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哪些因素催生了“纸上富贵”行情？
来源：证券日报之声
原创 证券日报网
2月22日 ， 通达信造纸指数盘中创出阶段新高1782.20点 。 尽管距离2015年6月15日创出的历史高点2196.53点还有一段距离 ， 但较去年同期已经有了接近60%的涨幅 。 从去年年末以来 ， 纸业股票、纸浆期货价格也都有不菲涨幅 。 那么 ， 是哪些因素催生了这轮“纸上富贵”行情呢？笔者认为 ， 这需要从纸浆供给端和纸张需求端进行分析 。
首先 ， 纸浆供给端缺口推升纸浆主力合约价格 。
1月28日 ， 生态环境部新闻发言人在例行新闻发布会上介绍 ， 2017年、2018年、2019年、2020年 ， 我国累计减少进口固体废物约1亿吨 。 自2021年1月1日起 ， 我国已全面禁止进口固体废物 。
我国全面禁止的进口固体废物中就包括废纸 ， 而且一直以来进口废纸在价格上有着很大优势 ， 受到国内一些造纸企业的青睐并大量收购 。 据统计 ， 废纸消费量是纸浆消费量中的主力 ， 2019年废纸消费量占纸浆消费量的57% 。
2020年废纸进口量的减少 ， 造成废纸供应缺口达450万吨 ， 今年继续禁止废纸进口后 ， 缺口将继续存在 。 但由于前几年政策的发酵 ， 进口废纸在造纸企业所占比重已不到20% ， 但废纸浆价格的上涨对整个纸浆价格仍具有潜在的驱动作用 。
2月22日 ， 上海期货交易所纸浆2105合约盘中创出7034元/吨新高 ， 较其挂牌基准价4600元/吨上涨了52.91% 。
纸浆主力合约价格的上涨必然会传导至纸张终端产品的价格上来 ， 并有望带动生产、生活终端用纸提价 。
其次 ， 原材料上涨和纸张需求端扩大推动纸张终端产品价格上涨 。
市场信息显示 ， 白卡纸出厂价2月份最新报价8110元/吨 ， 较2020年12月末6860元/吨 ， 提价1250元/吨 ， 2个月涨幅18.22% 。
今年1月末 ， 国内多家白卡纸巨头又发布了新的涨价函 ， 蕴含两次涨价 ， 累计涨幅高达1000元/吨 ， 第二次提价的时间点最晚定于3月初 。
白卡纸价格上涨并没有对需求起到抑制作用 。 因为在木浆等大宗物资原料价格上涨以及限塑令带来的影响下 ， 白卡纸的需求端还在膨胀 。
白卡纸的用途十分广泛 ， 仅以外卖餐盒为例：据光大证券测算 ， 若2025年外卖盒白卡纸渗透率达到70% ， 则白卡纸需求量将达到145万吨 。
基于需求和产能等因素考量 ， 机构预计白卡纸价格上涨有望贯穿全年 ， 而且三年内行业不会出现较为严重的产能过剩 。
随着生活品质的提高 ， 其他纸张的需求量也在逐年上升 。 尤其是在史上最严限塑令的作用下 ， 纸业的发展已经站上了风口 。
最后 ， 新冠肺炎疫情正改变着人们的生活习惯 ， “宅经济”的兴起就是最典型的特征之一 。 “宅经济”需要各种各样材质的包装来撑起 ， 而纸张是必不可少的 。 从这个角度来看 ， 这轮“纸上富贵”行情还会继续一段时间 。
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【新浪财经-自媒体综合|哪些因素催生了“纸上富贵”行情？】责任编辑：杨红卜

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