中国基金报采访人员 方丽
公募基金越来越受到市场关注 ， 基金经理纷纷“出圈” ， 频频登上微博热搜 。
在牛年A股市场风格突变 ， 以白酒为代表的“核心资产”出现大幅下跌 ， 资源类顺周期表现强势 ， 中小盘股出现久违的“逆袭” 。 在此背景下 ， “手握”千亿级资金量的“公募一哥”张坤又出两个大招 ， 引起行业广泛关注 。
据基金君发现 ， 张坤所管理的易方达中小盘限购再次升级 ， 从春节前单日限购1000元调整为暂停申购 ， 闭门谢客；同时易方达中小盘还启动2021年第一次分红 ， 此次“手笔颇大” ， 每10份基金份额派发红利9元 。

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23日晚 ， 易方达中小盘停止申购还上了微博热搜 。
绩优基金纷纷限购
易方达中小盘暂停申购
在春节前多位明星基金经理暂停大额申购的浪潮还在延续 ， 多只绩优基金在春节后继续暂停申购 。
手握超千亿资产的易方达张坤 ， 是备受投资者关注的基金经理 。 在春节之前 ， 他所管的易方达中小盘混合发布调整大额申购、大额转换转入业务金额限制的公告 ， 公告中称 ， 从 2021 年 2 月 22 日起调整该基金在非直销销售机构及本公司网上直销系统的大额申购、大额转换转入业务金额限制 ， 由“单日单个基金账户累计申购金额不超过 2 千元（含）”调整为“单日单个基金账户累计申购金额不超过 1 千元（含）” 。
而春节之后这一限购进一步升级 ， 易方达中小盘直接宣布2月24日起暂停申购、转换转入及定投业务 。 而原因是为了基金的平稳运作 ， 保护基金份额持有人利益 。

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其实在2020年以来 ， 易方达中小盘曾多次限制大额申购 。 2020年9月22日起易方达中小盘交易限额调整到5万元 。 2020年11月26日起 ， 易方达中小盘单日单个基金账户在非直销机构累计申购金额不应超过5000元 。 然后2020年12月31日又降低到2000元 ， 可谓是步步收紧申购限额 。
张坤所管理另一只基金易方达蓝筹精选2021年以来也三次发布调整申购限额的公告 。 1月8日 ， 该基金单日单账户申购额度从100万元下调至10万元 。 1月28日 ， 易方达蓝筹精选将原有的10万元申购上限进一步调整至5000元 。 而2月10日更是宣布 ， 从2月18日起调整易方达蓝筹精选在全部销售机构的大额申购、大额转换转入业务金额限制 ， 由“单日单个基金账户累计申购本基金的金额不超过5千元”调整为“单日单个基金账户累计申购本基金的金额不超过2千元” 。

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其实2月份多位知名基金经理管理的产品都发出“限购令” 。 不仅易方达基金 ， 2月19日 ， 泓德基金公告 ， 由邬传雁管理的泓德臻远回报混合暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务 ， 限制金额大于5000元（不含）的大额申购、大额定期定额申购及大额转换转入 ， 暂停大额定期定额投资起始扣款日为2月22日 。

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【中国基金报|公募一哥放大招 400亿超级牛基暂停申购 更有大比例分红:今年最高】图4/8

而在此前 ， 2月10日 ， 知名基金经理朱少醒所管的富国天惠精选成长混合基金发布暂停大额申购、定投及转换转入业务的公告 。 公告表示 ， 自2月18日起 ， 对该基金的申购、定投及转换转入业务进行限制 ， 单个基金账户的日累计金额不得超过1万元 。
据业内人士表示 ， 其实2021年以来部分业绩较好的权益基金吸引了较多的资金申购 ， 造成基金规模快速增长 ， 因此2月份密集限制大额申购是出于保护原有持有人利益 。
同时 ， 另一位业内人士表示 ， 无论是对于投资本身还是对于管理规模而言 ， 基金经理都要做能力圈范围之内的事情 ， 即使是再优秀的基金经理 ， 规模也不能无限扩大 ， 这也是近期部分明星基金经理限制大额申购的考虑因素之一 。 投资者一定要理性投资 ， 不能 “一哄而上”跟着购买 。 资本市场永远都存在波动 ， 投资者要秉持长期投资的理念 。
易方达中小盘大比例分红
为今年宣布分红的主动权益基金最高
张坤管理的易方达中小盘同日发布公告 ， 将进行今年第一次分红 ， 以2月19日为收益分配基准日 ， 每10份基金份额分配9元现金红利 ， 2月25日为权益登记日 ， 发放日为2月26日 。分页标题#e#

