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长江商报采访人员 沈右荣
全球化工行业转暖 ， 中下板公司卫星石化也受益匪浅 。
2月22日晚 ， 卫星石化发布业绩快报 。 2020年度 ， 公司实现营业收入107.73亿元 ， 与上年基本持平 。 归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）16.55亿元 ， 同比增长逾三成 。
去年前三季度 ， 卫星石化的净利润同比还处于下降状态 ， 为何全年逆转为大幅增长？公司解释称 ， 三季度末 ， 随着全球化工行业下游需求快速好转 ， 公司主要产品销售价格上涨 。
卫星石化是国内领先的C3产业链一体化生产企业 ，主要产品有丙烯酸、丙烯酸酯、甲基丙烯酸、颜料中间体等多种化工产品 。 公司称 ， 其整体构建了石化、精细化学品、高分子新材料及LPG贸易的产业格局 。
2016年以来 ， 随着化工行业逐步走出低谷 ， 卫星石化经营业绩不断回升 。 2019年开始 ， 其净利润超过10亿元 。
去年以来 ， 二级市场上 ， 卫星石化的股价持续上行 。 去年初至今 ， 股价累计上涨近两倍 。 让人意外的是 ， 其重要股东、董监高均未进行减持套现 。
四季度盈利7.5亿同比翻倍
全球疫情之下 ， 卫星石化经营业绩实现了惊人大逆转 。
根据业绩快报 ， 2020年度 ， 卫星石化实现营业收入107.73亿元 ， 上年为107.79亿元 ， 同比略有减少 ， 减少幅度为0.05% 。 虽然营业收入有稍许减少 ， 但净利润并未随之减少 ， 反而是大幅增长 。 其实现净利润16.55亿元 ， 上年为12.73亿元 ， 同比增加3.82亿元 ， 增幅为30.04% 。
卫星石化是一家化工企业 ， 公司产品在全球市场销售 ， 其中 ， 国内市场销售收入占比超过90% 。 因此 ， 公司经营也受到疫情冲击 。 单个季度的经营业绩体现得更为明显 。
去年一二三季度 ， 公司实现的营业收入分别为16.53亿元、31.19亿元、27.79亿元 ， 同比变动-21.53%、2.15%、-2.91% 。 除了一季度出现较大幅度下降外 ， 二三季度波动幅度较小 。 同期 ， 公司实现的净利润分别为0.40亿元、4.34亿元、4.28亿元 ， 同比变动-81.68%、28.78%、17.06% ， 扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）分别为0.08亿元、4.55亿元、4.16亿元 ， 同比变动-96.30%、40.15%、14.72% 。 无论是净利润还是扣非净利润 ， 一季度均大幅下滑 ， 二三季度均大幅增长 。 一季度主要是受疫情影响 ， 二三季度 ， 复工复产全面推进 ， 经营回归正常 ， 盈利能力回复 。
整体而言 ， 前三季度 ， 公司实现营业收入75.52亿元 ， 同比下降5.87% ， 净利润、扣非净利润分别为9.02亿元、8.79亿元 ， 同比分别下降2.17%、4.03% 。
相较于上年同期 ， 前三季度整体上的经营业绩均处于下滑状态 。 全年净利润大幅增长 ， 主要源于四季度业绩增速惊人 。
对比发现 ， 四季度 ， 公司实现净利润7.53亿元 ， 较上年同期3.51亿元增加4.02亿元 ， 增幅约为114.74% 。
四季度的净利润为何能翻倍增长？卫星石化解释 ， 去年三季度末 ， 随着全球化工行业下游需求快速好转 ， 公司主要产品销售价格上涨 。 同时 ， 公司各产品生产装置运行稳定 ， 成本控制进一步优化 ， 使得四季度经营业绩大幅增长 。
卫星石化于2011年12月28日在中小板挂牌上市 。 2011年至2013年 ， 公司营业收入在32亿元左右波动 ， 净利润分别为6.30亿元、4.22亿元、5亿元 ， 波动较为明显 。
2014年、2015年 ， 卫星石化业绩陷入低谷 ， 尽管这两年的营业收入在43亿元左右 ， 但净利润分别为0.33亿元、-4.36亿元 ， 同比下降93.49%、1439.30% 。 2015年 ， 公司陷入2008年以来的首次亏损 。
