2月16日披露IPO招股书 ， 京东物流分拆上市迈出关键一步 ， 同时给行业带来了一些不一样的色彩 。
没有像其他物流公司强调运力和效率 ， 而是展示仓储、运营团队及产业服务能力 ， 给自己贴上供应链服务商的标签 。
快递、物流行业近年迎来大发展 ， 但哪怕是行业龙头桐庐帮 ， 也没能在商业模式上更进一步 ， 因环节过多导致的行业运行效率低下的问题 ， 始终得不到有效解决 。
京东物流与顺丰控股等头部玩家 ， 通过介入供应链打开增长瓶颈并挖深护城河 ， 是巨头们赢者通吃的又一次重演 ， 也宣告着四通一达及其他传统快递、物流公司们的“诺基亚时刻” 。
掌舵人突然离职
2月16日 ， 京东物流股份有限公司（简称“京东物流”）向港交所递交IPO招股书 ， 京东集团分拆上市大计再落一子 。
它是京东集团（09618.HK）2007年成立的内部物流部门 ， 2017年独立 ， 并开始承接母公司之外的业务 ， 2018年完成25亿美元A轮融资 ， 投资方包括腾讯、招商局集团、红杉中国、高瓴资本、国开金融、人寿保险等 。
京东集团仍然持有该公司79.12%的股份 ， 作为京东系创始人 ， 刘强东持有公司76.9%的投票权 。
虽然京东物流仍然以物流业务为主 ， 但定位已经转变为供应链基础设施服务商 。 根据灼识咨询的报告 ， 按照2019年的收入计 ， 公司已经成为中国最大的一体化供应链物流服务商 。
截至2020年9月底 ， 公司运营超过800个仓库 ， 以及云仓生态平台下的1400个云仓 ， 面积超过2000万平方米 。 截至去年年度 ， 公司旗下包含配送、仓库运营及其他功能（包含客服）的运营团队总人数超过24万人 。
2018年、2019年、2020年前三季度 ， 公司营收分别为378.73亿元、498.48亿元、495.07亿元 ， 净利润分别为-27.65亿元、-22.37亿元、-1171.4万元 。
公司营业收入增长率虽略有下滑 ， 但毛利率已经从2.9%一路增长至10.9% ， 亏损额也大幅收窄 。
不可忽视的是 ， 京东物流的业务 ， 对京东集团及其关联公司 ， 存在重大依赖 。
2019年 ， 公司营业收入中来自京东系（包括京东集团、京东数科、达达集团、爱回收等）关联方的部分 ， 高达308.34亿元 ， 占营业收入的比例为61.86% 。 同期 ， 公司向京东系的采购金额达到28.91亿元 。
而且 ， 根据协议 ， 这种依赖不会减少 ， 在未来更是会形成庞大的关联交易——公司为京东集团提供供应链、物流服务以及广告及推广服务 ， 预计在2021年-2023年将分别产生营业收入536.4亿元、710.2亿元、938亿元 。
刘强东因“明尼苏达事件”几近隐身之后 ， 京东系各个条线的掌舵人逐渐走上前台 。
不过 ， 京东物流的掌舵人 ， 执行董事及首席执行官王振辉 ， 却于2020年12月辞职 ， 这正是公司IPO的关键时刻 。
王振辉此前任职于联想和怡亚通 ， 2010年加入京东 ， 后成为仓储部负责人 ， 2017年京东物流独立后便出任公司CEO ， 算是公司的缔造者之一 。
在之前京东集团高管页面 ， 王振辉位列第三 ， 仅次于刘强东和京东零售集团CEO徐雷 。 2018年和2019年 ， 其包含股份支付在内的薪酬合计分别为1.34亿元和1.21亿元 。
动荡不只是京东物流 ， 已经在A股科创板排队等待上市的京东数科 ， 同样在2020年12月更换CEO ， 京东财务体系成长起来的陈生强离任 。
供应链赢家通吃
虽然本质上仍然是物流公司 ， 但京东物流已不再将快递甚至是物流作为公司的核心业务标签 。
京东快递借助京东崛起后 ， 传统六大快递公司如临大敌 。 不过 ， 京东物流早已跳出藩篱 ， 跃升至另一层次 。
在公司的招股书中 ， 同行业颇为看重的运力、业务量、单票收入等指标 ， 都没有披露 ， 而是强调了供应链属性 ， 如仓储面积、运营团队规模、对各大产业的服务能力等 。
最直接的差别是 ， 无论是快递公司还是物流公司 ， 都只负责中间的转运及分发等过程 ， 而以物流为基础的供应链服务 ， 涵盖了仓储、运营、物流等一系列环节 。
比如说 ， 某手机厂商的代工厂完成生产后 ， 直接将成品存入京东物流位于全国各地的仓库 ， 用户下单后 ， 系统直接生成订单并就近安排仓库出货 。 更广义上的供应链服务 ， 涉及的业务范围越深 。
中国这个最大的电商市场 ， 催生出了全球最大的物流市场 。 但因为中间环节过多 ， 导致中国物流行业运营效率低于美国等市场 。 于是 ， 通过整合供应链来提升效率 ， 成为物流及快递行业近年自我提升的重点 。
趋势谁都看得到 ， 大家都想涉足供应链业务分一杯羹 。 毕竟 ， 老老实实送快递、每单挣个一两毛 ， 实在是太累了 ， 而且还非常不稳定 ， 不然2020年通达系也不会对“鲶鱼”极兔速递喊打喊杀 。 这几家快递公司近年业绩出现问题 ， 直接原因正在于此 。分页标题#e#
行业从物流到供应链喊了好几年 ， 真正做起来的 ， 顺丰控股算一个 。
2018年10月 ， 顺丰斥资55亿元收购敦豪供应链（香港）及敦豪物流（北京）两家公司 ， 与德国邮政敦豪集团达成战略合作 ， 开展供应链业务 。 顺丰近期的一系列动作 ， 收购嘉里物流等 ， 其实都是瞄准了供应链业务 。
2019年初开始 ， 顺丰控股的供应链业务开始单列 ， 2020年该板块收入达到71.04亿元 ， 2021年1月达到7.97亿元 ， 同比增长66.74% 。
当京东物流港股IPO交出家底 ， 大家猛然发现 ， 其在供应链赛道上的付出与收获 ， 一点也不比顺丰少 。
物流行业、快递行业进入下半场 ， 到了亟待升级的时候 。 京东物流和最主要的竞争对手顺丰控股 ， 赢者通吃 。 四通一达以及更多中小型传统物流、快递公司 ， 近30年来几无变化 ， 苦日子 ， 可能才刚刚开始 。
【斑马消费|京东物流的对手只剩下顺丰控股】责任编辑：马婕

来源：(未知)

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