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风向转变常常让人猝不及防 。
节后归来 ， A股抱团白马突然大幅回调 ， 估值集体下杀 ， 而以铜为代表的大宗商品则在高盛、摩根大通等机构的呐喊下创历史新高 ， 相关顺周期个股也迎来大涨 。
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2月22日周一开盘 ， COMEX铜期货涨超1%报4.1195/磅 ， 触及2011年以来新高；LME铜突破9000美元 ， 为2011年来首次 ， 创10年新高 。
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高盛早已喊出铜价剑指1万美元的目标 ， 并称将迎来大宗商品的“超级周期” 。
2月17日 ， 花旗表示同意高盛的看法 ， 并认为3个月内有望站上9000美元 。
话音刚落不久 ， LME铜一周之内就已经站上9000美元 ， 市场反应如此迅速显示出资金的热情和对大宗商品涨价的高度认可 。
2月21日 ， 中信证券发布研报看高铜价到1.2万美元 ， 认为目前铜价上涨已来到缺口+通胀为核心驱动力的新阶段 ， 综合流动性、供需、库存因素 ， 预计此轮铜价有望达到12000美元/吨 ， 且未来两年维持高位 。
2月22日 ， A股有色、石油、钢铁、煤炭等大宗商品板块集体大涨 ， “煤飞色舞”行情再次上演 ， 而大白马茅台则收跌6.99% ， 光伏逆变器龙头阳光电源大跌17.68% 。
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市场上对大宗商品新一轮“超级周期”的讨论越来越多 ， 机构共识达成加速了行情的火爆 ， 然而 ， 过快的行情是否也意味着会更快结束？
对此 ， 至少短期是不用担心的 ， 关键两个因素：海外流动不会立即收紧 ， 疫情恢复和对经济预期复苏的预期也还在 。
01
NEWS
美元是“罪魁祸首”
通胀之下 ， 钱不值钱 ， 美债收益率上升 ， 稀缺资源必然涨价 。
长期以来 ， 由于美元的国际结算地位 ， 美联储的一举一动受到全球关注 。
美国财政部长耶伦18日表示 ， 尽管经济增长势头表明美国2021年经济增长比预期更快 ， 但仍需采取大规模刺激方案以使经济恢复全面增长 。 她担忧 ， 刺激的规模不够大会造成更大的风险 。
耶伦还呼吁通过大规模财政刺激重建美国经济 ， 加大财政政策刺激力度 ， 无疑会增加大宗商品的需求 ， 这对于已经出现了一轮上涨的全球大宗商品无异于“火上浇油” 。
拜登的1.9万亿美元刺激计划还在进行中 ， 而下一项立法议程正在浮出水面 。
近期 ， 彭博报道称 ， 民主党旨在通过包括大规模基建在内的经济复苏一揽子计划 ， 该计划的核心或是自罗斯福新政以来美国最大的基建计划 ， 包括道路、桥梁和农村宽带互联网方面的建设 ， 在规模、复杂性方面或远超过此前1.9万亿美元的新冠纾困计划 。
这可不得了 ， 在美联储和民主党双重作用下 ， 再通胀兴起 ， 美元持续疲软 ， 美国国债收益率大幅攀升 ， 创11个月新高 ， 同时压制了金价反弹势头 。
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几个月以来 ， 交易员及策略师警告称 ， 美国名义利率和实际利率将大幅上升 。
本周 ， 10年期美债收益率升至1.36% ， 突破了长期的箱体 ， 达到疫情爆发初期水平 ， 向上阻力正在慢慢消失 。 距离野村预测的1.50%的水平只有14个基点 。
摩根士丹利表示 ， 有三个催化剂将推动下个月出现通货再膨胀的现象:
1)COVID-19病例/住院人数下降;
2)通过美国财政刺激方案;
3)加快全球经济增长 。
全球宽松周期下 ， 流动性充裕 ， 市场从通缩预期转向通胀预期 ， 并有加速之势 ， 有色明显受益 。
宽松货币政策和大规模财政刺激将对大宗商品价格形成有效支撑 ， 未来一个阶段大宗商品价格仍可能稳步上涨 。
在通胀压力下 ， 稀缺资源板块往往会表现强势 。 资源类股由于具有良好的保存性、不可再生性 ， 这些金属很多又是国民生产中不可或缺的 ， 因此有色金属的消耗可以看出经济生产是否加快了 。
显然 ， 除了通胀 ， 铜、镍等大众商品能够大幅上涨则还有预期经济复苏这一因素 。
02
NEWS
海外预期经济复苏 中国压力不小分页标题#e#
2020年中国下半年开启的经济复苏 ， 促成了短期需求的扩大 ， 使得包括铜在内的大宗商品处于自去年以来就持续强势运行 ， 而今年更是快速大幅攀升 。
2月22日 ， 沪铜主连涨停 ， 机构看好新能源前景 ， 叠加经济复苏预期 ， 高需求低库存有望持续推高铜价 。
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国际油价快速上涨的同时 ， 国际铜价也出现飙升 ， 不过两者代表的意义并不同 。
铜和油是两种最重要的工业原料 ， 分别号称是工业的筋骨和血液 。 但铜和油最不同的地方在于 ， 铜的价格主要由基本面因素决定 ， 由于铜的供给通常较为稳定 ， 因此更能反映全球需求的情况 ， 而油价受供给因素影响更大 ， 最常见的如地缘政治冲突 。
这说明“再通胀”交易的背后 ， 有全球需求恢复的预期 。
由于我国是大宗商品进口大国 ， 此轮大宗商品涨价 ， 国内面临输入型通胀的压力不小 。
中国虽然地大物博 ， 但在矿产资源上 ， 却是“资源小国” ， 加上巨大的人口和承担“世界工厂”的需求 ， 更加捉襟见肘 。
以本轮涨价的代表铜为例 ， 中国铜的储量和基础储量很低 ， 分别仅占世界总量的5.53%和6.67% 。
中国同时又是铜消费大国 ， 2002年之后中国也成为世界第一大铜消耗国 ， 2009年后再上台阶 。 中国对铜精矿的需求占全球铜精矿产量的1/3 ， 大部分需要进口 。
【雄起|风向突变 顺周期“雄起”抱团股哭了！比1.9万亿计划更猛的要来了？】
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来源：(同花顺财经)
【】网址：/a/2021/0223/kd732976.html
标题：雄起|风向突变 顺周期“雄起”抱团股哭了！比1.9万亿计划更猛的要来了？