从2016年开始 ， 公司逐步走出业绩低谷 ， 盈利能力不断释放 。 2016年至2019年 ， 公司实现的净利润分别为3.12亿元、9.42亿元、9.41亿元、12.73亿元 ， 同比变动171.38%、202.49%、-0.19%、35.31%。
综上 ， 2016年以来 ， 卫星石化经营业绩进入上升通道 ， 2019年、2020年净利润步入10亿级 。
随着经营向好 ， 二级市场上 ， 卫星石化的股价也在大幅上涨 。 去年初 ， 其股价为16.35元/股 ， 今年2月23日 ， 股价为47.35元/股， 去年以来 ， 股价累计上涨约2倍 。 截至目前 ， 公司市值为580.29亿元 ， 较去 年初增加近400亿元 。分页标题#e#
打造C2、C3双产业链
卫星石化净利润实现逆转大增 ， 除了化工下游需求好转外 ， 也与公司自身产业布局有关 。
卫星石化的产业布局稳扎稳打 ， 一步步推进 。 上世纪九十年代初至2000年 ， 卫星石化成立 ， 并形成工贸一体化产业布局 。 2005年 ， 公司建成国内手套民用丙烯酸及酯生产装置 。 2011年 ， 公司登陆A股市场 ， 成为国内首家具备丙烯酸全产业链的A股上市公司 。 2012年 ， 公司建设国内第一套采用美国UOP技术的丙烷脱氢生产装置 。 2014年 ， 公司建成国内手套自主知识产权高吸水性树脂装置 。 2017年 ， 公司建设国内手套亿万裂解乙烯项目装置 。
卫星石化在官网中称 ， 公司是全球领先的丙烯酸生产商 ， 是国内少数具备全产业链的丙烯酸及酯、高分子乳液和功能性高分子材料的规模化生产商之一 。 公司坚持C2（乙烯）、C3（丙烯）双产业链布局 ，不断推进技术创新与服务创新 ， 致力于成为中国最好的专注于技术与服务的多元化化工企业 。
财报披露 ， 卫星石化已是国内领先的C3产业链一体化生产企业 ， 已拥有设计产能90万吨/年丙烷脱氢制丙烯生产装置、45万吨/年聚丙烯生产装置、48万吨/年丙烯酸及45万吨/年丙烯酸酯生产装置、22万吨 /年双氧水生产装置、21万吨/年纺织化学品生产装置、15万吨/年高吸水性树脂生产装置、2.1万吨/年有机颜料中间体生产装置 ， 被广泛应用于航天、半导体、化工、建筑、汽车、纺织、卫生护理、农业等 领域 。 公司整体构建了石化、精细化学品、高分子新材料及LPG贸易的产业格局 。
产能布局方面 ， 至去年上半年 ， 卫星石化已布局完成浙江嘉兴、江苏连云港、美国休斯顿等国内外生产与业务基地 ， 逐步打造全球化原料供应链 。 去年下半年 ， 公司在浙江嘉兴独山港建成年产18万吨丙烯 酸及30万吨丙烯酸酯项目 ， 今年将建设年产30万吨聚丙烯新材料（研发生产改性聚丙烯）、25万吨双氧水（含电子级双氧水）项目 。 通过不断完善C3产业链 ， 公司形成了以产业规模化、产品高端差异化等 经营优势 。
与此同时 ， 公司正在加快建设江苏连云港国家石化基地年产135万吨PE、219万吨EOE、26万吨ACN联合生产装置项目 ， 实现构建先进的C2产业链 。 公司称 ， 将充分利用烯烃的优势 ， 大力开发高技术、高 附加值的产品 ， 努力提高国内石化企业在全球范围内的竞争力 。
大规模进行产业布局需要大量资金 。 2011年上市以来 ， 卫星石化借助资本市场上市股权融资达80亿元 ， 债券融资13.50亿元 ， 合计达93.50亿元 。
目前来看 ， 卫星石化的财务运营较为稳健 ， 负债结构较为合理 。 截至2020年三季度末 ， 公司短期借款46.25亿元、一年内到期的非流动负债0.01亿元、长期借款82.26亿元、应付债券5.66亿元 ， 债务合计为 134.18亿元 ， 其中短期债务为46.26亿元 ， 短期债务占比约为34.48% 。 当期末 ， 公司货币资金76.35亿元 。
去年11月18日 ， 公司实施定增 ， 募资30亿元 。 这些数据表明 ， 卫星石化保持了较为充裕的现金流 ， 以保障产业布局顺利推进 。
随着C2、C3产业链布局完成并完善 ， 卫星石化将形成全球原料供应链 ， 市场竞争力将大幅提升 。
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标题：新浪财经综合|卫星石化盈利16.55亿 股价涨近两倍董监高无人减持