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“油茅”套保失利？四季度业绩腰斩 ， 金龙鱼开盘市值蒸发近800亿
来源： 环球老虎财经app
原创 徐文峰
在“小金龙鱼”道道全业绩变脸后 ， 金龙鱼本主也出现了全年业绩不及预期的意外 。 从单季来看 ， 四季度净利的腰斩 ， 严重拖累了全年净利润 ， 而套保操作失利或是业绩下滑的主要根源 。
2月23日 ， 粮油巨头金龙鱼开盘大跌13.36% ， 市值蒸发近800亿 。 截至发稿 ， 该股跌幅收窄至8.9% ， 暂报100.14元/股 。
从消息面上看 ， 2月22日晚间发布的2020年度业绩快报显示 ， 报告期内 ， 公司实现营业收入1949.2亿元 ， 同比增长14.2%；利润总额89.46亿元 ， 同比下降28.6%；净利润为60亿元 ， 同比增长11% 。 在此之前 ， 机构普遍预测 ， 金龙鱼2020年度的盈利预期大致在70亿元~75亿元之间 ， 而实际盈利显然不及市场预期 。
根据去年三季报 ， 2020前三季度金龙鱼实现净利润50.9亿元 ， 同比增长45.88% 。 由此推算 ， 去年第四季度金龙鱼业绩遭遇滑铁卢 ， 单季盈利仅有9.11亿元 ， 同比下滑达52.55% ， 较第三季度环比下降56.2% 。
作为粮油行业的龙头股 ， 金龙鱼自2020年10月15日登陆创业板以来就备受市场关注 ， 去年涨幅达121% 。 今年以来 ， 金龙鱼股价一度摸高至145.62元/股 ， 总市值也最高攀升至7896亿元 。 尽管随后出现调整 ， 最新总市值仍高达5400亿元 ， 位居创业板第二 ， 仅次于宁德时代 。
如今 ， 四季度业绩腰斩 ， 全年业绩低于机构预期 ， 市场哗然 。 紧随其后 ， 中金公司下调了金龙鱼的盈利预测 ， 并调降目标价4.3%至110元 。
根据金龙鱼业绩快报的披露 ， 其净利润的下滑或与公司套期保值操作有关 。
快报称 ， 报告期内 ， 非洲猪瘟对饲料原料业务的负面影响逐渐消退 ， 国内生猪存栏量明显回升 ， 饲料原料业务的销量、收入和利润均有所上涨 。 2020年第四季度相比2019年第四季度 ， 饲料原料业务的业绩有所下降 ， 主要因为原材料价格上涨 ， 公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值计价的损失影响 ， 该业务下的业绩在期后随着销售能够逐步转回 。
公开资料显示 ， 自2020年下半年以来 ， 受国际贸易关系等多重因素影响 ， 食用油价格出现了较大幅度的上涨 。 如果企业对市场行情判断出现偏差 ， 比如大量买入了菜籽油期货空单 ， 其套期保值就会产生大额平仓亏损 。 值得一提的是 ， 有“小金龙鱼”之称的道道全 ， 就因为套保亏损及成本提高 ， 致使公司去年净亏损4千万到6千万之间 ， 同比由盈转亏 。
此外 ， 金龙鱼还在快报中指出 ， 归属于上市公司股东的净利润同比上升11.0% ， 低于利润总额涨幅 ， 主要原因包括两方面 ， 一是公司2020年度实际所得税率较高 ， 主要由于不同子公司的税率差异 ， 部分高税率公司盈利较好 ， 部分低税率公司亏损；二是2020年度部分合资公司利润较好 ， 归属于少数股东的损益有所增加 。
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