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_原题是 白马股“失前蹄”A股料重现震荡格局
【中国证券报-中证网|白马股"失前蹄"A股料重现震荡格局 分析称可把握复苏交易机会】● 本报采访人员 胡雨 实习采访人员 葛瑶
2月22日 ， A股三大股指回调明显 。 白马股股价集体回落 ， 顺周期板块持续走高 ， 市场行情分化进一步加剧 。 业内人士表示 ， 美债收益率近期快速上升、基金赎回压力等是诱发白马股回调的主因 。 当前市场流动性暂不具备大幅收紧条件 ， A股后市大概率会重现震荡格局 。 化工、有色金属、服务业等板块值得关注 。
白马股批量回调
2月22日 ， A股三大股指明显回调 。 数据显示 ， 截至收盘 ， 上证指数跌1.45% ， 报3642.44点；深证成指跌3.07% ， 报15336.95点；创业板指跌4.47% ， 报3138.67点 。
前期诸多屡创新高的白马股出现调整 。 其中 ， 贵州茅台2月22日盘中股价一路下行并持续跌破2400元、2300元关口 ， 最终收于每股2288.02元 ， 跌幅达6.99% 。
不仅是贵州茅台 ， A股此前备受关注的各种“茅”几乎无一幸免 。 数据显示 ， 茅指数2月22日重挫5.28% ， 成份股中除歌尔股份逆势收涨外 ， 其余尽数收跌 。
在中信建投证券首席策略分析师张玉龙看来 ， 本次下跌中茅指数跌幅显著 ， 这些公司盈利能力强 ， 而且盈利稳定 ， 背后原因可能与利率相关 。
在白马股集体调整的同时 ， 沪深两市2月22日仍有超过2600只个股收涨 ， 顺周期板块持续走高 。 2月22日 ， 在A股28个申万一级行业中 ， 钢铁、有色金属、采掘等顺周期板块涨幅居前 。 有色金属板块今年以来的涨幅超过24% ， 在28个申万一级行业中居首 。
市场仍处于做多窗口期
在张玉龙看来 ， 引发白马股集体调整的因素 ， 包括海外新冠肺炎疫情趋缓、大宗商品价格大幅攀升、美债收益率水平显著上升 ， 以及茅指数成份股中外资持股比例相对较高 ， 而北向资金有减仓这些成份股的迹象等 。
数据显示 ， 10年期美国国债收益率今年以来持续上行 ， 2月以来进一步加速 。 截至2月22日中国证券报采访人员发稿时 ， 10年期美国国债收益率已升至1.38%上方 ， 盘中创下近一年来新高 。
安信证券首席策略分析师陈果在接受中国证券报采访人员采访时说 ， 春节假期期间美债收益率上升较快 ， 给白马股带来一定压力 。 此外 ， 基金赎回压力也在一定程度上推动白马股集体回调 。
不过 ， 陈果认为 ， 目前市场不具备“由牛转熊”的条件 。 “即使美债收益率有所上升 ， 但仍处于历史低位 。 A股后市大概率会重现震荡格局 。 ”
在兴业证券首席策略分析师王德伦看来 ， 当前基本面持续向好 ， 流动性暂不具备大幅收紧条件 ， 市场仍处于做多窗口期 。 由于流动性预期变化和经济恢复速度有待进一步观察 ， 投资者可适当降低收益预期 ， 围绕盈利和基本面景气向上等方面布局 。
把握复苏交易机会
张玉龙认为 ， 盈利驱动行情将取代估值提升行情 。 从行业比较层面看 ， 有色金属产业链、化工产业链成为直接受益主线 ， 弹性较大 。 在价格回升过程中 ， 银行板块将受益于资产质量改善 。
陈果表示 ， 要把握复苏交易的两大方向：一是大宗商品 ， 重点可关注工业金属 ， 如铜、铝、镍、锡等；二是受疫情冲击较大的服务业 。
王德伦认为 ， 可关注两条主线：一是化工、有色、机械、家电、汽车 ， 以及新能源车、半导体等成长链条的中上游材料与设备；二是受益于从疫情中逐步恢复的服务型消费 。
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责任编辑：王涵

来源：(未知)

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