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_原题是 私募：通胀交易推动资源股走强
● 本报采访人员 王辉
2月22日 ， A股市场中的有色、钢铁、煤炭、石油等资源品和周期性板块全线扬升 。 来自私募机构的最新策略观点称 ， 伴随经济复苏预期不断走强 ， 有色板块正迎来全面共振 。 整体来看 ， 全球通胀交易加速 ， 有望推动资源股持续走强 。
资源类品种股期联动
受经济复苏预期提升、美联储货币政策持续宽松等积极因素推动 ， 近期有色金属期货价格全线走高 。 22日沪铜升破67000元整数关口 ， 报收于67370元 ， 创2011年9月9日以来新高 。 与此同时 ， 沪锡、沪镍、沪锌等其他有色金属 ， 以及铁矿石等黑色系商品 ， 也分别创出上市以来新高或数月以来的最高水平 。
22日A股市场中的资源股、周期股全面拉升 。 其中 ， 有色板块100多只个股中 ， 共有20多只个股涨停 。 此外 ， 在受益于产品价格上涨的化工板块中 ， 也有多只个股涨停 。
安信证券、国泰君安等机构认为 ， 2月以来市场对流动性收紧担忧缓解 ， 全球疫苗加速接种 ， 美国1.9万亿美元财政刺激落地在即 ， 全球通胀预期显著升温 。 整体来看 ， 全球通胀交易已经开启 。 在此背景下 ， 权益资产中的顺周期投资主线更值得重视 ， 周期股有望持续获得超额收益 。
通胀交易仍将延续
对于资源股的大幅上涨 ， 鼎锋资产分析表示 ， 在全球疫情开始缓解的背景下 ， 投资者对于经济复苏和再通胀的预期明显抬升 。 短期内 ， A股市场的人气热点预计将继续集中于受益通胀预期的有色、石油、煤炭等板块 。
星石投资认为 ， 资源股的集体拉升是通胀交易在A股市场的又一次演绎 。 本轮工业原材料价格上涨可能是多年以来产能收缩而引发的再通胀 ， 相关资源品价格中枢抬升预计是必然趋势 。 以有色金属为例 ， 主要金属库存不断下滑 ， 已经处于近5年甚至是近10年的低位 ， 而近年来全球有色金属勘探投入也在不断回落 。 整体来看 ， 由于同行难以在短期内提升生产力 ， 资源股中具有高资产壁垒的公司将更加充分地享受经济复苏 ， 相关个股投资机会仍将延续 。
名禹资产指出 ， 当前全球投资者正持续围绕疫情好转、需求上行带来的基本面改善逻辑进行交易 ， 通胀交易正在浮出水面 。 就具体行业而言 ， 当前稀土、石油化工、油服工程、钛白粉、铜、铝、化学纤维、交运等行业估值处于历史中位数水平 ， 但潜在盈利改善明显 ， 值得持续关注 。
肇万资产总经理崔磊表示 ， 2021年以来 ， 海外资本市场已经率先走出疫情修复行情 ， 周期性行业、中小市值公司持续表现出超额收益 。 在此背景下 ， A股市场中的防御类资产存在一定的估值消化压力 ， 市场在个股结构层面上将处于相对均衡状态 。 在此过程中 ， 行业趋势和基本面较强的行业 ， 如有色、石油、化工等 ， 估值可能持续获得修复 。
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【中国证券报-中证网|通胀交易仍将延续？ 私募：将推动资源股走强】责任编辑：王涵

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标题：中国证券报-中证网|通胀交易仍将延续？ 私募：将推动资源股走强