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WIND资讯数据显示 ， 截至2月22日 ， 今年以来宣布进行分红的基金已经超过600只（各类型分开计算 ， 下同） 。 从今年分红情况看 ， 在主动权益基金中 ， 易方达中小盘分红的“手笔”最大 。
从易方达中小盘来看 ， 此前在2009年2017年和2019年都进行分红 ， 不过今年分红的力度最大 。

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基金分红的原因很多 ， 第一是分红当作营销手段来吸引投资者；第二是基金经理通过分红来规避短期风险；第三是基金规模太大 ， 通过分红降低规模；第四 ， 为满足基金契约要求 ， 多数基金分红是按照契约要求实施的年度分红或定期分红 。
业内人士表示 ， 部分基金在市场行情较好或基金盈利较多的情况下 ， 会通过分红使投资者的收益落袋为安 。 基金经理也可趁机同步调整持仓结构 。 不排除易方达中小盘也是出于这类考虑 。
值得注意的是 ， 受益于2020年公募基金获得较好的收益 ， 因此2021年公募基金新年“大红包”非常丰厚 。 WIND资讯数据显示 ， 截至2月23日 ， 今年以来共有605只公募基金进行分红 ， 分红总额达612.5亿元 ， 较去年同期大幅增长 。
从分红总额度来看 ， 不少基金分红额度较大 ， 如南方成分精选、中欧时代先锋、景顺长城新兴成长、易方达价值精选、广发聚丰、广发稳健增长、博时主题行业、东方红睿泽三年定开、富国天合稳健优选等 。
投资者多点耐心
近期白酒行业的大幅调整 ， 引发市场对重仓白酒基金的讨论 。
从易方达中小盘去年底持仓来看 ， 确实布局了不少白酒股 。 数据显示 ， 该基金的前十大重仓股为贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、五粮液、通策医疗、美联健康、苏泊尔、上海机场、宇通客车、天坛生物 。

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受到近期白酒等核心资产的大跌 ， 近期张坤所管理的基金净值也有较大波动 ， 近一周跌幅达到7.58% 。
不过 ， 从易方达中小盘基金中长期表现来看 ， 过往也有较大波动的时候 ， 最差适合连续6个月回报-28.43% ， 但是整体上该基金获得非常优秀的回报 。

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投资者布局基金时 ， 不要盲目跟风 ， 不要因为别人都在买某某基金经理的基金就跟随去买 ， 最好是了解基金经理风格、特色、能力圈之后 ， 根据市场情况进行布局 ， 同时不能妄想“买了基金就能赚钱” ， 要根据自己风险承受能力来买基金 。
基金君还想说一句 ， 投资者要多一些耐心 ， 最好是长期投资 ， 长期持有优秀基金经理管理基金 。
张坤曾在过往的季报中提到如何选择基金经理的问题 ， 其实非常值得一读 。 他在旗下所管基金的2020年中报中表示 ， 基金有不同的风格 ， 对于持有人来说如何选择？我的建议是问三个问题：
第一 ， 这个管理人的投资体系是否自洽？
第二 ， 这个管理人的投资体系是否稳定？
第三 ， 我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配？
第一和第二个问题通过观察持仓、换手率、长期业绩大致可以判断出来；而第三点通常持有人关注不多 ， 但我认为非常重要 ， 只有持有人自己的投资体系和价值观与管理人匹配（即持有人本身认可的投资周期是多长？投资收益的来源是什么？愿意在何种市场接受策略的阶段性失灵？） ， 才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期基本匹配 。
如果期限错配 ， 容易导致两方面的负面结果：一方面 ， 业绩阶段性出彩时很兴奋 ， 业绩阶段性不佳时很沮丧 ， 无法做到内心的平静；另一方面 ， 容易导致持有人在业绩阶段性出彩时兴奋而买入 ， 阶段性不佳时失望而卖出 ， 而这恰恰是导致部分持有人收益率低于基金收益率的重要原因 。
总之 ， 对持有人来说 ， 选择一个和自己价值观匹配的产品 ， 要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多 。 这样 ， 至少可以使基金的收益率最大程度转化为持有人的收益率 ， 毕竟 ， 后者才是对持有人真正有意义的 。
责任编辑：陈悠然 SF104

来源：(未知)

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标题：中国基金报|公募一哥放大招 400亿超级牛基暂停申购 更有大比例分红:今年最高