摘要：【公司|施罗德交银理财获批筹建 合资理财公司布局提速|本报记者郝亚娟张荣旺上海报】理财子公司的“资金+渠道”优势，结合外资的“投研+管理经验”，双方互补性高、具有较强合作诉求。大行积极布局合资理财公司2月22日，交通银行（601328.SH）公告称，施罗德交银理财...

本报采访人员 郝亚娟 张荣旺 上海报道
2月22日 ， 施罗德交银理财有限公司（以下简称“施罗德交银理财”）筹建获批 ， 成为第三家获批筹建的中外合资理财公司 。
在受访人士看来 ， 理财子公司的“资金+渠道”优势 ， 结合外资的“投研+管理经验” ， 双方互补性高、具有较强合作诉求 。
【公司|施罗德交银理财获批筹建 合资理财公司布局提速】大行积极布局合资理财公司
2月22日 ， 交通银行（601328.SH）公告称 ， 施罗德交银理财由施罗德投资管理有限公司（以下简称“施罗德投资管理”）和交银理财合资持股 ， 其中施罗德投资管理有持股51% ， 交银理财持股49% 。
据交银理财相关负责人介绍 ， 合资理财公司的设立是贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大对外开放决策部署的具体举措 ， 具有三方面积极意义：一是有利于进一步引进国际资管机构在投资管理、公司治理、经营管理、资产组合管理、风险管理等方面的专业经验；二是有利于进一步丰富国内理财市场的产品供给；三是有利于进一步满足投资者多元化服务需求 。 该公司的设立将促进我国资管行业及资本市场长远发展 ， 实现中外双方合作共赢 。
在这之前 ， 已有两家合资理财公司获批 ， 分别是汇华理财和贝莱德建信理财 。
2019年12月 ， 银保监会发布关于筹建汇华理财有限公司的批复 。 2020年9月 ， 汇华理财被正式批准开业 ， 是首家中外合资理财公司 。 从股东结构来看 ， 天眼查显示 ， 东方汇理占股55% ， 中银理财占股45% 。
2020年8月 ， 银保监会副主席祝树民在2020青岛·中国财富论坛上透露 ， 银保监会已批复建信理财和国际资管巨头贝莱德设立合资理财公司 。
此外 ， 光大银行行长刘金在2020年的中期业绩发布会上也表示 ， 将按照国家进一步对外开放的要求 ， 加快合资理财公司的建设 。
提升境外配置能力
随着外资的加盟 ， 合资理财公司的境外资产配置能力将进一步提升 。
“不可否认的是 ， 依托于原有银行系优势 ， 理财子公司已建立有较为完善的国内市场投资机制 ， 但在投资全球市场层面还略有不足 ， 外资机构依托科技和经验 ， 在把握全球宏观环境和大类资产配置方面的能力值得学习 。 ”普益标准研究员李启明向《中国经营报》采访人员分析 。
从海外投资的角度来说 ， 某理财子公司人士坦言 ， 海外的资产类别更为丰富和多元 ， 在风险收益属性的图谱上更全 ， 从资产组合的角度来说 ， 工具更为丰富 ， 分散化效果可以进一步提升 ， 当然 ， 这也对投资团队提出了更高的要求 ， 投资团队需要对全球宏观经济、国际市场的游戏规则有较为深刻的认知 ， 也要了解海外主流投资机构的逻辑和思路 ， 从而更好的理解国际市场行为和运行规律 。
“一方面理财子公司可以加强海外投资团队建设 ， 对标优秀海外资管机构 ， 在全球资产投资、风险管理方面不断完善升级 ， 提升对海外投资机会的敏感程度；另一方面 ， 理财子公司可以考虑与海外资管机构进行充分合作 ， 在投研能力、客户管理的等方面共享资源 ， 提高海外市场投资能力 。 ”李启明如是说 。
值得一提的是 ， 理财子公司和合资理财公司如何分工协作亦是业内关注的重点 。
普益标准相关人士表示：“银行理财子公司和理财孙公司可以实现较好的分工协作 。 一方面 ， 理财孙公司可借助中资银行在资源、销售渠道、客户、品牌优势等领域的优势立足中国财富管理市场 ， 并与海外资管机构进行互补 ， 与母行形成良性协同关系；另一方面 ， 理财子公司还可利用理财孙公司的投研、风控、投资者教育和服务等方面的经验 ， 快速搭建起理财子公司的运营框架 ， 满足我国银行和子公司自身客户的多元化融资需求 ， 形成良好的协同机制 。 ”
在光大证券银行业首席分析师王一峰看来 ， 理财子公司与合资理财公司角色定位及业务发展方向具有显著差异 。 一是股权结构及角色定位不同 ， 理财子公司由母行100%持股 ， 注册资本多为百亿元规模 ， 承接全行理财业务转型重要职责；二是设立政策背景不同 ， 前者基于资管新规下的转型需求 ， 后者基于金融对外开放政策 ， 相对母行是锦上添花；三是发展策略和方向 ， 合资理财子公司的外资合作伙伴各有专长 ， 或将更专注于打造“小而美” ， 实现差异化发展 。
（编辑：朱紫云 校对：翟军）

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