累大盘震荡走低 ， 也拖累了蓝筹股上涨空间 ， 市场结构行情继续分化 ， 大盘跌破5日线支撑 。 由于量能急剧释放 ， 市场筹码的到充分交换 ， 市场杀跌动力较足 ， 短线大盘将继续回落 ， 关注关注3622点—3634点平台支撑 ， 若放量跌破 ， 则大盘阶段性调整成立 ， 若缩量止跌 ， 则大盘有望重启升势并挑战前期高点 。
操作策略
周一北上资金净流出 ， 沪市净流出4.92亿 ， 深市净流出6.22亿 。 从盘口特征看 ， 旧的“核心资产”杀跌动力较足 ， 没有资金敢于接盘 ， 量能仍难释放 ， 预示着旧“核心资产”股价有空跌迹象 ， 场内资金丰厚的获利盘 ， 让场外资金对旧“核心资产”望而却步 ， 不与趋势作对 ， 这是投资再简单不过的道理 ， 旧“核心资产”难走强 ， 大盘重新大幅走强就不现实 ， 但只要市场赚钱效应仍在 ， 大盘回落空间也有限 。
当前 ， 市场不但对结构能否转换分歧较大 ， 对大盘后市走势也出现了分歧 ， 在分歧中上涨 ， 这也是投资简单的道理 。 我们的观点不变 ， 年初大盘压制了上涨空间 ， 就给年中行情腾挪出空间 ， 大盘中长期上涨趋势不变 ， 2021年行情在“春夏之交”的观点不变 。 操作上 ， 轻指数、重个股、忌追高 ， 逢低关注金融、新能源产业链、通信产业链、高端智造、环保及中低价底部应用科技股 ， 慎对抱团取暖股存在的调整风险 ， 回避退市风险股 。分页标题#e#
择时模拟股票组合
图表1：2021模拟股票组合
代码简称前日收益所属行业515280.SH富国银行ETF-1.79%银行515250.SH智能汽车ETF-3.23%汽车601117.SH中国化学3.02%建筑600926.SH杭州银行-5.93%银行600908.SH无锡银行-5.33%银行600030.SH中信证券-2.97%券商601995.SH中金公司-3.44%券商688599.SH天合光能0.38%光伏002416.SZ爱施德-0.82%新零售002004.SZ华邦健康1.36%化工原材料300999.SZ金龙鱼-5.23%食品饮料300590.SZ移为通信-1.65%通信002196.SZ方正电机-1.24%电气设备601808.SH中海油服8.77%采掘数据来源：方正证券研究所 WIND资讯
图表2：组合相对沪深300收益图

文章图片
图1/1

数据来源：方正证券研究所 WIND资讯
新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的 ， 并不意味着赞同其观点或证实其描述 。 文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。 免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体 ， 版权归原作者所有 ， 转载请联系原作者并获许可 。 文章观点仅代表作者本人 ， 不代表新浪立场 。 若内容涉及投资建议 ， 仅供参考勿作为投资依据 。 投资有风险 ， 入市需谨慎 。
责任编辑：陈志杰

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0222/kd731640.html

标题：新浪财经-自媒体综合|方证视点：风格转换基本确认 新旧交替大势所趋