_原题是：女版巴菲特Cathie Wood：美股将出现回调
上周 ， 在接受CNBC的采访时 ， 方舟投资公司（ARK）的创始人Cathie Wood警告称 ， 如果美债实际收益率急剧上升 ， 股市有估值重置的可能 ， ARK的投资组合将受到较大影响 。
就在上周 ， 美债实际收益率飙升 ， 其中30年期美债实际收益率的走高最为明显 ， 目前已升至0%上方 。

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同时 ， 自去年6月以来 ， 10年期美债实际收益率首次在短时间内大幅飙升 。

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Wood补充 ， 她发现 ， 在过去的20年里 ， 标普500指数的市盈率峰值往往出现在20到25倍区间 。 在她看来 ， 这一现象出现的原因在于 ， 大多数投资组合经理以及定量研究人员将名义GDP的正常增长定在4-5%区间 ， 并认为那是将长期利率标准化的位置 。 但实际上 ， Wood认为正常化的GDP增长可能接近3% 。 Wood表示：
“我同意股市将出现估值重置 ， 届时市场将会充满恐慌 。 ”
由于大宗商品价格飙升 ， 实际利率大幅走高 ， 正飞速上涨的增长型股票面临价格调整的可能性很大 。
Wood的ARK 基金上个月达到了580亿美元 ， 但ARK 基金上的科技股占比较大 ， 科技股对利率较为敏感 ， 风险集中这类股票上 。

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ARK基金的空头头寸在2020年该公司的旗舰基金发布后“激增” 。 IHS Markit Ltd．和彭博的数据显示 ， 该公司规模210亿美元的旗舰基金ARK Innovation ETF（代码：ARKK）的空仓占已发行股票的比例从两个月前的0.3%飙升至1.9%的历史高位 。
空头也纷纷涌入该公司的其他ETF ， 包括94亿美元的Genomic Revolution ETF和59亿美元的Ark Next Generation ETF 。 ARK Innovation ETF价格在2020年增长了近1.5倍 ， 有96亿美元的新资金注入 。

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随着利率继续飙升 ， Ark基金的表现可能会失利 。 Wood自己也表示 ， 利率上升 ， 出现估值重置的主要是科技股 。

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尽管市场乐观情绪空前（最近美国银行、高盛、花旗、摩根大通等银行都发出了警告） ， 但随着利率飙升 ， 受到VaR冲击的风险正在上升 。
注：VaR即Value at Risk ， 风险价值 ， 指在市场正常波动下 ， 某一金融资产或证券组合的最大可能损失 。
【|女版巴菲特Cathie Wood：美股将出现回调】责任编辑：王婷

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