【海通立体策略】2/8-2/19期间资金净流入883亿元（荀玉根、郑子勋）
来源：股市荀策

文章图片
图1/21

上周资金入市及情绪指标总结
2/8-2/19交易日期间资金入市合计净流入883亿元 ， 前一周流入758亿元 。 资金流入方面 ， 融资余额增加40亿元 ， 公募基金发行增加952亿元 ， ETF净赎回36亿元 ， 沪深股通规模增加234亿元；资金流出方面 ， IPO融资规模102亿元 ， 产业资本净减持101亿元 ， 交易费用103亿元 。
短期情绪指标处于05年以来中高位 ， 长期情绪指标处于05年以来中高位：短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比 ， 2/8-2/19交易日期间换手率（年化）为273% ， 较前一周的277%下降 。 2005年以来换手率的高点、低点、均值分别为1719%、87%、354% ， 当前处在历史上由低到高53%的分位；2/8-2/19交易日期间融资交易占比为10.13% ， 较前一周的9.02%上升 。 2013年以来融资交易占比高点、低点、均值分别为17.95%、4.07%、9.49% ， 当前处在历史上由低到高71%的分位 。 长期情绪指标主要看大类资产比价 ， 一看价格对比 ， 2/8-2/19交易日期间A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为0.83% ， 较前一周的1.1%下降 。 2005年以来风险溢价的高点、低点、均值分别为4.78%、-2.66%、1.73% ， 当前处在历史上由高到低76%的分位；二看收益率对比 ， 2/8-2/19交易日期间沪深300股息率/十年期国债收益率为0.54 ， 较前一周的0.57下降 。 2005年以来数值的高点、低点、均值分别为1.03、0.08、0.62 ， 当前处在历史上由高到低71%的分位 。
资金入市及市场情绪跟踪框架

文章图片
图2/21


文章图片
图3/21

每周资金入市合计
2/8-2/19交易日期间资金净流入883亿元 ， 而前一周净流入758亿元（皆未统计银证转账数据） 。

文章图片
图4/21


文章图片
图5/21

资金流入指标1：个人投资者
投保基金公司的银证转账数据只公布到2017年6月 ， 之后的数据用证券业协会的证券公司客户交易结算资金来统计 ， 20Q3余额为15600亿元 ， 较20Q2下降800亿元 。

文章图片
图6/21


文章图片
图7/21

资金流入指标2：机构投资者
2/8-2/19交易日期间偏股型基金新发行增加952亿元 ， 21年累计发行6557亿元 。

文章图片
图8/21

2/8-2/19交易日期间ETF净申购现金规模为-36亿元 ， 年初至今为-157亿元；其中科技成长类ETF为-4亿元 ， 年初至今-86亿元 。

文章图片
图9/21

资金流入指标3：融资余额
2/19融资余额15217亿元 ， 较2/5增加40亿元 。

文章图片
图10/21

资金流入指标4：沪股通和深股通
2/8-2/19交易日期间沪港通和深港通资金流入234亿元 ， 而前一周流入253亿元 。

文章图片
图11/21

资金流出指标1：IPO融资
2/8-2/19交易日期间IPO融资规模为102亿元 ， 前一周为45亿元 。

文章图片
图12/21

资金流出指标2：产业资本净减持
2/8-2/19交易日期间产业资本净减持101亿元 ， 前一周净减持208亿元 。

文章图片
图13/21

资金流出指标3：交易费用
2/8-2/19交易日期间交易费用（包括交易佣金和印花税）为103亿元 ， 前一周为101亿元 。

文章图片
图14/21

市场情绪指标1：换手率
2005年以来周换手率（年化）高点、低点分别为1719%、87%、均值为354% ， 2/8-2/19交易日期间为273% ， 处在历史上由低到高53%的分位 ， 较前一周的277%下降 。分页标题#e#

文章图片
图15/21

市场情绪指标2：融资交易占比
2013年以来融资交易占比高点为18% ， 低点为4% ， 2/8-2/19交易日期间融资交易占比10.13% ， 处在历史上由低到高71%的分位 ， 较前一周的9.02%上升 。

文章图片
图16/21

市场情绪指标3：涨停股个数占比
2005年以来涨停股个数占比（五日平滑）高点、低点分别为24%、0% ， 均值为1.51% ， 2/8-2/19交易日期间为2.68% ， 处在历史上由低到高89%的分位 ， 较前一周的2.00%上升 。

文章图片
图17/21

市场情绪指标4：基金仓位
根据WIND统计 ， 股票型基金仓位2010年以来处于75-92%区间 ， 截止2/19股票型基金仓位为88.0% ， 较2/5的88.4%下降；混合型基金仓位处于47-78%区间 ， 截止2/19仓位为64.6% ， 较2/5的64.7%下降；偏股混合型基金仓位处于67-90%区间 ， 截止2/19仓位为84.3% ， 较2/5的84.5%下降 。 （注：测算值可能和实际值有偏差） 。

文章图片
图18/21


文章图片
图19/21

市场情绪指标5：风险溢价
2005年以来A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）高点为4.78% ， 低点为-2.66% ， 2/19风险溢价为0.83% ， 处在历史上从高到低76%的分位 ， 较2/5的1.10%下降 。

文章图片
图20/21

市场情绪指标6：股息率/国债利率
2005年以来沪深300股息率/十年期国债收益率高点为1.03 ， 低点为0.08 ， 2/19沪深300股息率/十年期国债收益率为0.54 ， 处在历史上从高到低71%的分位 ， 较2/5的0.57下降 。

文章图片
图21/21

风险提示：资金入市规模为大致估算 ， 仅供投资参考 。
附录-“资金入市”相关报告（点击文字可查看原文）：
1、《行业配置朝均衡微调——基金2020年四季报点评-20210123》
2、《新基金规模和偏好分析-20210118》
3、《如何看公募天量发行及明年测算-20201222》
4、《增量资金望超两万亿——2021年资金入市测算-20201207》
5、《水从何来？——资金与情绪分析框架-20200828》
6、《权益投资将愈发重要——《21世纪资本论》的启示-20200702》
7、《今年外资还会再流入吗？-20200407》
8、《大浪潮：居民从购房到配股-20200213》
9、《增量资金望过万亿——2020年股市资金供求分析-20191125》
10、《外资对风格影响多大？-20190729》
11、《以史为鉴：牛市的资金入市节奏-20190703》
法律声明
本公众订阅号（微信号：股市荀策）为海通证券研究所策略行业运营的唯一官方订阅号 ， 本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用 ， 仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力 ， 使用订阅号相关信息或造成投资损失 ， 请务必取消订阅本订阅号 ， 海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户 。
本订阅号不是海通研究报告的发布平台 ， 客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准 。
【新浪财经-自媒体综合|海通:短期情绪指标处05年来中高位 长期情绪指标处05年来中高位】市场有风险 ， 投资需谨慎 。 在任何情况下 ， 本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 ， 对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失 ， 海通证券不承担任何法律责任 。
本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效 ， 海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务 ， 在对相关信息进行更新时亦不会另行通知 。
本订阅号的版权归海通证券研究所拥有 ， 任何订阅人如欲引用或转载本订阅号所载内容 ， 务必联络海通证券研究所并获得许可 ， 并必注明出处为海通证券研究所 ， 且不得对内容进行有悖原意的引用和删改 。
海通证券研究所策略行业对本订阅号（微信号：股市荀策）保留一切法律权利 。 其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所策略行业名义注册的、或含有“海通证券研究所策略团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所策略行业官方订阅号 。分页标题#e#
新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的 ， 并不意味着赞同其观点或证实其描述 。 文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。 免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体 ， 版权归原作者所有 ， 转载请联系原作者并获许可 。 文章观点仅代表作者本人 ， 不代表新浪立场 。 若内容涉及投资建议 ， 仅供参考勿作为投资依据 。 投资有风险 ， 入市需谨慎 。
责任编辑：陈志杰

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0222/kd731909.html

标题：新浪财经-自媒体综合|海通:短期情绪指标处05年来中高位 长期情绪指标处05年来中高位